煤企業績陸續發布，高分紅價值彰顯！煤炭板塊拉升，晉控煤業、中煤能源、潞安環能、新集能源等多股上漲，煤炭ETF（515220）漲1.1%，近10日凈流入額超5億元。

開源證券表示，煤炭板塊整體收益仍有向上空間（β行情）。煤炭股具備高股息（A股行業最高）和低估值（高盈利而估值明顯折價）的雙重特性，有望成為資金首選配置方向，此外國務院國資委和證監會再提央企市值管理，煤炭屬于國資重地，也將優先受益，且央企市值管理有望擴展至國企市值管理。

當前時點，從高股息和低估值兩個維度可以判定未來板塊的漲幅空間：一是若板塊股價上行，則股息率將會回落，當股息率回落至銀行長貸利率時，板塊的資金或將出現分流，因此預計股息率之差即為板塊上漲空間。

二是煤炭股低估值表現為多家重點煤企2023年業績對應的靜態市盈率PE的平均值約為8倍，中國神華是煤炭板塊提估值的典范，且當前2023年靜態PE超過13倍，則以中國神華作為板塊估值提升的錨，其他煤炭企業業績的穩定性提升（年度長協比例提升和現貨價格高位窄幅波動）和普遍提高分紅比例，煤炭板塊整體估值有望趨近中國神華，復制中國神華2021年底提估值的歷程，其中陜西煤業、中煤能源的估值提升已經明顯在復制，而且2024年高股息提估值邏輯有望繼續強化，中國神華估值的錨也將繼續提高，從而判斷煤炭板塊或仍有較大上漲空間。

沒有股票賬戶的投資者可以通過煤炭ETF的聯接基金（008280）把握煤炭板塊的投資機會。

注：市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及個股僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。