每經記者 王海慜    每經編輯 肖芮冬    

今年3月份，科創板沒有進一步延續之前的反彈勢頭，科創50、科創100指數均告下跌，而這也在一定程度上影響了券商的跟投數據。據Choice數據統計，截至3月末，保薦機構科創板跟投浮虧比例達67%，環比小幅提升了1個百分點。

另外，對于保薦機構而言，今年來科創板上市公司的新增供給出現明顯減少將是一個重要變量。例如，今年一季度科創板IPO數量只有4家，同比大幅下降了55%,是2019年科創板開市以來新股上市最少的一個季度。

保薦機構科創板跟投浮盈呈現高波動性

據Choice數據統計，截至今年3月末，保薦機構跟投限售期還沒滿的科創板上市公司共有167家，其中產生浮虧的共有112家，保薦機構科創板跟投浮虧比例高達67%，較今年2月小幅提升了1個百分點。截至目前，科創板的跟投浮虧比例仍然處于歷史較高水平。

截至3月29日，保薦機構跟投浮盈規模排名前10的科創板公司

另據Choice數據統計，截至3月29日收盤，保薦機構跟投浮盈規模過億的科創板公司有3家，環比減少了2家。

不過，仍然有部分科創板公司在3月實現了大幅上漲，這也讓保薦機構的跟投浮盈水漲船高。例如，萊斯信息今年3月暴漲113%，截至3月末，其保薦機構的跟投浮盈達0.6億元，環比2月末增長超5000萬元。

與此同時，也有不少科創板公司在3月出現了較大跌幅，讓保薦機構的跟投浮盈出現縮水。例如，拓荊科技今年3月下跌12%，截至3月末，保薦機構的跟投浮盈達1.11億元，環比2月末縮水超2000萬元。

此外，數據顯示，截至3月末，有8單科創板項目給保薦機構帶來的跟投浮盈與跟投金額的比值超過了1，比2月末減少了1家。與此同時，截至3月末，有6單科創板項目帶給保薦機構的跟投浮盈超過了承銷保薦費收入，環比增加了1單。

此前《每日經濟新聞》記者曾報道，截至今年1月末，華虹公司2家保薦機構的跟投“安全墊”已經被跌破，在經歷了2月份的小幅反彈之后，3月華虹公司再度進入下跌通道，全月下跌9%。截至3月末，華虹公司的保薦機構跟投浮虧3.4億元，創下公司去年8月上市以來浮虧的最大值。相比之下，2家保薦機構通過華虹公司在科創板上市獲得的承銷保薦費收入為2.6億元，也就是說，目前華虹公司帶給保薦機構的綜合收益為-0.8億元。

科創板新股供給明顯減少

隨著A股IPO的趨嚴，科創板新股上市數量在最近幾個月內明顯減少，這對券商科創板跟投業務來說是一個較大的影響因素。尤其對于頭部券商而言，科創板跟投業務可能會面臨較大幅度的收縮。

據統計，今年一季度，科創板新股上市數量只有4家，同比大幅下降了55%，在2021年一季度、2022年一季度，科創板新股上市數量曾分別多達36家、27家。環比去年四季度，今年一季度科創板新股上市數量也減少了一家，而去年四季度一度是科創板歷史上新股上市最少的一個季度。

此外，上交所網站披露，今年一季度，科創板還沒有新增IPO受理，而去年一季度則有8家企業的科創板IPO申請獲得受理。截至目前，科創板在審企業數量只有12家。

圖片來自：山西證券研報

值得一提的是，近期發行的科創板新股首發PE也有所下降。據山西證券統計，截至3月29日，科創板3月份首發PE（攤薄）為25.12倍，這一首發PE處于歷史低位，較2月份（49.01倍）明顯下降。

不過從跟投收益率的角度來看，隨著科創板IPO數量的明顯減少，保薦機構單只科創板新股的跟投收益在一定程度上得到了保障。去年11月以來，8只科創板新股上市首日的表現大多不錯，僅1家首日破發，平均漲幅為83.8%。而在“827新政”實施之前的2023上半年，科創板總共有41只新股上市，首日平均漲幅為50.3%，首日破發率達到了17%。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211429234650