每經記者 金喆    實習生 彭婉揚    每經編輯 董興生    

2023年，A股醫藥生物板塊繼續擴容，上市公司數量由472家增加到497家，在A股數量占比不斷提高。按照申萬行業分類，醫療健康行業分為化學制藥、中藥、生物制品、醫藥商業、醫療器械、醫療服務6個細分行業。

隨著各家成績單揭曉，《每日經濟新聞》記者對497家上市公司2023年年報進行了梳理。據東方財富Choice統計，去年，醫藥上市企業合計實現營業收入2.51萬億元，同比增長0.86%，凈利潤1694.22億元，同比下滑20.63%。

行業不同，醫藥生物板塊內部結構性分化現象較為明顯。其中，受體外診斷公司業績整體大幅下滑影響，醫療器械行業營收、凈利潤分別同比下滑26.68%、51.64%，化學制藥和醫療服務行業凈利潤分別下滑23.39%、16.50%。而中藥和生物制品行業的凈利潤分別增長32.42%、23.59%，成為去年的“行業優等生”。

收入：兩家過千億元，細分領域龍頭均在百億元級別

從營收規模上看，醫藥生物板塊近500家公司中只有2家收入達到千億元級別。2023年，上海醫藥以2602.95億元登頂醫藥生物板塊的營收榜單，九州通營收1501.40億元排名第二。

受行業特性影響，醫藥商業行業也是板塊中體量最大的行業，盡管只有24家上市公司，但合計營業收入為1.01萬億元，占到總量的40%。除了排名前兩位的千億級公司，還有15家公司收入規模在百億級。但醫藥商業行業的利潤并不高，只有216.34億元，凈利潤率剛過2%。

數據來源：Choice 每經記者 整理

化學制藥行業的體量排醫藥生物板塊第二，除普利制藥未披露年報，158家公司去年合計收入5237.77億元，同比下滑0.27%，體量在百億元以上的有15家。原料藥方面，新和成、普洛藥業和能特科技排名前三，營業收入分別為151.16億元、114.74億元及111.29億元；化學制劑行業的百億選手更多，但板塊收入的中位數只有14.22億元，由此可以看出大部分企業的體量還偏小。

中藥行業共有8家上市公司收入突破百億元大關，73家公司的收入中位數為20.70億元，白云山以755.15億元登頂。但值得注意的是，醫藥流通業務收入在白云山的總營收中占比較大。

數據來源：Choice 每經記者 整理

而在更加細分的賽道，營收達百億元級別的基本是龍頭公司。比如醫療設備板塊，邁瑞醫療以349.31億元排第一，后兩位的聯影醫療、新華醫療收入分別為114.11億元、100.12億元；醫療服務行業，排在前五位的公司收入均在百億元以上，藥明康德、康龍化成是CXO領域的頭部企業，愛爾眼科、美年健康屬于醫療服務頭部企業，迪安診斷屬于第三方醫學檢驗的頭部企業。

生物制品方面，百濟神州以174.23億元收入排名第一，長春高新收入145.66億元，排第二位；智飛生物和遼寧成大在疫苗板塊中收入排名前兩位。

凈利潤：體外診斷板塊拖累行業整體水平

2022年，體外診斷板塊的營收及歸母凈利潤均出現較大幅度增長，但去年，隨著檢測需求下滑，體外診斷板塊的收入和凈利潤出現較大幅度回撤。數據顯示，2023年，體外診斷板塊38家上市公司總收入為451.36億元，比2022年的1371.58億元“縮水”67.09%，凈利潤則從2022年的95.15億元減少到47.33億元，幾近腰斬。

受這一板塊影響，醫療器械行業去年的凈利潤總額同比下滑51.64%，生物醫藥上市公司整體凈利潤同比下滑20.63%。

其中，變化最大的是九安醫療。2022年，九安醫療凈利潤為160.30億元，去年只剩下12.51億元，縮水幅度接近九成。這主要是因為九安醫療的新冠抗原產品在2022年收獲美國的百億元級訂單，去年業務回歸常態，利潤下滑在所難免。曾經高度依賴核酸檢測業務的之江生物、東方生物、碩世生物、科華生物，業績降幅均超過100%，歸母凈利潤均為虧損狀態。亞輝龍、圣湘生物、奧泰生物、熱景生物、明德生物、達安基因等公司的利潤下滑幅度也排在板塊前列。

數據來源：Choice 每經記者 整理

有體外診斷上市公司高管此前對《每日經濟新聞》記者表示，目前行業內確實存在資源過剩的情況，大家都在寒冬里。但剔除核酸檢測相關收入基數的影響后，一些公司的常規業務還是保持了不錯的增長。

記者也注意到，并非所有體外診斷上市公司業績都在下滑，新產業、九強生物、普門科技等公司的凈利潤在2023年有不同幅度增長。而去年展開的體外診斷試劑集采，也讓行業看到了信心，國產企業有望通過集采擴大市場份額，國產替代有望加速。

實際上，整個A股醫藥生物板塊過去兩年的行情較為低迷。近期，多家券商也在研報中表達對行業向好的信心和預期。上海證券發表主題為《寒冬消逝，曙光已現》的研報表示，2023年，醫藥生物板塊估值仍處于歷史相對低位，疊加醫保政策持續優化，老齡化趨勢加劇等因素，其認為醫藥生物長期向好趨勢不變。

浙商證券在研報中表示，國內醫藥行業處于供給側改革的深水區，創新升級、渠道結構變化，成為主要方向，這個過程中，醫院院外產品更受益于老齡化加速趨勢、創新藥械鼓勵性政策影響下進入兌現期。更重要的是，隨著醫療環節改革的深入，醫藥價值鏈重構，這個過程中，處方外流、醫藥CSO（推廣服務商）、各環節集中度提升成為必然趨勢，也將呈現更多的投資機會。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝