每經記者 劉頌輝    每經編輯 魏文藝    

“中國床墊第一股”喜臨門（SH603008，股價18.95元，市值71.82億元）交出了一份亮眼的年度業績。

據喜臨門近日披露的2023年度報告，報告期內公司實現營業收入86.78億元，同比增長10.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.29億元，同比增長80.54%；毛利率約34.37%，同比提升1.96個百分點；擬向股東派發現金紅利5元/10股（含稅），分紅總額為1.89億元。

“受到房地產市場周期影響，國內家具消費市場相對疲軟，報告期內，公司突破TOP60連鎖酒店，開拓酒店業務為公司的重要商用渠道板塊。”喜臨門方面日前向《每日經濟新聞》記者表示，行業競爭逐漸加劇，卻也是企業逆勢突圍的最好時機，2024年公司將逐步向睡眠健康領域轉型，拓寬睡眠科技板塊。

回歸主營業務

據公開資料，喜臨門成立于1993年，于2012年登陸A股，專注于設計、研發、生產和銷售以床墊為核心產品的高品質軟體家具，是國內床墊行業的領軍企業之一。

在2023年營收和凈利潤實現雙雙增長的同時，喜臨門報告期內經營活動產生的現金流量凈額亦達到12.53億元，同比增長49%。

不過，記者梳理喜臨門過往年報發現，其近年來的成長之路并不平坦。

2012年—2017年，喜臨門分別實現營業收入8.97億元、10.2億元、12.9億元、16.9億元、22.2億元、31.9億元，對應的凈利潤為0.98億元、1.19億元、0.96億元、1.78億元、2.55億元。這個階段，喜臨門的業績呈現穩健增長態勢。

然而到了2018年，喜臨門卻出現上市后年度首虧：營業收入同比增長32.11%至42.11億元，歸母凈利潤虧損達4.38億元。彼時，喜臨門在年報中表示：“由于公司影視業務深受電視劇市場調整和政策變化的影響，經營業績未達預期，需對既有商譽進行計提減值準備，最終本報告期形成較大虧損。”

顯然，自2014年喜臨門跨界發展影視業務后，影視業務也在2015年—2017年為其帶來了不錯的收益，但跨界及商譽的變化同時也給喜臨門帶來了風險，從而導致2018年其影視業務出現較大虧損，也使得喜臨門出現上市后的年度首虧。

之后，喜臨門重新聚焦床墊及家具主業。2019年—2022年，喜臨門實現營業收入分別為48.71億元、56.23億元、77.72億元、78.39億元；歸母凈利潤則在2019年實現扭虧為盈，2019年—2022年分別為3.8億元、3.13億元、5.59億元、2.38億元。

據記者觀察，經過多年發展，目前國內床墊行業呈現出“大行業、小公司”的特征，多品牌、多檔次混戰的局面比較突出。與喜臨門對比來看，2023年，床墊頭部企業慕斯股份實現營業收入同比下滑4.03%至55.79億元，歸母凈利潤同比增長13.25%至8.02億元；夢百合營業收入同比下降0.52%至79.76億元，歸母凈利潤同比增長157.74%至1.07億元。

值得注意的是，今年以來，家具終端消費出現恢復趨勢。國家統計局數據顯示，2024年1-3月，規模以上家具制造業實現營收1461.1億元，同比增長7.7%；利潤總額60.4億元，同比增長51.4%。而在2023年，規模以上家具制造業企業營業收入6555.7億元，同比下降4.4%；利潤總額364.6億元，同比下降6.6%。

華泰證券研報指出，喜臨門推進線上線下多渠道及多品類運營，收入表現亮眼。不過，報告同時也提到了需求恢復不及預期，地產銷售下行和渠道拓展不及預期等風險。

“2024年公司將強化銷售能力，保持份額擴大優勢，通過OMO零售賦能、私域運營、內容營銷等方式，聚焦終端零售轉型。提升產品質量，維護品牌口碑，促進銷售達成。”喜臨門方面表示，公司各中心主體責任落實降本目標，將降成本、控費用、提人效、強周轉四大要求貫徹到業務上，提高精益化運營水平。

擴張銷售渠道

報告期內，床墊依然是喜臨門創收主力，全年共實現50.17億元，同比增加24%；毛利率38.28%，同比增加1.49個百分點。此外，軟床及配套實現收入26.61億元；沙發實現收入7.70億元；木質家具收入1.31億元。

從業務營收的地域來看，2023年喜臨門的主營業務收入來自國內約為69.11億元，同比增加4.67%，占總收入約80%；來自國外的收入為16.67億元，同比增加46.49%。

喜臨門2023年主營構成 來源：企業年報（百度股市通制圖）

從銷售模式來看，喜臨門以線下經銷店拉動為主，2023年共錄得收入36.86億元；線上銷售渠道也有所增加，同比增長22%至18.04億元。截至報告期末，喜臨門的終端自主品牌專賣店突破至5653家，門店總數較期初凈增380家。擴大銷售渠道之下，公司的銷售費用小幅增加，至17.59億元。

據年報披露，喜臨門在2023年加大了產品研發領域投入，全年研發投入共計1.8億元，專利獲授權192項，涵蓋智能助眠床墊、彈簧床墊、軟床、家紡、海綿、新功能材料等領域。2015年—2023年累計研發投入超過10億元。截至目前，喜臨門共有各類專利共計1212項。

記者了解到，喜臨門擬與關聯方弘忻睡眠科技（海南）有限公司共同出資5000萬元在海南三亞成立寶褓睡眠科技（海南）有限公司。該公司將專門用于智慧助眠生態系統的持續研發、銷售等核心業務運營，系列產品將作為高端智能化助眠生態系統，獨立推出上市。

事實上，喜臨門銷售渠道擴張從未停止。近期，喜臨門董事長陳阿裕近期現身公共場合，與中國飯店協會和浙江省飯店業協會等單位共同揭幕公司的智慧睡眠生態品牌“AISE寶褓”。

據喜臨門內部人士透露，該智慧睡眠生態品牌與洲際酒店、萬豪國際和錦江酒店等10家酒店集團，以及美凱龍、居然之家和月星家居等家居建材品牌聯合啟動了AISE寶褓俱樂部開源計劃，在高端酒店率先完成睡眠科技領域布局。

封面圖片來源：每經記者 劉頌輝 攝