每經(jīng)記者 王帆    每經(jīng)編輯 梁梟    

4月24日晚間，水羊股份披露2023年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)的情況。根據(jù)此前發(fā)布的年報(bào)，2023年水羊股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.93億元，同比下降4.86%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.94億元，同比增長(zhǎng)135.42%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，水羊股份早期憑借御泥坊品牌在淘寶起家，定位為大眾化的面膜。2022年公司收購(gòu)法國(guó)護(hù)膚品牌EviDenS de Beauté（以下簡(jiǎn)稱EDB），進(jìn)軍高端護(hù)膚品領(lǐng)域。2023年是EDB并表以來(lái)第一個(gè)完整年度。一方面，水羊股份傳統(tǒng)主力品牌御泥坊的經(jīng)營(yíng)效益逐漸減弱，發(fā)展不及預(yù)期，正處調(diào)整階段；另一方面，新的高端品牌正在逐步放量。

在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，水羊股份管理層表示：“未來(lái)兩三年，公司將把優(yōu)勢(shì)的人才、資源以及資金聚焦在高增（長(zhǎng)）、高成長(zhǎng)、高毛利的高潛力品牌上。”

自有品牌利潤(rùn)貢獻(xiàn)超六成

作為最早從電商成長(zhǎng)起來(lái)的護(hù)膚品牌之一，御泥坊是早期水羊股份的業(yè)績(jī)支撐，這從公司上市之初的證券簡(jiǎn)稱“御家匯”也可見(jiàn)一斑。

2018年，公司推出了獨(dú)立開(kāi)放平臺(tái)“水羊國(guó)際”，開(kāi)始從事國(guó)際品牌在中國(guó)市場(chǎng)的代理業(yè)務(wù)。如今，公司已經(jīng)形成自有品牌+代理運(yùn)營(yíng)（公司稱為CP模式，即China Partner中國(guó)合作伙伴）的模式。2021年4月，公司證券簡(jiǎn)稱變更為“水羊股份”。

在2023年年報(bào)中，水羊股份表示，公司近幾年來(lái)逐步完成向美妝集團(tuán)的轉(zhuǎn)型，推動(dòng)自有品牌體系與水羊國(guó)際CP品牌體系兩大業(yè)務(wù)體系并行發(fā)展。在自有品牌體系中，初步構(gòu)建了高奢、中產(chǎn)、國(guó)潮、大眾多元的品牌體系；通過(guò)CP模式與全球美妝發(fā)達(dá)地區(qū)的特色企業(yè)建立了深度合作，在大美妝品類中完成了細(xì)分品類的布局，其中主要代理的是強(qiáng)生集團(tuán)旗下品牌。

在本次業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，公司管理層詳述了這兩大板塊的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)——自有品牌收入占比約四成，利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比超過(guò)六成；代理品牌收入占比約六成，利潤(rùn)貢獻(xiàn)約占四成。

具體來(lái)看，自有品牌包括“EDB”“御泥坊”“小迷糊”“大水滴”“御”“VAA”，產(chǎn)品品類覆蓋面膜、水乳膏霜、彩妝、清潔洗護(hù)等。CP品牌板塊已形成“1+5+n”的層次結(jié)構(gòu)，其中1個(gè)大集團(tuán)為強(qiáng)生，目前合作已步入穩(wěn)健發(fā)展軌道；5大品類分別為護(hù)膚、彩妝、個(gè)護(hù)、香水、健康食品，“n”代表公司已經(jīng)完成了大美妝品類下的細(xì)分品類布局。

2023年度，水羊股份營(yíng)業(yè)收入微降4.86%，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)135.42%。對(duì)于利潤(rùn)大增，水羊股份在年報(bào)中表示，主要原因是自主品牌多層次品牌矩陣體系進(jìn)一步完善，CP品牌業(yè)務(wù)進(jìn)入良性軌道，整體業(yè)務(wù)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，高毛利品牌占比持續(xù)上升；精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，持續(xù)提升管理效率。

高端市場(chǎng)將獲得資源傾斜

2022年，水羊股份啟動(dòng)收購(gòu)高端品牌EDB，增加了自有品牌矩陣，并切入了高端護(hù)膚市場(chǎng)。電商平臺(tái)顯示，EDB的主力面膜產(chǎn)品售價(jià)為1800元。

“2023年收入結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化，高定位、高客單、高毛利品牌占比持續(xù)提升，大眾端低毛利品牌占比逐步降低。其中，主品牌EDB實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，成為公司最重要的增長(zhǎng)動(dòng)力。”在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，水羊股份管理層如此評(píng)價(jià)道。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢到，水羊股份子公司Evidens de beauté公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.85億元，凈利潤(rùn)7318.23萬(wàn)元。而這兩個(gè)數(shù)據(jù)在2022年分別為不到1億元和不到2400萬(wàn)元，2023年收入和盈利是上年的約三倍。

水羊股份管理層分析稱：“EDB品牌勢(shì)能正在逐步釋放，全球整體實(shí)現(xiàn)約100%增速，全球GMV首次突破10億（元）人民幣。盡管2023年EDB業(yè)績(jī)?nèi)〉昧溯^好的增長(zhǎng)，但客觀講還是因?yàn)榛鶖?shù)相對(duì)不高，所以增速很好。從經(jīng)營(yíng)者的角度來(lái)講，目前階段更聚焦在品牌資產(chǎn)建設(shè)上，而不是業(yè)績(jī)釋放。”

一邊是新收購(gòu)的高端品牌高速增長(zhǎng)，另一邊是傳統(tǒng)主力品牌業(yè)績(jī)不振。在2023年年報(bào)中，水羊股份并未披露御泥坊品牌的具體業(yè)績(jī)，但從業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)高管的表態(tài)來(lái)看，該品牌發(fā)展速度已經(jīng)不如以前。

“十年前御泥坊是通過(guò)電商的渠道做出了很好的業(yè)績(jī)，六七年前我們開(kāi)始反思御泥坊的業(yè)績(jī)到底是來(lái)自于品牌還是來(lái)自渠道流量紅利。當(dāng)然六七年前結(jié)論是自于渠道流量紅利，不來(lái)自于品牌。”公司管理層如是說(shuō)道。

于是，在近年來(lái)御泥坊面臨增長(zhǎng)困境時(shí)，水羊股份也進(jìn)行調(diào)整。“2023年御泥坊品牌處于全面升級(jí)煥新的狀態(tài)中，但是整體節(jié)奏上未完全達(dá)到預(yù)期，全年收入規(guī)模有所下降。御泥坊的調(diào)整過(guò)程比較漫長(zhǎng)。”公司表示。

對(duì)于未來(lái)的整體戰(zhàn)略，水羊股份表示將把公司更多的資源傾斜至高毛利品牌。“針對(duì)外部大環(huán)境的變化，公司未來(lái)兩三年將把優(yōu)勢(shì)的人才、資源以及資金聚焦在高增長(zhǎng)、高成長(zhǎng)、高毛利的高潛力品牌上。未來(lái)兩三年會(huì)進(jìn)一步聚焦高端市場(chǎng)，趨勢(shì)還是比較確定的。”公司管理層表示。

封面圖片來(lái)源：水羊股份公告截圖