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“沒對比就沒傷害”!有百億量化私募產品今年已漲超52%,卻還有人虧30%以上丨量化基音月報

每日經濟新聞 2024-05-09 14:35:25

每經記者 彭水萍    每經編輯 葉峰

2024年已過去三分之一,量化產品的“失地”收復得如何?

先來看公募量化,4月超85%產品賺錢,今年以來正收益產品占比進一步回升到51.44%,這也意味著超過一半的產品已逃離年初挖的“深坑”。值得一提的是,從4月單月來看,表現最好的公募量化是港股通相關產品,這也反映了市場資金最新的動向和偏好。

相比之下,量化私募的凈值恢復并不太理想。以百億量化私募為例,截至4月30日,有完整凈值數據的1551只產品中僅348只產品賺錢,占比仍舊只有兩成出頭。

與此同時,百億量化私募業績分化明顯加大,令投資者直呼“沒對比就沒傷害”。一方面強者恒強,鳴石投資旗下鳴石傲華九號連續4個月進入月度“紅榜”TOP4,今年以來收益已達52.3%;另一方面,墊底產品沒有絲毫爬出“深坑”的跡象,反而是越陷越深,靈均投資和啟林投資各有一只產品今年仍跌超30%,此外,今年以來“黑榜”TOP8也是這兩家機構對半分。

強者恒強!百億量化私募:今年以來首尾產品業績差超85個百分點

4月的A股,震蕩攀升為主基調,總體而言偏中大盤風格。滬指漲2.09%,滬深300指數月漲1.89%,中證500指數漲2.93%,中證1000指數漲1.03%。

據同花順iFind數據統計,截至5月8日,有完整凈值數據披露的1584只百億量化私募旗下產品中,4月實現正收益的產品有835只,占比52.71%;跑贏同期滬深300指數的產品有445只,占比28.09%;同期跑贏中證500和中證1000指數的百億量化私募產品分別為111只和583只,占比分別為7.01%和36.81%。總體而言,百億量化私募旗下產品4月超額表現較為平淡。

從具體產品來看,4月百億量化私募“紅榜”TOP10產品整體收益率相比3月份進一步下滑。其中,博潤銀泰旗下全天候1號領漲,也是4月唯一漲超10%的百億量化私募產品,該機構旗下另一只產品博潤吾同CTA1號也進入前三,4月表現不俗;其實,榜單中更令人驚嘆的是,鳴石投資旗下鳴石傲華九號4月再度漲超7.5%拿下第二名,且已連續4個月進入月度“紅榜”TOP4。據此,該產品今年以來的收益率更是高達52.3%,將第二名遠遠甩開超31個百分點。

此外,4月百億量化私募“紅榜”TOP10中還有2只幻方量化產品,以及5只致誠卓遠產品,收益率集中在4.2%~5.1%區間。策略方面,CTA相關產品依然呈現強勢,指增策略則有所恢復。

4月收益率靠前的百億量化私募旗下產品

4月“黑榜”方面,TOP10產品整體跌幅不算太大,但比較集中:一方面,產品集中在3家機構,分別為信弘天禾5只、頑巖資產3只和明汯投資2只;另一方面,“黑榜”TOP10產品跌幅集中在4.1%~6%區間內,差距并不大。這里多提一句信弘天禾,該機構旗下產品拿下2023年百億量化私募冠軍,作為近年來響當當的量化“黑馬”,4月多只產品刷屏“黑榜”也是令人驚訝,或許這就是“成長的煩惱”吧。

4月收益靠后的百億量化私募旗下產品

從今年以來的業績來看,百億量化私募產品經歷前兩個月的集體“淪陷”之后,3月和4月進入凈值修復階段,但產品間業績呈現出較大的分化,部分產品已經翻紅,但也有不少產品仍在底部掙扎,甚至跌幅仍超過30%。

據同花順iFind數據統計,截至4月30日,有完整凈值數據的1551只百億量化私募旗下產品中,今年以來實現正收益的產品回升至348只,占比22.44%;不過,跑贏同期滬深300指數的產品僅34只,占比僅2.19%;跑贏中證500和中證1000指數的產品分別為339只和936只,占比分別為21.86%和60.35%,整體超額表現依舊不太理想。

從頭部陣營和尾部產品對比來看,百億量化私募業績分化也正在進一步擴大,前4個月,首尾產品業績差已高達85個百分點。

今年以來收益靠前的百億量化私募旗下產品(凈值截至4月30日)

今年以來收益靠后的百億量化私募旗下產品(凈值截至4月30日)

在今年以來業績“紅榜”TOP10榜單中,鳴石傲華九號繼續擴大領先優勢,今年收益已達52.3%;博潤銀泰旗下全天候1號憑借4月的突然發力一舉殺入前三,落后第二名因諾CTA2號不到1個百分點;此外,“紅榜”TOP10其他產品大多相對一季度末有所上漲。

今年以來“黑榜”方面,TOP10產品跌幅整體上也有所放大。其中,啟林投資旗下啟林安興中證1000指數增強跌幅小幅擴大至33.14%,慧選靈均中證500指數增強2號金融投資-B類跌幅也進入30%+;此外,靈均投資還有3只指增產品跌超25%,啟林投資也還有3只產品進入“黑榜”TOP8,也就是說,今年墊底的前8只產品被這兩家機構所瓜分。

公募量化:4月超85%產品賺錢,港股通相關產品逞強

相比百億量化私募的持續低迷和分化,公募量化整體的業績回暖來得更明顯不少,尤其在4月有超85%的產品賺錢,這在近年來實屬不易。

據同花順iFind數據統計,在468只公募量化產品(多份額產品僅以A份額參與統計)中,高達402只產品4月實現正收益,占比85.9%;超額表現方面,4月跑贏滬深300指數的產品有275只,占比58.76%;跑贏中證500和中證1000指數的產品分別為113只和348只,占比分別為24.15%和74.36%。

4月公募量化“紅榜”方面,TOP10產品收益率水平較3月再度回落,但穩定性較好,漲幅集中在5.5%~8%區間內。其中,華泰柏瑞港股通量化混合漲7.94%,領漲4月公募量化;創金合信港股通量化股票A和匯添富中證細分化工產業主題指數增強發起式A緊隨其后,均漲近7%。

策略方面,與3月頭部產品類似,量化選股策略居多,指增策略次之。不同之處在于,4月“紅榜”TOP10中多達7只港股通相關產品,反映了港股市場4月底的強勁反彈行情。

公募量化產品4月收益前10名

與此同時,4月公募量化“黑榜”TOP10產品跌幅稍有擴大,不過特征并不明顯。其中,中航量化阿爾法六個月持有A跌超7.36%,東吳安享量化混合A和天治量化核心精選混合A均跌超5.6%,后兩者均為跌幅榜常客。

公募量化產品4月收益后10名

從前4個月的情況來看,伴隨公募量化整體業績逐步修復,頭部產品收益也水漲船高,“紅榜”TOP10產品今年以來收益均超10%,而一季度末時僅1只產品漲超10%。目前暫居榜首的是易方達滬深300精選增強A,今年以來漲幅達14.83%,這只指增產品今年能做到近10%的超額收益,也算表現不俗;華泰柏瑞港股通量化混合憑借4月的優異表現后來居上拿下第二名,和大摩量化多策略股票一樣取得超13%的收益。

公募量化產品今年以來收益前10名(截至4月30日)

與此同時,今年以來公募量化“黑榜”TOP10產品跌幅卻并未收窄,體現了4月業績分化的市場格局。大成動態量化配置策略混合A依舊墊底,且虧損稍有加大;此外,4月底跌幅超15%的產品由3月底的6只擴大到9只,其中包括去年的公募量化冠軍渤海匯金量化成長混合,該產品今年以來跌幅已達16.69%,早已將去年全年收益抹平。

公募量化產品今年以來收益后10名(截至4月30日)

封面圖片來源:每日經濟新聞 劉國梅 攝

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