5月21日，三大股指低開，軟飲料、食品等行業逆勢飄紅，食品飲料ETF（515170）四連陽，連收5日、10日兩根均線，日成交額突破9600萬元，交投活躍，單日流入超3000萬元。隨著地產政策不斷加碼，房地產相關板塊持續拉升，食品飲料行業作為高度相關的順周期板塊，愈發受資金關注。

國泰君安認為，即便白酒當下在產業維度仍處于周期相對底部，考慮白酒具備順周期屬性，近期地產政策拐點將持續助力順周期板塊預期修復，白酒估值得到支撐、配置價值凸顯，板塊將呈現“弱現實、強股價”的特征；同時，結合國內權益市場風格復盤及企業盈利周期來看，伴隨經濟邁入復蘇，以白酒為代表的消費板塊相對價值逐步凸顯。

食品飲料ETF（515170）緊密跟蹤細分食品指數，截至5月21日，細分食品指數估值為5.44倍，處于近五年0.78%附近分位，意味著大部分龍頭股價格已經來到歷史極低點，具備“高性價比”。