每經記者 趙云    每經編輯 肖芮冬    

5月15日，市場全天震蕩走低，三大指數均跌近1%。截至收盤，滬指跌0.82%，深成指跌0.88%，創業板指跌0.9%。

板塊方面，房地產、ST板塊、磷化工、貴金屬等板塊漲幅居前，證券、電力、Sora概念、CRO等板塊跌幅居前。

總體上個股跌多漲少，全市場超3800只個股下跌。滬深兩市今日成交額7611億，較上個交易日縮量635億。

今天港股休市，A股交投也不太活躍，早盤盤初一度出現急跌。

比如上證指數，開盤不到20分鐘就下探至3128點，似乎有回補上周一（5月6日）跳空高開缺口之勢。

不過很快，中小盤股明顯發力，又把指數稍稍托了起來。全天來看，“阻止”指數回補的主力，來自房地產、家電等板塊。

然而尾盤又有反轉——在證券板塊意外跳水的壓制下，這一缺口最終被補上，滬指甚至跌破3120。

一般來說，指數在下跌到補缺口后，接下來是觸底反彈或繼續下跌，主要取決于后續市場量能和向上的動能。

有分析認為，房地產板塊是本輪行情啟動的源頭，今天的異動至少說明市場對于房地產的預期比較豐富。那么，盤中傳出的“小作文”是否靠譜呢？

又見“小作文”流出，地產板塊爆發

其實早盤盤初，房地產板塊整體是低開的，短暫落后于昨天爆發的泛AI線。但10點前，板塊出現第一波小拉升，10點40后再度發力，奠定了領漲地位。

個股方面，光大嘉寶、天地源漲停，信達地產、濱江集團觸及漲停，萬科A也明顯走強。究竟發生了什么？據券商中國，市場上流傳兩大利好：

首先，市場傳出，相關部門正在考慮一項計劃，即讓全國各地的地方政府購買尚未售出的存量住房。該方案可能會讓銀行提供貸款。

但需要注意的是，類似的方案已經傳過幾個版本，但至今皆未見官方證實。

其次，今天市場還流傳：如果歐洲央行如期降息，中國央行可能會在6月份下調利率。因為，在歐洲央行之后降息可能會降低對人民幣匯率的影響。今天MLF維持量價平穩，但若后續降息，必然會利好房地產市場。

正因為尚未證實，這些消息對行情的助推力度，顯然不應高估。但房地產板塊的近期走勢確實比較健康，因此我們可以沿著消息提到的邏輯加以分析。

比如，收儲存量房的可行性究竟有多高？

東吳證券分析，政府花錢幾乎是地產出清過程中繞不開的話題。近期，市場對于政府成立統一平臺、在全國范圍內進行地產收儲的政策討論不斷升溫。在調控地產結構性供需失衡的過程中，要較為“無痛”地解決出清問題，政府花真金白銀、補足缺失的需求、降低庫存是關鍵的一環。

錢從何來？東吳證券分析，中央財政可能是終極答案。以鄭州模式為例，通過政府平臺收購二手房、撬動新房的模式確實頗具新意，但是在地方化債的大背景下，從哪獲得收購二手房的“啟動資金”是急需解答的現實問題——從銀行或者央行獲得資金可能都意味著地方政府要被迫加杠桿；同時考慮到央地之間“因城”協調的復雜性，可能由中央政府成立統一的平臺是比較快捷和現實的選項。“不過需要注意的是，來自錢的壓力可能有點大，預計此次收儲的資金規模在7萬億元左右。”

另一方面，近期各級政府正積極采取調控措施以促進市場平穩發展。

據光銀國際梳理，整體而言，今年政府出臺了“白名單”制度等相關政策，保障房企合理融資需求，并在中央政治局會議上首次提及消化存量與優化增量，強調壓實地方政府、房地產企業、金融機構各方責任，切實做好保交房工作，保障購房人權益。各優化政策的落地多方面支持內地房地產市場。

地產股的強勢，一定程度上也帶動了以廚衛電器為代表的家電板塊上漲。

銀河證券指出，隨著未來擴內需、促消費政策逐步發力，家電內需有望得到支撐，疊加海外庫存逐步去化，出口改善態勢有望延續，家電行業景氣度有望延續復蘇，當前板塊估值依然具備安全邊際。建議關注三條投資主線：

一、有望受益于內外銷改善的白電龍頭；

二、有望受益于行業格局優化和地產端筑底改善的廚電龍頭；

三、積極推動渠道拓展、加快新品投放的清潔電器。

國聯證券復牌一字漲停，券商板塊為何跳水？

與房地產板塊明顯形成反差的，是今天高開低走的證券板塊。

昨晚，國聯證券公告稱，擬發行A股股份購買民生證券100%股份，并募集不超過20億元（含本數）配套資金。

今天早上，國聯證券復牌，競價第一秒便是漲停，9點25分的封單金額高達95億元。

但開盤后截至收盤，雖然成交金額并不多，但板上資金撤單明顯。

相應地，短線資金借勢選擇了兌現，導致券商板塊跳水明顯。截至收盤，僅有國聯證券、長江證券上漲，而近期表現強勢的浙商證券、太平洋開盤就直線跳水。

有業內人士分析，情緒上或是與近期券商行業慘淡的一季報以及接連出現的罰單不無關系。券商行業的基本面已經見底，且行業的并購與重組加速這一預期正在逐步兌現。

據了解，除國聯證券并購案外，目前正在推進券商股權收購的主體包括浙商證券收購國都證券股權、方正證券與平安證券合并、華創證券收購太平洋10.92%股權等。

封面圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝