國內汽車電氣化和智能化變革，疊加全球化發展和出海機遇，為國內零部件企業帶來廣闊成長空間，盈利能力有望進一步提升。在此背景下，海富通基金旗下海富通中證汽車零部件主題ETF（認購代碼：562263）于4月8日發行，該產品一鍵打包汽車系統部件、汽車內外飾、汽車電子、輪胎等板塊優質企業，旨在充分把握汽車零部件產業發展脈絡，為投資者提供更為便捷、高效的布局選擇。

好賽道，不擁擠，未來增長可期

近年來，我國汽車行業迅猛發展，汽車保有量持續攀升，帶動汽車零部件行業實現快速增長。目前，汽零產值在汽車制造業中的占比穩定在40%以上，年銷售收入規模已由2018年的3.4萬億元增長至2022年的4.2萬億元，并預計2024年將達到4.6萬億元。當前，汽車零部件產業正迎來良好的發展機遇，未來發展前景較為廣闊。

數據來源：Wind、《2023年中國汽車零部件市場現狀及行業發展趨勢預測分析》，iFIND，民生證券研究院

1.行業發展勢頭強勁

在智能電動汽車時代浪潮的推動下，燃油車時代的固化供應鏈格局有望打破。與此同時，汽車零部件供應商也積極響應，深度布局新能源汽車產業鏈，并有望借助自主品牌的崛起，逐步構建本土供應鏈優勢，迎來自主發展的黃金時期。

整車市場的競爭日益激烈，車型迭代速度不斷加快。但在零部件領域，不管下游整車企業如何推陳出新，零部件的采購始終離不開穩固的上游產業鏈支持。隨著國產汽車零部件企業的崛起和實力的增強，未來或有望實現朋友圈的升級，從奔馳、寶馬的傳統國際品牌逐漸向華為、理想等新興科技品牌的探索轉變。

智能車時代我國汽車產業鏈價值重構

2.滲透率較低，成長空間大

2022年中國汽車零部件公司營收（剔除寧德時代）在全球零部件100強中占比為10.4%，而同期中國汽車銷量占全球銷量的比重高達41%。這表明，盡管國內汽車市場繁榮，但汽車零部件在全球的市場份額仍有較大提升空間。

未來，隨著新能源汽車的普及、自主品牌的崛起以及汽車零部件競爭優勢的增強，行業長期增長前景可期。不僅如此，國內零部件廠商正積極融入全球布局，跟隨全球龍頭車企的全球化步伐，加速出海建廠布局，逐步拓展國際市場，為行業的持續發展注入強勁動力。

數據來源：OICA，中國汽車工業協會、民生證券研究院，數據時間：2024年2月

3.有望成為機器人零部件供應商，助力打開想象空間

一些國內零部件廠商正積極與國際大廠合作，不斷滿足其機器人研發領域的零部件供應需求。憑借高效的生產力、成本控制等顯著優勢，這些廠商有望在未來進一步拓展業務領域，實現業務的多元化發展。如果能夠實現大批量制造，不僅能夠大幅降低需求端的生產成本，還能顯著提升生產效率，為整個產業鏈帶來顯著的競爭優勢。

好指數，估值具備優勢，歷史表現優秀

作為傳統制造業升級的行業代表，中證汽車零部件主題指數（指數代碼：931230）匯聚滬深市場100家汽車部件、內外飾、電子及輪胎領域的上市公司，反映汽車零部件主題上市公司證券的整體表現，也是當前僅有的代表純汽車零部件的行業指數。

按Wind四級行業分類，機動車零配件與設備占比最大（62.76%），其次是工業機械（12.99%）和輪胎與橡膠（11.64%）；前十大成份股權重合計達43.08%，彰顯行業龍頭地位。

數據來源：wind，截至2024/3/18

尤為值得一提的是，相較于其他汽車指數，中證汽車零部件主題指數超額明顯且抗風險能力強。在本輪復蘇期（2022/4/28-2023/12/31）中，中證汽車零部件主題指數呈現出穩定契合市場風格的業績表現，超額收益顯著，同時波動小于多數新能源領域的細分賽道。

數據來源：Wind，數據時間：2022/4/28-2023/12/31

此外，從估值的角度來看，中證汽車零部件主題指數的整體估值相對較低，目前市盈率（TTM）處于近兩年的10.12%分位水平，市凈率處于27.48%分位。這意味著該指數的安全邊際相對充足，具備較高的投資價值，未來隨著市場情緒的逐漸回暖，有望充分享受估值修復所帶來的結構性機會。

市盈率TTM

市凈率

數據來源：Wind，截至2024-3-18

在當前多重利好因素催化的市場環境下，汽車零部件產業的投資價值愈發凸顯。由于汽車零部件行業的上市公司數量較多且分布廣泛，通過ETF產品，投資者可以實現對整個產業鏈公司的一站式投資，極大地優化了投資流程與體驗；相較主動型基金，ETF的交易成本也相對更低。

對于看好新智能時代下汽車零部件產業未來投資機遇的投資者而言，不妨關注海富通中證汽車零部件主題ETF（認購代碼：562263），一鍵打包優質企業，充分分享產業發展紅利！

注1：2022/4/28-2023/12/31，中證汽車零部件主題指數、智能電車指數、新能源車指數、CS新能源指數、動力電池指數區間漲跌幅分別為22.30%、-17.81%、-24.40%、-24.49%、-24.95%，區間最大回撤分別為-30.19%、-47.39%、-55.26%、-55.93%、-54.34%。數據來源：Wind。

注2：2022年中國汽車零部件在全球零部件100強中占比10.4%，同期中國汽車銷量占全球銷量的比重為41.0%。數據來源：民生證券，數據時間：2024年2月。

注3：指數收益率不代表基金未來表現，基金對標的指數的跟蹤可能會發生偏離。中證汽車零部件主題指數由中證指數有限公司編制和計算，其所有權歸屬中證指數有限公司。中證指數有限公司將采取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。中證汽車零部件主題指數2019-2023年度收益率分別為17.86%、37.78%、20.78%、-23.50%、3.89%；數據來源：Wind。

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