每經編輯 段煉    

日前，話題#金價跌至近一個月低點#登上熱搜，引發討論。

經歷一段時間高漲后，國際金價近日明顯回調，品牌首飾金價也隨之降低。據中國證券報，“五一”假期期間，記者走訪調研黃金消費市場發現，受國際金價回落及“五一”假期促銷等多重因素影響，終端黃金價格出現了較為明顯的回落。不少品牌黃金優惠后的價格重回600元/克以下。

多個品牌：打折、降價！

據報道，多地多個品牌黃金推出“五一”優惠，報價重回“5時代”。

據中國證券報走訪，周大生門店銷售人員稱：“假期每克優惠100元，優惠后599元/克，工本費另算。假期期間，除了門店活動，商場針對購金也有優惠活動。”

老鳳祥門店銷售人員也表示：“目前，除了黃金是每克減50元優惠外，其他品類的產品基本為5折優惠。‘五一’假期疊加母親節即將來臨，除黃金外的其他品類產品優惠力度都比較大。”

圖片來源：中國證券報

另據寧波晚報報道，東門銀泰某黃金專柜店員介紹，優惠活動力度較平時大了不少：“以克計價的足金飾品每克優惠50元，減完后每克663元（5月2日價格）。黃金全場免折舊費以舊換新，部分一口價產品9折。”

鄞州萬達某黃金品牌店員介紹，五一假期，足金飾品每克減100元，按當日金價計算，減后每克低至600元出頭。

商家宣傳截圖，圖片來源：寧波晚報

除了黃金外，以鉆石、和田玉為代表的部分產品價格折扣力度也比較大。

“從業20年來最淡的‘五一’”

與五一假期熱門旅游城市“人從眾”形成鮮明對比的是，不少金店門可羅雀。

光大證券研報顯示，短期內受金價高企影響，黃金首飾零售端需求偏弱。國家統計局數據顯示，2024年3月限額以上金銀珠寶類零售額同比增長3.1%，增速較2024年1—2月環比下滑1.8個百分點。

據潮新聞報道，假期中杭州武林商圈一家金店店長王女士稱，這個五一，生意實在有點淡：“我從業20年了，今年五一，是從業來生意最淡的五一假期，五一前三天，最淡的一天只做了2萬多元生意，以前五一最少也有5萬多。”王女士說，市民外出旅游疊加金價高位，是假期金店生意清淡的原因。

早在放假前，王女士預感五一假期銷售不會太好，因此沒有安排員工加班，這也是極少有的情況。“以前假期多少都安排銷售加班，因為走進來逛的人多，不加班怕接待不過來，四月份以來金價一直在高位，來逛的人都明顯少了。”

王女士透露，她昨天還去杭州一家珠寶城逛了一圈，發現各家店鋪同樣沒多少顧客。“有些顧客說等六月大跌，我也不知道為什么他們這么說，實際上很多顧客從春節等到三八節，又從三八節等到五一，還是沒有下手。其實這個五一金價算是便宜的了，大家快來買才對啊！”王女士感嘆道。

杭州一位擁有三家珠寶店的老板張先生告訴記者，這個假期生意確實沒有以前的假期生意好，他也沒有安排員工加班，5月2日他索性帶著家人去旅游了。

業內：黃金價格易漲難跌

中長期仍有上漲動能

據證券時報，天弘上海金ETF的基金經理沙川分析稱，各國央行還在持續購買黃金，推動黃金價格上漲超過過往臨界值，這導致一些持觀望態度的投資者或趨勢交易者入場追高。

但與過去不同的是，近期金價上漲與實際利率上行其實是不符合歷史規律的，表現出了非基本面的交易性因素。央行購金行為有一定持續性，但趨勢性的追漲和空頭的止損行為可能不會持續。“未來，金價可能在當前水平或短期上漲后出現較大幅度的調整或震蕩。資產波動性將增加，風險厭惡型的投資者需要謹慎考慮承受能力。”

“短期來看黃金或繼續受到強勢美元和美債收益率上行的壓力，但中長期仍具有上漲動能。”博時基金指數與量化投資部基金經理王祥表示，金價短期波動幅度有所上升，對黃金短期邊際調整傾向的態度保持不變，但投資者在調整期反而因進一步加強關注，這或是全年較佳的再次入場機會。“如果后續宏觀演進確實向再通脹發展，美國高昂的債券付息金額與財政赤字，以及美國流動性安全墊的逐漸消耗，意味著聯儲進一步緊縮的空間相當有限，與黃金資產高度負相關的實際利率將真正拓展下行空間，黃金的交易賠率將明顯增加。建議投資者積極關注后續價格回落后介入機會的出現。”

在摩根士丹利基金權益投資部基金經理沈菁看來，黃金的核心影響因素是美國中長期實際利率，美聯儲加息見頂后，十年期美債利率階段性走低催化了黃金價格的啟動。而4月的地緣沖突升級進一步推動黃金價格上行，黃金的避險屬性成為短期影響因素，這具有較大的不確定性。“因此，在局勢略有緩和后黃金價格從新高位置有所回落。中長期來看市場對于美元信用削弱的擔憂，以及各國央行近年來持續購金等行為共同支撐黃金價格易漲難跌。”

“短期來看，市場搶跑寬松預期交易，短期快速沖高可能會一定程度上帶來獲利了結的回調風險。在這種背景下，盲目追漲并不理智。若后續黃金出現回調，仍可逢低進行配置。”國泰基金表示，黃金作為避險資產，從資產配置的角度，與股票、債券等相關性較低，適合在投資組合里配置，以平滑組合的波動性。建議投資者結合全球宏觀經濟走勢、地緣政治形勢及全球央行購金情況綜合判斷。對于普通的投資者，建議結合自身風險偏好考慮，或可從長期配置的角度將部分可投資資產配置黃金資產。

針對前期已有持倉的投資者，華夏基金表示不建議清倉賣出。“一旦賣出將來再想買入未必有較好的買入時機。如果短期內有回調還好，但如果未來黃金走勢持續呈現震蕩上行，那很難選擇再次入場機會。”華夏基金表示，從中長期來看，當前全球處于一個逆全球化進程中，由于逆全球化將帶來不確定性增加，貿易摩擦成本等也相應提升，未來通脹中樞將逐漸上移。黃金作為抗通脹資產，從中長期看也大概率能跑贏通脹。“對于一類中長期處于上升通道的資產來說，其實不建議去頻繁做買入賣出的波段操作，建議大家把黃金當作一種另類資產去進行投資，博取一個配置型收益。”

（本文不構成投資建議，據此操作風險自擔）

編輯|段煉?易啟江

校對|王月龍

每日經濟新聞綜合自21世紀經濟報道、中國證券報、潮新聞、寧波晚報、中國經營報、證券時報、公開資料等