每經記者 任飛    每經編輯 肖芮冬    

4月16日，國金基金發布公告稱，旗下國金金騰通貨幣A將對單個機構投資者基金賬戶通過直銷渠道持有該類份額的最高金額限制調整為10億元；對在直銷渠道累計申購高于10億元的，不予確認。

《每日經濟新聞》記者注意到，近期，類似有關貨幣基金的限購令及大額申購上限調整的公告頻發，主要針對機構投資人大額申購進行了限制，并加入累計持有限制的條款。從已經公布的一季報來看，今年一季度，部分貨幣基金也開展了大額申購業務調整的工作，且從季度內的份額變動來看，不少產品處于凈贖回態勢。

主要是針對機構投資人

4月16日，國金金騰通貨幣基金開啟限購，根據當日的公告內容，調整了大額申購、轉換轉入及定期定額投資業務金額上限。

具體看來，自4月16日起，單個機構投資者基金賬戶通過直銷渠道持有國金金騰通貨幣市場證券投資基金A類份額的最高金額限制調整為10億元（含），單日在直銷渠道申購（含轉換轉入、定期定額投資，下同）基金的大額申購金額限制10億元（含）。同時，對于在直銷渠道累計申購高于10億元的，基金管理人有權對超出部分不予確認。

《每日經濟新聞》記者注意到，近期，類似有關貨幣基金的限購令頻發，且主要針對機構投資人大額申購進行了限制，并加入累計持有限制的條款。

以往的限購公告中，一般都是數十萬元至數百萬元的限購規模，現階段的限購公告中也有類似情形出現，但大部分公告則針對機構投資者，即大額申購的上限。從具體的公告內容中不難看出，很多都新增了累計持有限制條款。

相關基金其他需要提示事項中，新增了基金管理人可以對單個投資人累計持有的基金份額設定上限等條款。例如近期發布公告的泰信天天收益貨幣、金元順安金通寶貨幣、國聯日日盈等產品，均有涉及對單日單個基金賬戶累計申購上限的約束。

前不久，證監會公布首批重要貨幣市場基金名錄，相關基金也隨即公告了調整基金單個客戶的持有上限等條款，開啟了這一調整并逐漸向行業其他基金擴散。從目前情況來看，越來越多的貨幣基金都在限購的同時加入這一限制條款。

從業內人士的分析來看，此舉或與規范不同規模量級貨幣基金的服務有關。在注重差異化管理的同時，對不同客戶執行不同的申購和持有限制安排，有助于這些機構以較高效率、較低成本完成持有人分散化的目標。

通過限購維護持倉安全

雖然貨幣基金正在主動對規模進行優化，但就短期的增量來看，的確也有一些產品出現停滯。從已公布的一季報情況來看，部分調整大額申購業務的產品在季度內出現非常明顯的凈贖回。

華泰紫金貨幣增利便是一例。從3月29日發布的公告來看，該基金從4月1日起暫停大額申購并設置上限500萬元，同時規定了單日每個基金賬戶累計申購及轉換轉入華泰紫金貨幣增利各類份額合計金額分別不超過人民幣500萬元。

《每日經濟新聞》記者注意到，一季度內，該基金旗下四類份額的規模增長不甚理想，且均出現凈贖回，涉及A、B、C、E四類型份額。其中，B類份額凈贖回數量最多，達到30.12億份，基金總規模較去年底的156.05億份減少了39.72億份。

不過，從該基金業績來看，根據一季報數據，A、B、C類份額季度內凈值收益率均為0.5624%，E類則錄得0.5022%。

對此，基金經理在季報中坦言，跨年后，銀行間流動性持續充裕，政府債券供給偏慢，銀行間市場呈現一定“資產荒”局面，存單收益率持續下行。該基金的整體配置資產主要為3個月到1年期的存單和存款，受此影響，產品的凈值表現并不強勢。

其實，不僅是貨幣基金，債券基金也與之在資產端類似，而持續涌入的低風險偏好資金已經不斷將此類資產的收益率拉低，使得固收類資產的配置難度在當前進一步增加。

有分析指出，目前貨基增量資金與避險資金的大規模流入有關，這也倒逼基金公司通過限購來維護現有持倉的安全，保護持有人利益。

封面圖片來源：視覺中國