每經記者 王帆    每經編輯 楊夏    

繼宣布引入MCN機構、央企外貿信托投資，*ST步高（002251.SZ，股價4.31元，市值36.21億元，以下簡稱步步高）的重整產業投資人名單新增了零售巨頭物美集團。

4月23日晚間，步步高發布公告稱，公司補充確定2家產業投資人、11家財務投資人。其中，2家產業投資人分別為：物美科技集團有限公司和北京博雅春芽投資有限公司（二者為聯合產業投資人，以下分別簡稱物美集團、博雅春芽）、湘潭電化產投控股集團有限公司（以下簡稱湘潭電化產投）。其中，物美集團是我國發展最早的全渠道數字化流通企業之一，湘潭電化產投則是步步高所在地湘潭的國企。

《每日經濟新聞》記者注意到，2019年，步步高的控股股東步步高集團和物美集團曾攜手參與重慶商社集團的混改，雙方創始人曾在重慶百貨（600729.SH，股價26.32元，市值117.96億元）董事會共事。如今，隨著步步高陷入經營危機，物美集團將再次出手。步步高引入同行資源已有先例，3月開始，超市界的“網紅”胖東來就對步步高啟動了幫扶，引發市場關注。

新增2家產業投資人

根據4月23日晚間公告，步步高本次補充確認的產業投資人為物美集團和博雅春芽、湘潭電化產投，這是繼4月7日確定成都白兔有你文化傳播有限公司、中國對外經濟貿易信托有限公司聯合中化現代農業有限公司為產業投資人后，步步高確定的第二批產業投資人。

對于新增兩個產業投資人的情況，步步高在公告中介紹稱，物美集團是我國發展最早的全渠道數字化流通企業之一，旗下擁有“物美”“美廉美”“麥德龍”“百安居”“新華百貨”等知名品牌，連續多年獲得“中國連鎖經營100強”稱號。

湘潭電化產投則是湘潭市國資企業，聚焦新能源、產業投資、實體培育、資產資源管理四大板塊業務，致力于打造一流的國有資本投資運營公司。此前，湘潭電化產投是步步高的間接股東，其持有湘潭產投產興并購投資合伙企業（有限合伙）59.88%股權，后者持有步步高10.28%股權。

《每日經濟新聞》記者注意到，步步高重整產業投資人的確定過程中，注重對其產業協同資源的考量。本次確定的產業投資人物美集團，與步步高同屬零售行業。步步高表示，物美集團擁有商業連鎖、賣場經營領域的管理能力和供應鏈資源，均可以向步步高開放，還將引入關聯方“多點DMALL”為步步高的數智化賦能。物美集團和博雅春芽作為產業投資人將為此目的設立有限合伙企業作為投資實施主體。湘潭電化產投則將利用下屬企業在農產品行業中的優勢資源和地位，實現互利共贏，同時依托政府背景為企業提供更好的發展環境和機會。

在產業投資人之外，步步高本次還確定了11家財務投資人，包括吉富創業投資股份有限公司、上海宏翼私募基金管理有限公司、遠鑒私募基金管理（江蘇）有限公司、中國對外經濟貿易信托有限公司、盛世景資管、九華資管、深圳招商平安資產管理有限責任公司、長沙湘江資產管理有限公司、一元華楚聯合體、中冠寶聯合體、隆杰達華瑞聯合體。

步步高表示，上述中選財務投資人將通過提供資金支持，提供償債資源，全面優化步步高資產負債結構，有效改善公司經營狀況，使公司保持持續盈利能力。

從合作投資，到臨危馳援

《每日經濟新聞》查詢發現，物美集團創始人張文中與步步高創始人王填在資本運作上早有“切磋”。

2019年，王填控制的步步高集團（也是步步高當時的控股股東）與物美集團分別以15.72億元、70.75億元現金，參與上市公司重慶百貨的控股股東——重慶商社集團的混改，分別持有其10%和45%的股權。彼時，張文中與王填不僅是合作投資的隊友關系，在混改完成后，雙方還成為了同事，在重慶百貨的董事會分別擔任董事長和董事職務。

五年后，兩人再度在公開媒體上“同框”時，張文中已經帶著資金和資源前來馳援，率領物美集團成為步步高的產業投資人。五年期間，步步高集團旗下的經營主體——上市公司步步高陷入經營泥潭，業績連年虧損，被申請重整，讓市場感慨“民營超市第一股”的衰落。在此前投資重慶商社集團方面，步步高集團已經實現股權的退出，王填也在2023年7月辭去重慶百貨的董事職務。

另一邊，物美集團在零售界的地位依然堅挺。官網顯示，物美集團近年成功收購整合了世界五百強企業德國麥德龍、英國百安居的中國業務，投資重慶商社、重慶百貨，在全國擁有超過1800家多業態門店，年銷售規模逾1000億元。張文中2015年創辦的全渠道數字零售解決方案服務商“多點Dmall”，助力零售企業數智化轉型升級，截止2023年12月，服務七個國家和地區超過500家零售企業。

按照胖東來超市來打造

步步高本次吸引物美集團的產業投資，或許也是念在兩個創始人的私交。事實上，經營困難的步步高尋求同行幫助，已經不是第一次了。

今年3月，河南零售企業、超市界“網紅”胖東來就啟動幫扶和調改步步高，這也是出于王填對胖東來創始人于東來的“三顧茅廬”。《每日經濟新聞》記者此前就從步步高有關負責人了解到，于東來與王填是多年之交，王填多次真誠尋求于東來幫助，最終打動了對方；本次幫扶是無償的，胖東來不索取任何回報。

4月24日，記者從上述負責人進一步了解到，步步高超市長沙梅溪湖店是胖東來調改步步高的首店，步步高31家超市企業已入駐200名胖東來管理人員，第一批調改至4月25日結束。4月20日和21日，步步高超市長沙梅溪湖店連續兩天銷售額均突破142萬元，而在調改前，該門店日銷在15萬元左右。

那么，引入物美集團的產業投資，并加上胖東來的調改，這兩大零售企業在步步高的改革中將如何分工和協同？上述負責人表示，目前方案還未確定，“胖東來對步步高是深度幫扶，目前基本上按照胖東來超市賣場來打造”。

據步步高官方微信公眾號，近期已有不少胖東來自有品牌產品在梅溪湖店上架，預計到4月25日左右，商品結構將達到胖東來的90%。步步高梅溪湖店已經重新梳理了賣場布局，并強化安全巡檢制度，同時調整了人員配置、薪酬制度以及營業時間，賣場的非食類商品下架汰換比例將達70%。

（封面圖片來源：每日經濟新聞 朱星運 攝）