每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

4月16日，國金基金公告，旗下國金金騰通貨幣A將對單個機(jī)構(gòu)投資者基金賬戶通過直銷渠道持有該類份額的最高金額限制調(diào)整為10億元；對在直銷渠道累計申購高于10億元的，不予確認(rèn)。

近期，類似有關(guān)貨幣基金的限購令及大額申購上限調(diào)整的公告頻發(fā)，主要針對機(jī)構(gòu)投資人大額申購進(jìn)行了限制，并加入累計持有限制的條款。從已經(jīng)公布的一季報來看，今年一季度，部分貨幣基金也開展了大額申購業(yè)務(wù)調(diào)整的工作，且從季度內(nèi)的份額變動來看，不少產(chǎn)品都處于凈贖回態(tài)勢。

近期大量貨幣基金開啟限購

4月16日，國金金騰通貨幣基金開啟限購，根據(jù)當(dāng)日的公告內(nèi)容，調(diào)整了大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)金額上限。

具體看來，自4月16日起，單個機(jī)構(gòu)投資者基金賬戶通過直銷渠道持有國金金騰通貨幣市場證券投資基金A類份額的最高金額限制調(diào)整為10億元（含），單日在直銷渠道申購（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資，下同）基金的大額申購金額限制10億元（含）。

同時，對于在直銷渠道累計申購高于10億元的，基金管理人有權(quán)對超出部分不予確認(rèn)。近期，類似有關(guān)貨幣基金的限購令頻發(fā)，且主要針對機(jī)構(gòu)投資人大額申購進(jìn)行了限制，并加入累計持有限制的條款。

以往的限購公告中，一般都是數(shù)十萬元至數(shù)百萬元的限購規(guī)模，現(xiàn)階段的限購公告中也有類似的情形出現(xiàn)，但大部分公告則針對機(jī)構(gòu)投資者，即大額申購的上限。從具體的公告內(nèi)容中不難看出，很多都新增了累計持有限制條款。

相關(guān)基金其他需要提示事項中，新增了基金管理人可以對單個投資人累計持有的基金份額設(shè)定上限等條款。例如近期發(fā)布公告的泰信天天收益貨幣、金元順安金通寶貨幣、國聯(lián)日日盈等多只產(chǎn)品，均有涉及對單日單個基金賬戶累計申購上限的約束。

前不久，證監(jiān)會曾公布首批重要貨幣市場基金名錄，相關(guān)基金也隨即公告了調(diào)整基金單個客戶的持有上限等條款，開啟了這一調(diào)整并逐漸向行業(yè)其他基金擴(kuò)散。從目前的情況來看，越來越多的貨幣基金都在限購的同時加入這一限制條款。

從業(yè)內(nèi)人士的分析來看，此舉或與規(guī)范不同規(guī)模量級貨幣基金的服務(wù)有關(guān)。在注重差異化管理的同時，對不同客戶執(zhí)行不同的申購和持有限制安排，這有助于這些機(jī)構(gòu)以較高效率、較低成本完成持有人分散化的目標(biāo)。

部分貨幣基金一季度遭遇凈贖回

雖然貨幣基金正在主動對規(guī)模進(jìn)行優(yōu)化，但就短期的增量來看，的確也有一些產(chǎn)品出現(xiàn)停滯。從已公布的一季報情況來看，部分調(diào)整大額申購業(yè)務(wù)的產(chǎn)品在季度內(nèi)出現(xiàn)非常明顯的凈贖回。

華泰紫金貨幣增利便是一例。從3月29日的公告來看，該基金從4月1日暫停大額申購并設(shè)置上限500萬元，同時規(guī)定了單日每個基金賬戶累計申購及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入華泰紫金貨幣增利各類份額合計金額分別不超過人民幣500萬元。

但事實上，一季度內(nèi)，該基金旗下四類份額的規(guī)模增長不甚理想，且均出現(xiàn)凈贖回，涉及A、B、C、E四類型份額。其中，B類份額凈贖回數(shù)量最多，達(dá)到30.12億份，基金總規(guī)模較2023年底的156.05億份減少了39.72億份。

不過從該基金業(yè)績來看，根據(jù)一季報數(shù)據(jù)，A、B、C類份額季度內(nèi)凈值收益率均在0.5624%，E類則錄得0.5022%。基金經(jīng)理也在季報中坦言，跨年后，銀行間流動性持續(xù)充裕，政府債券供給偏慢，銀行間市場呈現(xiàn)一定“資產(chǎn)荒”局面，存單收益率持續(xù)下行。該基金的整體配置資產(chǎn)主要為3個月到1年期的存單和存款，受此影響，產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)并不強(qiáng)勢。

其實，不僅是貨幣基金，債券基金也與之在資產(chǎn)端類似，而持續(xù)涌入的低風(fēng)險偏好資金已經(jīng)不斷將此類資產(chǎn)的收益率拉低，這也使得固收類資產(chǎn)的配置難度在當(dāng)前進(jìn)一步增加。

有分析指出，目前的貨基增量資金與避險資金的大規(guī)模流入有關(guān)，而這也倒逼基金公司通過限購來維持現(xiàn)有持倉的安全，保護(hù)持有人利益。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝