每經記者 楊煜    每經編輯 梁梟    

3月26日晚，聯泓新科（003022.SZ）2023年年報出爐。報告顯示，在宏觀經濟弱復蘇、下游市場需求承壓背景下，聯泓新科2023年營收凈利雙雙下滑。

具體來看，公司實現營業收入67.78億元，同比下降16.91%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.46億元，同比下降48.5%。3月27日，聯泓新科股價下跌3.46%。

《每日經濟新聞》記者注意到，進入2024年，下游需求有所回暖，聯泓新科主要產品價格企穩回升。公司預計，年內將有多套新裝置陸續投產，高毛利產品品類顯著增加，盈利能力有望進一步增強。

主力產品價格承壓，營收凈利雙降

聯泓新科定位于新材料產品和解決方案供應商，重點在新能源材料（如光伏材料、新能源電池材料等）、生物材料（如生物可降解材料、生物質材料等）和其他特種精細材料（如電子材料、特種工程材料等）等領域布局。

從產品來看，聯泓新科主力產品包括乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）、聚丙烯專用料、環氧乙烷衍生物，2023年營收占比分別為29.87%、25.11%、12.22%，合計達到67.2%。不過，上述三大主力產品營收同比均有所下滑，其中，EVA產品的營收降幅最大，去年實現營收20.24億元，同比下降28.62%。

實際上，從產銷數據來看，2023年EVA產品產量16.05萬噸，銷量16.02萬噸，產能利用率104.49%，基本實現滿產滿銷。不過，聯泓新科在年報中指出，“受宏觀經濟弱復蘇、下游市場需求承壓等影響，公司產品價格下滑”。

產品價格的波動將直接影響其毛利率水平。據年報數據，2023年聯泓新科EVA產品毛利率降至40.95%，同比下降10.1個百分點。EVA產品占營業收入的比重也從2022年的34.76%降至2023年的29.87%。

EVA是光伏膠膜的主要材料。據國金證券研報，2023年四季度光伏產業鏈價格下跌組件需求略弱，疊加其他領域需求走弱，EVA樹脂價格降至全年低點，公司盈利能力承壓。

不過，據聯泓新科介紹，2024年以來，下游需求有所回暖，公司主要產品價格企穩回升，EVA產品價格較年初上漲約20%。“年內公司將有多套新裝置陸續投產，高毛利產品品類顯著增加，盈利能力有望進一步增強。”聯泓新科表示。

EVA在建產能預計2025年投產

從長期市場趨勢來看，聯泓新科認為，光伏等下游領域高增長仍將充分推動未來國內EVA需求，未來五年間，預計EVA總需求復合增長率可達9.2%，至2028年EVA總需求量可達555萬噸。

聯泓新科表示，公司EVA產品現有產能超過15萬噸/年，在建產能20萬噸/年，計劃于2025年投產，兩套裝置均主要生產附加值較高的光伏膠膜料等產品。此外，公司9萬噸/年VA裝置已于2024年1月一次開車成功，實現了現有EVA裝置原料完全自供，并將充分保障在建的20萬噸/年EVA裝置的VA原料穩定供應，進一步降低生產成本。

在光伏材料領域，聯泓新科在推進EVA產品擴產以外，同時也在押注另一大光伏膠膜原料聚烯烴彈性體（POE）材料。POE是除EVA外第二大類光伏膠膜原料，主要應用于N型電池、BC電池等新型光伏電池的單面或雙面封裝。

據年報披露，聯泓新科規劃建設30萬噸/年POE項目，其中一期10萬噸/年POE裝置預計于2025年建成投產，屆時公司將同時擁有EVA與POE兩大核心光伏膠膜料產品。