每經AI快訊，中國銀河04月29日發布研報稱：給予傳媒互聯網推薦（維持）評級。

事件：4月27日下午，2024年五一檔新片預售票房破億。據燈塔專業版數據，截至4月28日晚，五一檔的累計預售票房（含點映）已達1.45億。

八部影片定檔，影片類型豐富多樣：截至4月28日，2024五一檔共定檔8部影片，其中引進的兩部動畫電影《間諜過家家代號：白》和《哈爾的移動城堡》為4月30日上映，其余6部電影為5月1日上映。檔期內影片類型涵蓋動作、喜劇、動畫、愛情、懸疑、犯罪等多種類，可以滿足不同觀眾的觀影需求。從預售票房來看，犯罪題材影片《九龍城寨之圍城》、動作大片《維和防暴隊》、動畫喜劇《間諜過家家代號：白》分列預售票房榜單前三位，截止4月28日晚，三部影片的預售票房（含點映）分別為5646萬、2257萬、2251萬。

電影市場持續回暖，看好檔期票房表現：據燈塔專業版，2023年五一檔總票房收入15.21億元，占全年總票房的2.77%，是除春節、暑期、國慶三大檔期外的最重要票房來源。考慮到2024五一檔檔期內影片種類豐富，幾部熱度影片預售表現較為平均，疊加檔期內動畫電影數量多，影片類型更受新生代的年輕觀眾青睞，我們認為2024年五一檔有望延續電影市場的回暖趨勢，預計五一檔票房在13-17億區間。

供需兩側共同改善，后續電影大盤有望持續增長：2023年以來，電影市場回暖趨勢明顯，2023暑期檔、2024元旦檔、春節檔、清明檔票房均刷新中國影史對應檔期票房記錄。我們認為，國內電影廠商的疫情前庫存已逐步出清，新片的制作、上映穩步推進，疊加影迷觀眾的觀影意愿也逐步提升，供需兩側共同發力，看好后續年內電影大盤的市場表現：基于年內第一季度和清明檔的票房表現，在基準及樂觀情況下，預計2024Q1+清明檔票房占2024年全年票房的比例在28-30%，預計全年票房為577-619億元。

投資建議：從2024目前的電影大盤表現來看，我們認為2024年電影行業復蘇發展趨勢不變，電影大盤仍有持續恢復和增長的空間，建議關注：1）儲備充足，優質內容待映的光線傳媒（300251.SZ）、博納影業（001330.SZ）；2）受益于需求回暖的院線龍頭萬達電影（002739.SZ），此外公司主投主控檔期內影片《維和防暴隊》，關注影片上線表現；3）業務覆蓋電影制作發行播映全產業鏈同時受益于進口片供給修復的中國電影（600977.SH），檔期內兩部進口動畫電影《間諜過家家代號：白》和《哈爾的移動城堡》由公司發行；4）在線票務服務受益于市場復蘇，影片出品、宣發能力突出的貓眼娛樂（1896.HK），公司參與出品檔期內影片《末路狂花錢》。

風險提示：市場競爭加劇的風險，政策監管趨嚴的風險，影片內容品質及票房不及預期的風險，觀影需求增長不及預期的風險等。

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(記者 王曉波)

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