每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍

今日，防御性板塊集體走強，銀行、食品飲料以及黃金表現穩定，其中，多只銀行ETF半日漲幅在0.5%左右，華寶中證銀行ETF（512800）上午成交金額更是達1.1億元。

投資邏輯方面，上市銀行歷來分紅都沒有大起大落，賺股息的確定性同樣明顯；反觀近年來多家銀行分紅率亦有提升趨勢，板塊動態股息率仍有近6%。若經濟回暖趨勢久未確立、市場情緒未有顯著改善，策略思維下可積極配置銀行板塊。

更進一步，優質城農商行依然能保持優于行業的信貸景氣度、息差穩定性更強，有望率先確立營收拐點。行業信貸增速放緩是大概率事件，但依托區域資源稟賦和更充裕的資本實力，城農商行的信貸增速預計將繼續高于同業，相對更好地以量補價。同時，這類銀行的長久期、高成本存款占比更高，意味著今年存款成本改善空間也就更大，支撐更穩的息差趨勢。

點評：銀行業ETF（512820）今日上午漲幅為0.68%，領漲整個銀行板塊ETF，其規模只有2.62億份，追蹤的是中證銀行指數，追蹤該指數的ETF還包括銀行ETF天弘（515290）、銀行ETF易方達（516310）、銀行ETF指數基金（516210）等，其中，銀行ETF（512800）規模較大，達到51.51億份，其半日成交金額超過億元，為1.1億元。

具體來看，華寶中證銀行ETF（512800）成立于2017年7月18日，為規模最大的銀行類ETF，是非常適合做區間交易的品種，其價格波動的區間較為穩定。該ETF基金經理為胡潔，其具備超11年的基金經理資歷，在管基金規模超過700億元。

中證銀行指數覆蓋銀行單一行業，以中大市值股份制銀行和國有行為主要組成，中證銀行指數近年來股息率在4.5%左右，遠高于各類寬基指數。既可滿足波動的權益市場下資金的避險需求，在低利率的環境下，也可提高指數的相對收益，凸顯投資價值。銀行板塊近幾年業績增速穩定，當前估值具備性價比，在下跌市中業績表現優異，具有抗風險、波動率小的特點。

中證銀行指數重倉股

點評：銀行ETF（159887）半日漲幅也有0.63%，其規模為3.56億份，半日成交金額為2760萬元，該ETF追蹤的是中證800銀行指數。

中證800銀行指數以中證800為樣本空間，將中證800指數的全部樣本股按照行業分類標準劃分為能源、原材料、資本品等20余個二級行業，并從中選擇銀行行業內的全部股票編制相應的行業指數，以反映中證800指數中銀行行業的市場表現。 

中證800銀行指數重倉股

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