4月25日，國務(wù)院發(fā)布關(guān)于金融企業(yè)國有資產(chǎn)管理情況專項報告審議意見的研究處理情況和整改問責(zé)情況的報告。報告顯示，集中力量打造金融業(yè)“國家隊”。推動頭部券商做強做優(yōu)，支持上海、深圳證券交易所建設(shè)世界一流交易所。

頭部券商如何才能做優(yōu)做強？業(yè)內(nèi)一般認(rèn)為是通過并購與重組的方式。從頭部券商的角度來出發(fā)，一家券商或其關(guān)聯(lián)方通過投資關(guān)系、協(xié)議、其他安排途徑取得另一家券商的控制權(quán)，如協(xié)議收購、要約收購等就是并購重組。并購重組會對券商的股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債、收入利潤等產(chǎn)生重大影響。對券商行業(yè)的基本面來說，是有利影響。

回溯歷史，券商股在19年11月和20年7月這兩波行情中表現(xiàn)較好，也與并購預(yù)期、創(chuàng)業(yè)板注冊制改革方案、銀證混業(yè)經(jīng)營預(yù)期以及券商合并預(yù)期等有關(guān)。

不過，值得注意的是，基于此的個股炒作仍然具有較高風(fēng)險。因為歷史上發(fā)生過多次頭部券商傳合并、收購傳聞，其中有不少后被澄清為不實傳聞。

相對來說，跟蹤券商行業(yè)的指數(shù)基金是投資這一主題的穩(wěn)健之選。券商ETF華夏（515010）跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)，選取了50只上市券商作為成份股，前5大成份股權(quán)重占到40.08%，權(quán)重相對集中，風(fēng)險相對分散。而且當(dāng)前指數(shù)估值位于底部區(qū)間，截至4月25日，近10年的指數(shù)市凈率僅為1.18%，也就說比近10年間98.82%以上的時間都要便宜。相對來說，風(fēng)險較為可控。