每經(jīng)AI快訊，中國銀河05月06日發(fā)布研報稱：維持傳媒互聯(lián)網(wǎng)推薦（維持）評級。

事件：2024年五一檔（5月1日-5月5日）收官，據(jù)燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)，2024年五一檔檔期內(nèi)總票房（含服務(wù)費）達15.27億，總放映場次達239.87萬場。

影片數(shù)量相對較少，整體票房符合預(yù)期：2024五一檔共8部影片上映（其中一部于5日撤檔）。對比2019、2021、2023年五一檔的電影數(shù)量分別為8部、13部、18部，此次五一檔影片數(shù)量相對處于低位，但影片平均質(zhì)量較高，拉動檔期內(nèi)整體票房表現(xiàn)。

影片種類豐富，影片表現(xiàn)相對平均：2024年五一檔檔期內(nèi)影片類型涵蓋動作、喜劇、動畫、愛情、懸疑、犯罪等多種類。分影片票房看：《維和防暴隊》《末路狂花錢》《九龍城寨之圍城》位列檔期內(nèi)票房前三名，分別收獲4.06億、3.92億和2.55億的檔期內(nèi)票房，此外，檔期內(nèi)兩部引進的動畫電影《間諜過家家代號：白》和《哈爾的移動城堡》也分別收獲1.96億和1.03億票房。對比往年同期：2019、2021、2023年的五一檔均至少有一部以上的影片收獲5億以上的票房（2023年《人生路不熟》，2021年《你的婚禮》《懸崖之上》，2019年《復(fù)仇者聯(lián)盟4》），2024年五一檔的影片表現(xiàn)相對較為平均。

供需兩側(cè)共同改善，后續(xù)電影大盤有望持續(xù)增長：2023年以來，電影市場回暖趨勢明顯，2023暑期檔、2024元旦檔、春節(jié)檔、清明檔票房均刷新中國影史對應(yīng)檔期票房紀(jì)錄。我們認為，國內(nèi)電影廠商的疫情前庫存已逐步出清，新片的制作、上映穩(wěn)步推進，疊加影迷觀眾的觀影意愿也逐步提升，供需兩側(cè)共同發(fā)力，看好后續(xù)年內(nèi)電影大盤的市場表現(xiàn)：基于年內(nèi)五一檔及之前的票房表現(xiàn)，在基準(zhǔn)及樂觀情況下，預(yù)計2024年五一檔及之前的票房占2024年全年票房的比例在34%-38%，預(yù)計全年票房為530億-576億元。

投資建議：從2024目前的電影大盤表現(xiàn)來看，我們認為2024年電影行業(yè)復(fù)蘇發(fā)展趨勢不變，電影大盤仍有持續(xù)恢復(fù)和增長的空間，建議關(guān)注：1）儲備充足，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容待映的光線傳媒（300251.SZ）、博納影業(yè)（001330.SZ）；2）受益于需求回暖的院線龍頭萬達電影（002739.SZ）；3）業(yè)務(wù)覆蓋電影制作發(fā)行播映全產(chǎn)業(yè)鏈同時受益于進口片供給修復(fù)的中國電影（600977.SH），檔期內(nèi)兩部進口動畫電影《間諜過家家代號：白》和《哈爾的移動城堡》由公司發(fā)行；4）在線票務(wù)服務(wù)受益于市場復(fù)蘇，影片出品、宣發(fā)能力突出的貓眼娛樂（1896.HK），公司參與出品檔期內(nèi)影片《末路狂花錢》。

風(fēng)險提示：市場競爭加劇的風(fēng)險，政策監(jiān)管趨嚴(yán)的風(fēng)險，影片內(nèi)容品質(zhì)及。

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(記者 胡玲)

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