每經AI快訊，招商證券研報表示，北美電網建設潛力大，供需比較緊張。近年來美國出臺IRA等多項政策支持本土制造，其用電量有增長抬頭態勢；同時，美國新能源發展、AI等產業的飛速發展，又對其電網提出挑戰：美國電力系統大部分變壓器運行壽命達30—40年，未來可能越來越難以滿足安全穩定供電的要求，某個時間，北美電網特別是輸電網設施可能開始規模更新，變壓器作為核心設備所受影響也會首當其沖。美國本土變壓器制造產能及上游配套有限，大部分依賴進口。國內產業鏈反饋，雖然存在關稅等因素影響，但出口北美的變壓器盈利表現仍顯著好于國內。國內電網的需求與要求也在提升。近期中央財經委員會第四次會議召開研究大規模設備更新等問題，招商證券分析用能行業的能效提升是重要的方向之一，變壓器損耗占電網損耗近40%，提效意義重大。預計高牌號硅鋼變壓器等高效變壓器應用比例會逐步提升，海外市場的高牌號硅鋼變壓器與部分非晶合金變壓器也會較快發展。