每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍    

A股2024年一季度運(yùn)行結(jié)束，每經(jīng)品牌100指數(shù)實(shí)現(xiàn)金針探底，繼2月反彈后，指數(shù)3月再度漲2.26%，一季度上漲3.05%。

每經(jīng)品牌100指數(shù)一季度強(qiáng)勢(shì)反彈，跑贏A股上證指數(shù)、深成指以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，穩(wěn)定投資價(jià)值得到體現(xiàn)。

從上周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股走勢(shì)來看，家電、工程機(jī)械以及油氣板塊表現(xiàn)突出，其中，中國(guó)石油周漲幅為8.81%，徐工機(jī)械周漲幅達(dá)到8.53%，三一重工周漲幅為4.52%，海信家電和海爾智家周漲幅均超過5% 楊靖制圖

每經(jīng)100上周逆勢(shì)上漲

上周，A股三大股指出現(xiàn)不同程度調(diào)整，除了上證指數(shù)周微跌0.23%，深成指和創(chuàng)業(yè)板指周跌幅均超過1.5%，在此背景下，每經(jīng)品牌100指數(shù)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)上漲，周漲1.17%，表現(xiàn)不俗。截至3月29日，每經(jīng)品牌100指數(shù)實(shí)現(xiàn)月漲2.26%，以846.42點(diǎn)報(bào)收。

從4月份的市場(chǎng)環(huán)境來看，全球制造業(yè)景氣度繼續(xù)回升，美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性仍然較強(qiáng)；瑞士央行意外開啟降息周期，美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)表態(tài)偏鴿，客觀上擴(kuò)大我國(guó)貨幣政策的操作空間；開年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中有升，不乏出口高增、CPI（消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)）轉(zhuǎn)正等亮點(diǎn)，但當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于調(diào)整轉(zhuǎn)型期，居民消費(fèi)能力和信心尚待提升，就業(yè)總量壓力和結(jié)構(gòu)性矛盾依然比較突出，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好基礎(chǔ)需進(jìn)一步加強(qiáng)。

值得關(guān)注的是，3月市場(chǎng)在風(fēng)險(xiǎn)偏好快速修復(fù)后進(jìn)入盤整期，市場(chǎng)主題開始擴(kuò)散，行情整體處于驗(yàn)證等待期。當(dāng)前市場(chǎng)多空力量呈現(xiàn)反復(fù)拉鋸狀態(tài)，后續(xù)市場(chǎng)或?qū)㈦A段性震蕩休整，需保有耐心，年報(bào)季后經(jīng)濟(jì)預(yù)期明確或進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)行情向上。考慮到開年宏觀數(shù)據(jù)整體好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能延續(xù)回升，加之兩會(huì)積極定調(diào)下增量政策落地預(yù)期不斷升溫，證監(jiān)會(huì)多措并舉推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，積極因素的不斷積攢將夯實(shí)市場(chǎng)走穩(wěn)基礎(chǔ)，后市具備震蕩上行的動(dòng)力。

機(jī)械龍頭公司反彈強(qiáng)勁

從上周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股走勢(shì)來看，家電、工程機(jī)械以及油氣板塊表現(xiàn)突出，其中，中國(guó)石油周漲幅為8.81%，徐工機(jī)械周漲幅達(dá)到8.53%，三一重工周漲幅為4.52%，海信家電和海爾智家周漲幅均超過5%。

徐工機(jī)械近期發(fā)布公告稱，將推動(dòng)“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案，為踐行“以投資者為本”的上市公司發(fā)展理念，持續(xù)做優(yōu)做實(shí)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，不斷提升經(jīng)營(yíng)管理能力、核心競(jìng)爭(zhēng)力、盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)管控能力，以高質(zhì)量的發(fā)展業(yè)績(jī)回報(bào)廣大投資者。

資料顯示，徐工機(jī)械擁有完善的全球布局與強(qiáng)大的國(guó)際化拓展能力，公司營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球190余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，可為全球客戶提供全方位產(chǎn)品營(yíng)銷服務(wù)、全價(jià)值鏈服務(wù)及整體解決方案。目前主要出口區(qū)域有東南亞、中亞、非洲、南美、歐洲、北美、西亞北非、中美洲、大洋洲等。基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)以及工程機(jī)械出口市場(chǎng)的良好趨勢(shì)，出口市場(chǎng)有望保持較好的增長(zhǎng)。

從中長(zhǎng)期角度來看，國(guó)產(chǎn)品牌在海外市場(chǎng)仍然具備長(zhǎng)足的發(fā)展空間，外銷市場(chǎng)需求將持續(xù)釋放；其次，隨著國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品的品牌力不斷提升，疊加海外的渠道布局的日趨完善，徐工機(jī)械綜合競(jìng)爭(zhēng)力有望持續(xù)提升。

三一重工則堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，持續(xù)推動(dòng)全球化、數(shù)智化、低碳化戰(zhàn)略；堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展經(jīng)營(yíng)原則，踐行規(guī)模服從效益、效益服從品牌、品牌服從價(jià)值觀的“三服從”；同時(shí)加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新，提升人才厚度；嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)控費(fèi)用、嚴(yán)控存貨，提升現(xiàn)金流，提升盈利能力。

機(jī)械ETF同樣亦可關(guān)注

除了工程機(jī)械板塊個(gè)股投資外，該行業(yè)ETF同樣值得關(guān)注，具備投資價(jià)值，比如機(jī)械 ETF（159886）、工程機(jī)械ETF（560280）以及機(jī)械ETF（516960）。

從投資邏輯來看，基于挖機(jī)8~10年更新高峰期，2024年國(guó)內(nèi)挖機(jī)更新需求見底，且以更新需求為主，疊加海外較高增速，挖機(jī)行業(yè)銷量見底。起重機(jī)、混凝土機(jī)械由于基數(shù)、下游應(yīng)用領(lǐng)域中結(jié)構(gòu)性景氣表現(xiàn)好于挖機(jī)。

此外，國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期不斷加強(qiáng)，增發(fā)2023年國(guó)債1萬億元有望拉動(dòng)基建需求；大規(guī)模設(shè)備更換有助于工程機(jī)械國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)等新機(jī)銷售。2024年國(guó)內(nèi)挖機(jī)銷量有望筑底，起重機(jī)、混凝土機(jī)械表現(xiàn)好于挖機(jī)。

因此，2023年在出口拉動(dòng)下，工程機(jī)械龍頭業(yè)績(jī)開始拐點(diǎn)向上；2024年預(yù)計(jì)內(nèi)需筑底，海外可期。期待2025開啟5年左右的國(guó)內(nèi)更換周期+海外持續(xù)提升的上行周期，中國(guó)工程機(jī)械龍頭憑借綜合性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，逐步邁向全球龍頭。

工程機(jī)械ETF（560280）追蹤的是中證工程機(jī)械主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務(wù)涉及工程機(jī)械整機(jī)制造、零配件制造等工程機(jī)械領(lǐng)域的代表性上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映工程機(jī)械主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。從主要成分股來看，濰柴動(dòng)力、三一重工以及徐工機(jī)械三只個(gè)股權(quán)重占比超過40%，機(jī)械龍頭公司權(quán)重比例較大，這3只個(gè)股也均為每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股。

機(jī)械ETF（159886）和機(jī)械ETF（516960）則追蹤的是中證細(xì)分機(jī)械設(shè)備產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)旨在反映滬深兩市機(jī)械細(xì)分產(chǎn)業(yè)公司股票的整體走勢(shì)。從該指數(shù)成分股來看，主要有電力設(shè)備和機(jī)械制造兩大行業(yè)構(gòu)成，其中，每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股寧德時(shí)代、隆基綠能、濰柴動(dòng)力、三一重工以及中國(guó)中車均為其重倉股，同樣值得關(guān)注。