每日經濟新聞 2024-05-11 17:16:55
每經記者 劉明濤 每經編輯 肖芮冬
隨著高層會議的積極表態以及海外降息預期再度增強刺激，本周A股市場表現強勁，加之港股市場整體呈現向上突破之勢，每經品牌100指數也迎來了5月“開門紅”，周漲幅達到3.96%，以929點報收。港股迎來階段性“小牛市”，每經品牌100指數有望朝著千點發起沖擊。
A股5月初開啟新一輪攻勢，本周，上證指數上漲1.60%、收于3154.55點，深證成指上漲1.50%、收于9731.24點，創業板指上漲1.06%、收于1878.17點。每經品牌100指數大漲3.96%，跑贏A股三大股指，以929點報收，劍指千點大關。
政策面來看，高層會議強調財政政策靠前發力，用好超長期特別國債，加快專項債發行使用進度。房地產方面，首次提出“消化存量房產和優化增量住房”，定調更加積極，更強調保交房的落實。擴大內需方面，大規模設備更新和消費品以舊換新仍是重點。對于新質生產力，要積極發展風險投資，壯大耐心資本。
政策持續托底下，國內經濟或延續修復。一方面，外需延續強勢，運價指數環比持續抬升；另一方面，4月下旬以來上游化工品開工率整體反彈，水泥磨機開工率回升至去年同期水平，后續地方專項債和特別國債加速落地或進一步支撐國內投資回暖。
流動性方面，美國非農數據不及預期，FOMC表態偏鴿，降息預期有所增強。4月下旬以來，國內中長端利率有所回升，M2-M1剪刀差仍在高位水平，股債性價比分位數處于歷史高位水平。北向資金4月末以來已出現明顯凈流入，業績期過后，股市微觀流動性有望進一步改善。
港股市場方面，經過前期上漲后，港股市場仍處在估值合理偏低水平，恒生綜指0.79倍PB-ttm、港股互聯網2024年PE均值22.5x，意味著資金仍具備一定程度的估值容忍度。短期看全球資金再平衡趨勢的持續性，中期仍取決于中國經濟基本面趨勢，有待地產超預期企穩、出口及制造業持續拉動中國經濟企穩回升，將驅動港股更為顯著行情。
總的來說，市場風險偏好近期明顯回升，人民幣匯率的走強有望使得A股表現再上臺階，市場風格上則有望更加均衡。
從每經品牌100指數成分股本周表現來看，工程與基建兩大板塊整體強勢。其中，中國建材周漲幅高達17.3%，處于領漲位置；招商蛇口、徐工機械周漲幅也分別達到15.94%、14.08%；三一重工、中國鐵建以及濰柴動力本周同樣實現上漲。
資料顯示，中國建材是大型建材央企中國建材集團最核心的產業平臺和旗艦上市公司，七項業務居世界第一。公司在經歷自我革新、合縱連橫、水泥長期高景氣背景下，成本費用控制、區域市場掌控力、資產負債表等已大幅改善。公司新材料業務重要性也日趨提升，已逐步成為公司第二個支柱性產業。公司成立石墨平臺公司、子公司中材鋰膜增資擴股，有望打開公司中長期增長空間。
值得關注的是，中國建材已開始著手國際化轉型突破，力爭用十年左右時間，在海外再造一個“中國建材”，成為具有國際競爭力的世界一流材料產業投資集團。
三一重工作為國內挖掘機龍頭，連續十三年蟬聯國內市場銷量冠軍，國內挖機市場的下行周期或已結束，板塊筑底信號明確，隨著“以舊換新”政策落地，板塊更新周期有望提前啟動。公司堅持高質量發展經營原則，持續推動全球化轉型，數智化轉型、低碳化“新三化”戰略轉型，全球競爭力有望穩步增強，盈利水平有望穩步回升。
另外，隨著中國品牌持續布局海外研發、渠道、售后等，未來有望把“產品力”轉化為“品牌力”。三一重工作為國內龍頭，領先的全球布局有望推動公司成長為全球龍頭。
除了個股投資價值凸顯外，工程機械相關的ETF也值得關注，比如工程機械ETF（560280）、機械ETF（159886）等。
投資邏輯來看，近日，住房城鄉建設部印發《推進建筑和市政基礎設施設備更新工作實施方案》，其中針對建筑施工設備，明確要求更新淘汰使用超過10年、高污染、能耗高、老化磨損嚴重、技術落后的挖掘、起重、裝載、混凝土攪拌、升降機、推土機等設備（車輛）。鼓勵更新購置新能源、新技術工程機械設備和智能升降機、建筑機器人等智能建造設備。
中長期來看，更新需求或將是新一輪景氣復蘇的主要驅動力。在未來，以地方政府專項債、特別國債為主導的基建投資有望繼續發揮托底效應，地產逐步度過底部修復階段后，項目工程量的企穩恢復疊加設備更新政策牽引，存量老舊設備加速出清，可能一定程度上加快行業復蘇節奏。
據了解，工程機械ETF（560280）是追蹤中證工程機械主題指數，該指數選取50只業務涉及工程機械整機制造、零配件制造等工程機械領域的代表性上市公司證券作為指數樣本，以反映工程機械主題上市公司證券的整體表現。
從中證工程機械主題指數權重股來看，三一重工、濰柴動力以及徐工機械三只個股權重占比均超過10%，合計達到43%。而這3只權重股則均為每經品牌100指數成分股，具有覆蓋投資意義。
而機械ETF（159886）則追蹤的是中證細分機械設備產業主題指數，該指數以滬深市場相關細分產業中規模較大、流動性好的上市公司證券作為指數樣本，旨在反映滬深市場機械設備細分產業上市公司證券的整體表現。目前，細分機械高景氣長賽道的邏輯背后有相應業績增速支撐，產業生命周期向上背景下，有望持續抬升整體估值中樞。
封面圖片來源：每經記者 張建 攝
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