每經記者 于怡朗    每經編輯 陳俊杰    

4月22日晚間，朗姿股份（002612.SZ，股價16.39元，市值72.52億元）發布2023年年報。

2023年公司實現營業收入51.45億元，同比增長24.41%，實現歸母凈利潤為2.25億元，同比增長953.37%。

分業務來看，2023年朗姿股份以時尚女裝、綠色嬰童、醫療美容為主的三大業務板塊均實現了同比增長，依次是29.27%、11.13%和27.75%。

其中，醫美業務可分為手術類醫療美容和非手術類醫療美容。2021年至2023年，朗姿股份的手術類醫療美容占醫美營業收入的比重在逐年下降；與此同時，非手術類醫療美容占醫美營業收入比重在逐年上升，依次是71.86%、78.51%和83.69%。

盡管醫美業務的整體表現亮眼，《每日經濟新聞》記者注意到，2023年朗姿股份的研發投入僅有0.96億元，同比下降17.59%，2023年研發投入占營收比例為1.86%，同比下降0.95個百分點。

朗姿股份手術類醫療美容的營收占比為何會逐年下降？公司在研發層面的投入主要集中在哪些業務？女裝和嬰童業務2024年能否維持高增長？針對上述問題，4月23日下午，《每日經濟新聞》記者通過電話和郵件聯系朗姿股份，董辦接線人員表示，現在不接受采訪，可能會在“五一”假期后開投資者交流會（溝通）。

以并購打造“國內醫美行業第一集團軍”

朗姿股份自成立以來主攻中高端女裝市場，分業務來看，2023年朗姿股份以時尚女裝、綠色嬰童、醫療美容為主的三大業務板塊均實現了同比增長。時尚女裝實現營收19.84億元，同比增長29.27%；綠色嬰童實現營收9.75億元，同比增長11.13%；醫療美容實現營業收入21.27億元，同比增長27.75%。

相較于其他業務板塊，醫療美容毛利率最低，但該板塊占營收的比重最大，且呈逐年上升趨勢。

2023年年報顯示，時尚女裝、綠色嬰童、醫療美容的毛利率分別是60.17%、60.66%和53.15%，三大板塊占營業收入比重依次是38.56%、18.96%和41.33%（2022年醫療美容占營收比重為40.25%）。

從“衣美”到“顏美”，朗姿股份稱要“成為國內醫美行業第一集團軍”。

近年來，朗姿股份在醫療美容方面的并購動作頻頻，公司曾在2021年表示，朗姿醫美業務發展中存在的主要壓力之一是，“現有部分醫美機構的空間不能滿足其業務的快速發展，為解決這一問題，我們正在通過開設分院和收購新的機構來解決”。

根據公開信息，2016年度，朗姿股份正式進入國內醫美市場。2024年一季度，公司完成收購鄭州集美控股權，截至3 月末，公司已擁有38家醫療美容機構，其中綜合性醫院8家、門診部或診所30家。

戰略發展層面，朗姿股份先后參與設立了七只醫美并購基金，基金整體規模達28.37億元。朗姿股份表示，公司前期通過基金的專業化收購和孵化醫美標的，有利于公司未來醫美業務規模的持續提升。

研發投入同比下滑17.59% 

醫療美容行業是兼具醫療與消費雙重屬性的新興行業，根據是否進行手術，朗姿股份的醫美業務分為手術類醫療美容和非手術類醫療美容兩大類。

此前公告顯示，手術類醫療美容又可分為五官醫療美容、美體醫療美容、皮膚醫療美容、口腔醫療美容等，非手術類醫療美容可分為注射填充類、無創年輕化、激光美容等。

朗姿股份表示，非手術類醫療美容項目由于無需手術、見效快、風險小、效果可逆等優勢，逐步成為醫療美容的主流方式。

年報顯示，2021年至2023年朗姿股份非手術類醫療美容營收在逐年上升，該部分的營收占醫美營收比重也在逐年上升。

具體來看，2021年至2023年朗姿股份非手術類醫療美容實現營業收入依次是10.80億元、13.07億元和17.80億元，占當年醫美營業收入比重依次是71.86%、78.51%和83.69%。

與此同時，2021年至2023年朗姿股份手術類醫療美容營收在逐年下降，該部分的營收占醫美營收比重也在逐步下降。

具體來看，2021年至2023年朗姿股份手術類醫療美容實現營業收入依次是4.23億元、3.58億元和3.47億元，占當年醫美營業收入比重依次是28.14%、21.49%和16.31%。

作為一家業務加速擴張的上市公司，《每日經濟新聞》記者注意到，朗姿股份在研發層面的投入卻在大幅收縮。

2023年年報顯示，報告期內朗姿股份研發投入為0.96億元，同比下降17.59%；2023年朗姿股份研發投入占營業收入比例為1.86%，同比下降0.95個百分點。研發人員層面，2023年朗姿股份研發人員為176人，同比下降48.39%。

此外，《每日經濟新聞》記者注意到，在主要研發項目方面，2023年年報中朗姿股份列示的12項研發項目均與服裝有關。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝