每經記者 孫磊    每經編輯 盧祥勇 裴健如    

“出了ICU，但還沒上岸”。這是不少業內人士對小鵬汽車2023年財報的評價。

3月19日，小鵬汽車披露的最新數據顯示，2023年，公司總營收為306.8億元，同比增長14.2%。交付量上，小鵬汽車2023年共交付新車14.16萬輛，同比增長17%。

盡管營收和交付量均實現增長，但小鵬汽車尚未擺脫虧損。2023年，小鵬汽車凈虧損為103.8億元，較2022年（虧損91.4億元）虧損擴大，幅度達到13.6%；全年汽車毛利率為-1.6%。

調整有效但未擺脫全年虧損

縱觀2023全年，小鵬汽車的財務表現在當年第四季度出現好轉，但受前三季度表現的拖累，整體承壓。

圖片來源：小鵬汽車官微

財報顯示，2023年第四季度，小鵬汽車的汽車毛利率為4.1%，而第三季度該數字為-6.1%，毛利率由負轉正。2023全年，小鵬汽車的汽車毛利率為-1.6%，2022年該數字為9.4%。

據悉，雖然小鵬汽車為了沖年底銷量對旗下車型采取了折扣和優惠政策，但銷售結構的改變，以及單車均價的變化，使得小鵬汽車在毛利率方面有所改善。從銷售結構來看，單價更高的小鵬G9占比提高，從2023年第三季度的7%上升到第四季度的26%。

單車成本方面，2023年第四季度，小鵬汽車的單車成本為19.1萬元（剔減計影響），環比減少1.1萬元。究其原因，雖然新款小鵬G9相比老款價格更低，但在技術降本下，毛利率超過了老款G9。同時，碳酸鋰價格繼續下行，也使得小鵬汽車車輛自然降本。

實際上，上述數據變化，是小鵬汽車持續一年多調整的成效體現。從2022年10月開始，小鵬汽車就進行了組織架構方面的調整。尤其是在王鳳英加入小鵬汽車擔任總裁后，其通過精簡SKU、淘汰低效門店、合并銷售戰區，以及優化采購策略，力圖實現降本目標。

財報數據顯示，“省錢”成了小鵬汽車在2023年重點關注的方向之一。這一年，小鵬汽車的員工數從上年同期的15829人減少到了13550人。同時，在此前一直保持“大手筆”的研發方面，小鵬汽車在2023年僅增加了1.2%的開支，研發人員也從上年同期的6313人減少到了5401人。

種種舉措之下，小鵬汽車雖境況好轉，但仍未完全“脫困”。財報數據顯示，2023年第四季度，小鵬汽車的凈虧損為13.5億元，而上年同期凈虧損為23.6億元，上一季度凈虧損為38.9億元。2023年全年，小鵬汽車的凈虧損為103.8億元，而2022年其凈虧損為91.4億元，呈虧損擴大態勢。

小鵬汽車董事長、CEO何小鵬表示，“小鵬汽車已將智能、動力總成、整車平臺整合到一個大的智能平臺上，實現各車型之間最大化的共通共用。平臺化研發和規模效應，不僅降低了供應鏈成本和制造成本，而且大幅提高了研發迭代的效率，從而使小鵬加快實現25%的降本目標”。

欲以智能駕駛挑戰比亞迪？

展望2024年一季度，小鵬汽車預計其汽車交付量將在2.1萬輛至2.25萬輛之間，同比增加約15.2%至23.4%；總營收將介于58億元至62億元之間，同比增加約43.8%至53.7%。

數據顯示，今年1~2月，小鵬汽車共交付新車近1.28萬輛。根據一季度交付指引，小鵬汽車3月的交付量或將低于1萬輛。

投資者對小鵬汽車的未來銷售展望和盈利計劃，也持謹慎態度。“除了關注2024年第一季度的銷售前景外，投資者還對小鵬汽車計劃于下個月推出的‘更便宜’車型子品牌的詳細計劃充滿好奇。”建行國際分析師曲柯表示。

何小鵬在財報電話會上透露稱：“在2024年北京車展期間（2024年4月開幕，編者注），小鵬汽車將正式推出面向10萬~15萬元級別的全新品牌。全新品牌的第一款車型將會在今年三季度上市和交付。”

圖片來源：每經記者 孫磊 攝（資料圖）

小鵬汽車名譽副董事長及聯席總裁顧宏地則表示，新品牌將會從C端先行銷售，獲得消費者認可后幾個月，再在B端等渠道銷售。“新品牌的車型，月銷過萬輛才算成功，目前我們產能能夠支撐這一目標。”顧宏地稱。

值得注意的是，對10萬~15萬元細分市場，問界、理想、蔚來等新勢力品牌均未涉足，而傳統品牌如比亞迪、吉利等，也未形成智能駕駛的優勢。所以，業內認為，何小鵬成功找到了夾縫中的切入點——用性價比打新勢力品牌，用智能駕駛打傳統品牌。

《每日經濟新聞》記者了解到，小鵬汽車新品牌的首款車型，或將取消激光雷達，以降低車輛在智能駕駛方面的成本。同時，據何小鵬在財報電話會上透露，小鵬汽車在智能駕駛方面已具備優秀的成本控制能力，2024年年內更有望實現智能駕駛降本50%的目標。

但是，有觀點認為，購買15萬元價格段汽車的消費者更關注性價比，智駕能力尚未進入到影響購車的前五位決定性因素。2022年，小鵬汽車曾在小鵬P5車型上落地城區智駕功能，但實際智駕版本車型購買比例并不高。

三季度銷售門店將增至600家

在何小鵬看來，2024~2027年，智能電動車的淘汰賽正式開始，“小鵬汽車將進入未來3年推出10多款全新車型的大產品周期，加上全球化和升級改款車型，SOP的車型總數量將達到30款。”何小鵬在財報電話會上表示。

談及密集發布新品計劃對老產品的沖擊時，何小鵬表示，去年年初王鳳英加入小鵬汽車后，第一件事情就是解決這個問題。“為了避免‘內斗’，小鵬汽車會盡量避開同類型產品，轎車品類會少一些。”何小鵬說。

而小鵬汽車的產品規劃，被視為與王鳳英在長城汽車任職時實施的“多生孩子好打架”的產品策略類似。據悉，在今年年初，王鳳英主導推動了小鵬汽車新一輪的組織架構調整，其中就涉及產品規劃。有業內人士分析認為，小鵬汽車或采用類似比亞迪分網的方式來銷售這些車型，這也是王鳳英所擅長的。

從渠道來看，小鵬汽車也正在向王鳳英所擅長的領域靠攏。據了解，小鵬汽車在去年7月發起了“木星計劃”，放開經銷商的加盟授權，并將部分小鵬汽車的直營門店轉給經銷商經營。截至2023年12月31日，小鵬汽車銷售門店達500家，覆蓋181個城市。

圖片來源：每經記者 孫桐桐 攝（資料圖）

何小鵬在財報電話會上表示，小鵬汽車在2023年完成了一輪渠道升級，末位淘汰了超過130家門店，并通過“木星計劃”引進了160多家經銷商。新入網的經銷商門店大部分從去年底開始營業，預計培育期需要3~4個月，從4月起會為整體銷量帶來顯著貢獻。

此外，記者了解到，從今年第二季度開始，小鵬汽車通過建立半個月左右的渠道庫存的方式，來加快終端交付速度。“小鵬汽車將進一步擴大銷售網絡覆蓋，加速渠道下沉。計劃到2024年三季度，銷售門店數量將會增加到600家，并且在新品牌上市后持續擴張，加速銷量增長。”何小鵬說。

值得一提的是，自王鳳英加盟小鵬汽車后，何小鵬對她的工作給予了充分的支持與授權，這使得小鵬汽車調整的成效初步顯現。但是，這樣的成效或僅是開始。王鳳英所引領的改革，能否最終幫助小鵬汽車擺脫虧損，成功“上岸”，仍有待時間和市場給出答案。

記者|孫磊?編輯|盧祥勇?裴健如?杜波校對|段煉

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