每經記者 楊建    每經編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數集體收漲，道指漲0.17%，納指漲0.22%，連續兩日刷新收盤最高紀錄；標普500指數漲0.25%，連漲三日，刷新收盤歷史最高紀錄。熱門科技股多數上漲，特斯拉漲超6%；宣布推出Copilot全面融入Windows系統的Windows 11 AI PC一天后，微軟又送上了Copilot的多種功能“大禮包”，進一步推動先進的人工智能（AI）助手與微軟的業務及其合作伙伴結合，微軟股價漲0.87%創收盤新高。中概股普跌，納斯達克中國金龍指數跌2.27%。小鵬汽車漲超5%，蔚來小幅上漲。

2、美聯儲理事沃勒表示，政策必須壓低通脹；開始看到政策對需求構成下行壓力；貨幣政策已經足夠緊縮；就數據來看我們好像不需要加息；如果數據支持，可能考慮在今年年底降息；“美聯儲2024年只會降息一次”這種想法沒有太多的合理性。國際油價全線下跌，美油6月合約跌1.36%，報78.22美元/桶。布油7月合約跌1.45%，報82.50美元/桶。歐股主要指數收盤普跌，德國DAX30指數跌0.25%，英國富時100指跌0.1%，法國CAC40指數跌0.67%，歐洲斯托克50指數跌0.56%。

（二）宏觀新聞

5月21日，住房城鄉建設部辦公廳發布關于做好住房公積金個人住房貸款利率下調相關工作的通知，其中提出，指導城市住房公積金管理中心及時調整住房公積金個人住房貸款利率。按照《中國人民銀行關于下調個人住房公積金貸款利率的通知》要求，自2024年5月18日起，下調個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，5年以下（含5年）和5年以上首套個人住房公積金貸款利率分別調整為2.35%和2.85%，5年以下（含5年）和5年以上第二套個人住房公積金貸款利率分別調整為不低于2.775%和3.325%。

（三）機構觀點

排排網財富研究部副總監劉有華：繼前天市場放量上漲帶動指數創下年內新高之后，昨日市場個股跌多漲少，成交量再度萎縮。可見當前市場依然還是以存量資金為主，增量資金相對有限，而且行業和主線的輪動速度較快，表明資金在進行超短線博弈。我們認為當前市場來到了重壓區，調整壓力較大，但在國內經濟延續回升向好態勢以及海外對中國資金信心提升的大背景下，A股整體還會延續震蕩向上的勢頭，若市場再次出現大面積的下跌，反而可能會是買入良機。具體投資策略上，一方面看好外資青睞的食品飲料、醫藥等核心資產；另一方面看好地產政策放松帶來的地產、建材以及家電等地產相關板塊投資機會。

明澤投資基金經理胡墨晗：板塊的極速輪動說明當前市場仍然是存量博弈格局，增量資金相對有限，信心的修復程度目前仍然顯得不夠充分。投資者對各板塊前景的看法存在分歧，同時缺乏一個明確的強勢主線，導致資金在熱點板塊間頻繁切換。在這種市場格局下，資金無法形成合力，市場整體大概率還將在輪動中保持震蕩上行，但暫時還看不到大級別行情出現的基礎。后續仍然看好科技成長股在中長期的表現，尤其是AI+產業鏈、人形機器人、星鏈、創新藥等領域。同時，中特估板塊也需要重點關注，是不錯的低波紅利策略配置方向。此外，隨著大宗商品周期的轉折，在供需關系的驅動下，資源類商品如銅等可能還會延續中線機會。

富榮基金：本輪行情的核心邊際為國內政策的持續發力和全球“估值洼地”下的外資流入。從4月政治局會議的積極表態開始，到近兩周房地產政策的持續推出，政策預期已開始持續兌現，后續則需關注月度經濟數據以及地產銷售數據的恢復情況。對于資本市場而言，雖然投資者對于宏觀預期的扭轉不會一蹴而就，但是在政策持續加碼下，短期大幅下行的風險在降低。看好基本面已經觸底的順周期龍頭公司以及具備持續成長能力的“真成長股”。行業重點關注： 1、成長賽道如通信、醫藥等板塊；2、高股息、國企資產重估如煤炭、電力、電信等；3、基本面逐步探底的電力設備新能源。

（四）行業掘金

1、近日，工信部發布了《超寬帶（UWB）設備無線電管理暫行規定》，在管理政策和技術要求兩方面對原規定進行了調整。《規定》明確UWB設備需取得無線電發射設備型號核準證，從源頭加強UWB設備管理；明確UWB設備無須取得無線電臺執照工信部表示。制定《規定》符合產業發展需求，有助于盡早形成產業預期。未來，UWB技術將與藍牙、Wi-Fi形成優勢互補，以滿足用戶在不同場景下的無線連接需求。三星、蘋果、華為等科技巨頭的爭相介入，UWB技術未來或將在智能家居技術、增強現實、移動支付、無鑰匙進入汽車甚至室內導航中廣泛應用，行業生態將得到快速發展，進一步打開市場空間。概念股包括中海達，浩云科技等。

2、據報道，截至目前，已有超五百款金融領域應用加入鴻蒙生態，包括掌上生活、中信銀行、興業銀行、中信證券、平安證券等應用。業內人士表示，金融領域應用率先布局、積極響應，在鴻蒙原生應用開發中走在前列，不僅為用戶帶來更加優質的金融服務體驗，也為HarmonyOS NEXT的推廣奠定了堅實基礎。HarmonyOS NEXT是華為打造的純血鴻蒙OS。在系統最核心的內核上，鴻蒙內核已經完全替代Linux內核，華為將鴻蒙的1.2億行代碼歸結為900多個模塊，一套操作系統即可滿足所有設備。在6月的華為開發者大會HDC2024上，HarmonyOS NEXT將開啟Beta測試。截至2024年3月底已實現超4000個鴻蒙原生應用，鴻蒙生態已實現了完善的垂直行業覆蓋。概念股包括誠邁科技，九聯科技等。

3、據媒體報道，臺積電宣布開始利用其InFO_SoW技術生產特斯拉DojoAI訓練模塊，目標是到2027年通過更復雜的晶圓級系統將計算能力提高40倍。InFO_SoW（整合型扇出晶圓級系統封裝）是“InFO”技術應用于高性能計算機的一種改良模式的超大型封裝技術，先進封裝內涵豐富，包括倒裝焊、扇入/扇出封裝、晶圓級封裝、2.5D/3D封裝、Chiplet等一系列概念，本質均為提升I/O密度。隨著AIPC及手機的推出和大模型的接入、高階自動駕駛的發展均要求高性能算力，先進封裝作為提升模塊性能的有效手段有望加速滲透與成長。看好先進封裝產業鏈國產供應商機遇。概念股包括同有科技，強力新材，華海誠科等。