4月12日，市場全天震蕩調整，創業板指領跌。截至收盤，滬指跌0.49%，深成指跌0.78%，創業板指跌1.08%。 板塊方面，黃金、家用電器、油氣、CPO等板塊漲幅居前，固態電池、飛行汽車、核污染防治、傳媒等板塊跌幅居前。 總體上個股跌多漲少，全市場超3700只個股下跌。滬深兩市今日成交額8102億，較上個交易日縮量26億。 北向資金全天凈賣出73.85億，其中滬股通凈賣出45.69億元，深股通凈賣出28.16億元。 磕磕絆絆中，本周（也是4月首個完整的交易周）行情終于結束了。今天大盤走勢明顯與北向資金態度相關，尾盤北向資金一度加速流出，大盤也隨之回落。 雖然主要指數表現一般，反彈之勢略顯停滯，但“吹盡狂沙始到金”，五天下來，有兩大題材的漲幅明顯與其他板塊拉開差距。 按照同花順行業指數區分，這兩大板塊就是貴金屬和酒店餐飲。 其中，本周漲超14%，年內大漲37.61%的貴金屬板塊，今天漲勢依然兇猛。 我們知道，周五表現突出的題材，通常在周末的討論度也很高，發酵更充分。 如果周末的消息面偏樂觀，那么下周一即便收跌，盤中大概率也有溢價； 如果消息面偏空，那就該做好回調的準備了。 套用在貴金屬（尤其是黃金股）上，顯然需要關注的是金價是否續漲，和市場是否相信金價還會漲。 今天盤中，上金所發布通知稱，根據《上海黃金交易所風險控制管理辦法》的有關規定，對黃金延期合約交易保證金比例和漲跌停板以及履約擔保型詢價合約保證金進行調整。下周一收盤清算時開始施行。 但目前來看，投資者對黃金、黃金股還是充滿信心的。 盤面上，目前連板天梯上，9連板的萊紳通靈就是黃金概念股；9板之下甚至只剩3板，足見短線資金有意維持板塊人氣。 金價方面，外圍的倫敦金現貨、COMEX黃金，國內的SHFE黃金等，從隔夜到今天交易時段都在刷新歷史新高，強勢運行在5日均線上。 有分析稱，當下仍可繼續保持看漲趨勢不變，短期的下跌都屬于調整、修正，并非反轉，也暫時不急于判斷見頂；只有有效失守5日均線，甚至失守10日均線，再出現連陰下跌模式，那么這種調整力度才會偏大，短期才能有見頂需求。 市場人士表示，昨晚公布的美國PPI數據略低于市場預期，美聯儲年內降息預期有所提振，可能是貴金屬大漲的主要“導火索”。 花旗銀行表示，在未來12個月-18個月的時間內，金價可能飆升至每盎司3000美元；最有可能導致如此的情形，是新興市場經濟體的央行加速去美元化，在全球央行加速購買黃金的情況下，黃金購買量可能會增加一倍。按照花旗的預測，結合匯率測算，未來黃金價格或超過750元/克（人民幣）。 近期的金價走勢，可以說讓“中國大媽”這個11年前被嘲諷的群體，一戰翻身。 2013年4月，國際金價從1550美元/盎司（約合人民幣307元/克）下探到了1321美元/盎司（約合人民幣261元/克），導致許多抄底購金的“中國大媽”紛紛被套。 后來，“大媽”這一詞就被網上用來調侃大量收購黃金的中老年女性。 但拉長時間來看，即便當初買在最高位然后一直未動的投資者，這幾天都解套了；而那些在后續多年里抄底的“大媽”（最低252.98元/克），目前浮盈甚至可能已經翻倍。（下圖為SHFE黃金半年線） 這可能就是投資的魅力。 另有報道指出，業績預喜也是黃金板塊大漲的催化劑。 山東黃金今日大漲5.88%。昨晚，公司發布一季報業績預告，預計一季度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為6.5億元至7.5億元，同比增加48.11%到70.9%。 黃金之外，本周另一個堪稱主線的題材是消費線的酒店餐飲和景點旅游。 除了我們反復提及的“五一”旅游消費回暖預期，近期的新催化是，4月10日，美團外賣以內部郵件的方式宣布了新一輪的組織調整。除人員年輕化外，調整后的架構相較之前更加扁平，核心團隊與一線距離更近。此前美團外賣事業部下設了直營業務部，直營業務部下又分為連鎖業務、校園業務等，如今中間直營業務部直接取消。 中航證券指出，AI浪潮之下，消費已經實現與AI的緊密“捆綁”，居民的基本消費需求、對新事物的新鮮感、對優質產品/服務的追求，有望助推新一輪的消費浪潮。看好AIGC技術繁榮背景下的2024年消費市場復蘇，利好傳統的消費板塊（酒店、餐飲、教育、人服等）；同時AI應用落地對游戲、辦公、影視、電商等領域也會產生刺激效應，利好行業龍頭及提前布局AI的相關上市公司。 不過，二者并非今天消費線最強勢的板塊，暫時取而代之的是家電，包括廚衛電器、小家電、白色家電等。 在昨日國務院政策例行吹風會上，國家發改委表示，商務部牽頭的消費品以舊換新文件已印好，可能未來幾天就會正式出臺。 中國家用電器協會數據顯示，今年1月—2月，我國家電行業累計主營業務收入達2662.86億元，同比增長12.8%；利潤總額達157.1億元，同比增長17.8%。1月—2月，我國多數家電品類生產量有所上漲，其中空調、冰箱、洗衣機增速分別為18.8%、12.8%、18.5%。對100余家會員企業調研顯示，有20%的家電企業預期今年一季度營收增長10%以上。 各銷售平臺也積極加碼家電家居以舊換新補貼服務。 東方證券通過復盤歷史數據發現，在上一輪補貼政策期間，申萬家電指數累計漲幅高達40.46%，在全部申萬一級行業中排名僅次于醫藥，大幅跑贏滬深300指數。 銀河證券表示，隨著未來擴內需、促消費政策逐步發力，家電內需有望得到支撐，疊加海外庫存逐步去化，出口改善態勢有望延續，家電行業景氣度有望延續復蘇，當前板塊估值依然具備安全邊際。