作為信托行業的第一梯隊，平安信托如期交出了2023年業績報告。筆者留意到，與往年相比，平安信托這次發布的年報顯得格外“低調”。本文將從3個關鍵詞出發，深入剖析這份成績單隱藏的關鍵信息，或許可以代為窺探整個信托業的發展方向。

關鍵詞一：化風險

信托行業的風險處置正在加速進行，也是每一個信托公司最重要的工作之一。目前，房地產信托是信托行業風險較為集中的領域，風險完全釋放還需時日。根據信托業協會數據，2023年三季度末，投向房地產的資金信托規模為1.02萬億元，同比下降2596.77億元，降幅20.28%；相較于22.64萬億元的受托資產規模總量，占比為4.51%。

反觀平安信托，房地產信托這個歷史“包袱”到底有多重？在2023年業績中，平安信托清楚亮出了這組最新數據：截至2024年3月，房地產信托資產占公司整體資產管理規模的比重僅約1%。其中，屬于風險房地產的項目占比就更小了。在這里，還要做個科普：個別項目延期≠信托公司暴雷，根據信托法等相關法律法規，信托計劃資產與信托公司固有資產之間完全獨立，不同信托計劃之間資產完全獨立、風險隔離。

在地產市場下行的當下，與之相關的金融產品延期兌付已經不是新鮮事。4月份，平安信托因一個地產項目延期兌付，導致部分投資者不滿，進而引發了投訴。早在4月18日，平安信托曾發布臨時重大公告表示，最近引發輿論關注的福寧615號信托計劃迎來最新進展，平安信托訴正榮公司案件已取得一審勝訴判決。這意味著正榮地產須償付股權回購款。

風險化解取得實質性進展的背后，其實是包括平安信托在內的信托公司在風險處置方式上的多元化探索。平安信托強調，基于當前的房地產市場形勢，公司秉承對風險資產早發現、早處置的原則，加快存量風險處置，嚴控新增風險項目，房地產風險壓降取得了積極成效。

關鍵詞二：守合規

信托業的轉型之路可以說“披荊斬棘”，還有兩把“利劍”始終高懸：一把是上述的“化解風險”利劍，另一把則是“合規經營”利劍，“不碰紅線、不越底線”。

近年來，監管對行業合規整頓保持高壓態勢：通道業務持續清理，異地展業整頓全面實施，違規懲治工作不斷強化，信托公司新監管評級辦法、新行業評級指引下發……凡此種種重拳出擊，均凸顯著信托公司合規經營的重要性，以此引導行業加快回歸本源，實現高質量轉型。

平安信托在2023年年報中，把“聚焦主業、回歸本源、化解風險、合規經營”十六字指導方針寫進了愿景使命，將“堅持合規經營”“守住合規底線”置于關鍵地位，強調進一步強化了內控合規建設，抓好募、投、管、退各環節，形成業務團隊、風控部門、稽核部門各司其職、守土有責的管控格局，貫徹落實信托業務新分類、合規評審、關聯交易管理、反洗錢、內控及操作風險管理等各類監管專項工作，以查促改，以案釋法，強化員工合規管理意識。與此同時，還注重開展合規文化建設，為合規管理工作的開展和內部控制建設營造優越的內部環境及合規文化氛圍。

“凡是不合規的業務，都堅決退出，堅決不碰。”嚴監管下的良好市場環境，雖然會給信托業造成短期“陣痛”，實際上是有利于推動行業轉型升級，促進業務可持續健康發展。

關鍵詞三：促發展

嚴監管持續，疊加風險加速出清，倒逼著信托公司轉變經營思路，思考如何“活”下去，以及如何“活”得更好。

結合資源稟賦加快轉型步伐，構建自身特色和業務優勢，平安信托積極打造出“第二增長曲線”。2023年，平安信托實現資產管理規模6625.03億元，同比增長20.02%。其中，主動管理型信托資產規模較上年增長23.69%，在整體業務中占比達85.23%，投資類規模同比增長31.95%，融資類規模同比壓降23.58%。某種程度上來看，主動管理能力正是衡量信托公司能力大小的重要標志之一。主動管理規模、投資類規模和融資類信托持續呈現“兩升一降”，恰好說明了在主動轉型的道路上，平安信托取得了顯著成效。

而從三分類業務這個角度看，平安信托2023年受托管理的6625多億元的資產規模中，其中資產服務信托占比約55%（3651.75億元），資產管理信托占比約44%（2915.81億元）、公益慈善及其他信托占比約0.86%（57.48億元），資產服務信托比重最高，也相當契合三分類新規的指引，將資產服務信托置于分類首位，很好地回應了對信托服務功能的重視和行業轉型發展方向的引導。

三分類新規引導信托業在回歸本源、聚焦主業的同時，鼓勵百花齊放百家爭鳴，開展差異化競爭。平安信托最新戰略定位是“輕資產、服務型信托專家”，聚焦以家族信托、家庭服務信托、保險金信托為代表的服務信托業務。其實，原本這些也是平安信托擅長與具有優勢、稟賦的業務，如今發展主線更加清晰篤定，立足客戶多元需求，回歸信托本源，掘金服務信托藍海。2023年年底，平安信托個人財富管理服務信托取得不錯成績：存續規模1492億元，凈增長483億元，增長率48%，其中保險金信托規模達1082億元，持續保持行業第一；家族信托規模達410億元，增速超市場30個百分點。

2024年，信托業發展已走過一個季度，如何化解風險、如何守住合規底線、如何轉型發展，依舊是信托公司面臨的三大靈魂拷問。沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春，信托業的未來值得關注。