每經記者 李娜    每經編輯 趙云    

作為市場關注焦點，國聯證券與民生證券的重組整合迎來新進展。

4月25日晚，國聯證券發布關于籌劃重大資產重組事項的停牌公告，停牌原因為公司擬發行股份收購民生證券控制權。

這意味著，自國聯證券控股股東國聯集團于2023年3月15日通過競拍方式取得民生證券34.71億股后，兩家證券公司重組整合進入實質階段。

國聯證券周五起停牌

今年3月，民生證券召開股東大會和董事會，顧偉被推舉為公司董事長，一度被認為是國聯證券與民生證券的整合序幕的開啟。

一個多月后，國聯證券就發布公告稱，表示因籌劃通過發行A股股份的方式收購民生證券控制權并募集配套資金的重大事項，公司A股將于2024年4月26日開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。同時，國聯證券發布公告，終止了此前向特定對象發行股票事項并撤回申請文件。

國聯證券在公告中表示，公司目前正與標的公司各股東接洽。初步確定的發行股份購買資產交易對方包括無錫市國聯發展（集團）有限公司、上海灃泉峪企業管理有限公司等45家交易方。

2024年4月25日，公司與前述45名交易對方簽署了關于本次交易的《合作意向協議》，合作方式為公司擬以發行股份購買資產的方式收購無錫市國聯發展（集團）有限公司等交易對方合計持有的標的公司約108.695億股股份，占其總股本的95.48%。本次重組上市公司具體收購的標的資產范圍尚在協商討論中，最終以各方簽署的正式協議為準。

此前有業內人士指出，上海國資目前持有民生證券的股份接近20%，而且股東數量相當多，這種股權分散的狀況，可能會使得未來兩家券商整合過程變得較為復雜。

重組進入實質性階段

2023年3月15日，無錫國聯集團通過司法拍賣，競得泛海控股持有的民生證券34.7億股股權，占總股本的30.3%，成交價格約91億元。

去年12月15日，國聯集團獲批成為民生證券第一大股東時，表示將按照中國證監會批復要求，穩妥有序推進民生證券與國聯證券的整合，始終堅持市場化機制和發展方向，充分發揮國有股東資源優勢、民生證券業務特色優勢和人才資源優勢，實現“1+1>2”目標，不斷提升綜合金融服務能力。

自市場化改革以來，國聯證券在財富管理、資產管理、固定收益及衍生品等方面形成競爭優勢，而民生證券在“投資+投行+投研”方面探索出增長新引擎。在區域分布上，國聯證券立足于長三角這一經濟體地區，深耕無錫，輻射重點區域，民生證券分支機構則主要集中于河南、山東，整合將快速提升財富客戶規模，實現區域互補，更好地滿足客戶的需求，提升整體競爭力。在資源配置方面，通過本次重組整合，有望在資金、人才、業務等方面實現最優配置，推動雙方實現資源優勢互補，實現“1+1>2”，從而推動跨越式發展。

而本次國聯證券的停牌，也意味著兩家券商的重組整合進入實質階段。

根據公開數據簡單測算，國聯證券和民生證券完成整合后，投行、固收、研究、資產管理等主要業務將躋身行業第一梯隊，成為準頭部券商。未來，隨著投資投行、財富管理等業務天花板的進一步打開，公司有望沖擊行業前10名區間，擠進頭部券商序列，實現更高質量發展。

據每經記者了解，就各業務線而言，整合力度相對更大的主要是研究所、固收自營等條線。

值得注意的是，日前，國務院正式出臺了《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，證監會也集中出臺《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》等配套政策文件，形成“1+N”政策體系，釋放強本強基、嚴監嚴管強烈信號，指引證券行業通過“并購重組、組織創新”，“差異化發展、特色化經營”等措施，回歸本源、做優做強，實現高質量發展，加快推進建設一流投資銀行和投資機構。