每經記者 林姿辰    每經編輯 楊 夏    

5月21日晚，華北制藥（SH600812，股價5.07元，市值86.99億元）對上交所此前下發的《關于華北制藥股份有限公司2023年年度報告的信息披露監管工作函》（上證公函【2024】0319號）進行了回復。

針對“要求公司補充披露已達到資本化條件的研發項目的具體明細，包括立項時間、項目類別（一致性評價項目/新產品項目/新技術攻關項目）、細分行業及主要治療領域、研發模式、主要階段研發支出及本報告期發生金額、當前研發階段、形成的無形資產與開發支出的賬面價值等信息，如采用委外研發，補充披露受托方名稱、資質、是否關聯方、相關業務合作時間及模式等情況”，華北制藥在回復中通過列表進行了詳細說明。

根據華北制藥的回復，按照成藥性評價的資本化時點，公司達到資本化條件的研發項目達270個。

在此情況下，公司財務狀況仍不容樂觀，截至2023年底貨幣資金僅余9.88億元，流動負債合計102.69億元。為優化成本，公司預計2024年關聯交易額將增加11倍，包括向關聯方采購的3.68億元和向關聯方銷售的4億元。

扣非凈利連續四年虧損

上交所之所以向華北制藥發送監管工作函，很可能與公司低迷業績有關。

華北制藥年報顯示，2023年，公司實現營業收入101.20億元，歸母凈利潤489.03萬元，扣非凈利潤為-4523.26萬元，扣非凈利潤已連續四年虧損。

分產品看，華北制藥抗感染類產品收入占比接近50%，但毛利率連年走低，2020年至2023年分別同比減少2.02、5.04、3.13和7.89個百分點；心腦血管類產品、維生素及健康消費品合計收入占比4.63%，毛利率分別同比增加18.02和10.98個百分點。

值得注意的是，華北制藥心腦血管類產品、維生素及健康消費品，各年度的毛利率波動較大，前者2019年至2022年的毛利率變動分別為下降7.75、下降20.85、增加15.10和下降6.93個百分點，后者的同期變動為下降20.99、增加1.46、減少2.84和增加5.60個百分點。

華北制藥表示，抗感染類產品毛利率下降，主要是在國家組織藥品集中帶量采購（以下簡稱“國采”）后，銷售價格和銷量同比下降，符合行業趨勢。

具體來看，華北制藥注射用阿莫西林鈉克拉維酸鉀中選第八批“國采”，由于該次“國采”有7家公司中選該產品，2023年7月執標后，華北制藥產品的市場占有份額下降較大，減少毛利額1.14億元。另外，華北制藥注射用頭孢噻肟鈉和注射用阿莫西林鈉克拉維酸鉀的中標價格大幅下降，分別減少毛利額2.50億元和8207.32萬元。

華北制藥心腦血管類藥品、維生素及健康消費品的毛利顯著提高，主要與高血壓藥物——苯磺酸左旋氨氯地平片和護眼單品——葉黃素酯片有關。

華北制藥表示，去年，苯磺酸左旋氨氯地平片的銷售收入為2.19億元，毛利額同比增加6182.82萬元至1.25億元，毛利率同比增加19.37個百分點至57.30%。主要原因是，雖然產品銷售價格下降減少毛利507.78萬元，但由于銷量上漲和原材料采購價格下降，分別增加毛利833.51萬元和5857.09萬元。

此外，去年，華北制藥葉黃素酯片實現銷售收入1.32億元，毛利額同比增加 2885.89 萬元至4229.73萬元，毛利率同比增加9.44個百分點至32.02%。主要原因是，葉黃素酯片銷售價格提高、銷量上漲和成本下降，分別增加毛利1455.78萬元、1309.74萬元和120.37萬元。

今年關聯交易額大幅增加

除了業績低迷，不良信用評級也是華北制藥的“硬傷”。自2021年因“產能不足”斷供集采后，公司連續3年進入失信名單，被評為“嚴重”失信醫藥企業。

在此情況下，為優化公司產品結構，提升核心競爭力，華北制藥不斷加大研發投入，近兩年的研發投入合計達17.82億元，其中2023年發生額11.73億元，陡增92.51%，且資本化占比高達74.65%，同比增長10.32個百分點。

此外，華北制藥研發支出資本化時點為成藥性評價，而同行業公司的資本化時點為取得相關批文（如“臨床試驗批件”“藥品注冊批件”等）、達到中試條件、以完成該無形資產以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性為判斷依據或類似時點，均晚于成藥性評價。

在上述回復中，華北制藥列出了270個已達到資本化條件的研發項目，其中部分項目已研發多年但仍處于臨床前研究階段，重要的資本化研發項目包括基因重組抗狂犬病毒抗體組合制劑的研發項目、重組抗人血管內皮生長因子單克隆抗體注射液項目、重組人源抗人腫瘤壞死因子（TNF-α）單克隆抗體注射液項目、LCZ-696項目。

華北制藥解釋稱，資本化時點不同，主要原因是研發項目處于不同階段，研發工藝、流程也不盡相同，形成成果的可能性也不同……故資本化時點具有合理性。

對此，華北制藥的年審會計師表示認同。但《每日經濟新聞》記者注意到，華北制藥的財務壓力較大，截至2023年底的資產負債率為70.08%，貨幣資金僅余9.88億元，流動負債合計102.69億元。

為了優化成本，華北制藥預計2024年的關聯交易額將增至8.65億元，比2023年實際增加7.94億元。具體來說，為降低采購成本，華北制藥可以與華北制藥集團有限責任公司（以下簡稱關聯方）開展液糖等業務。預計全年生產原料（液糖、甲酯、白砂糖）、包材（PVC、熱帶鋁）及勞保（日化雜品）等關聯交易額3.68億元。

此外，若天津公司進出口貿易條件優于公司現有的進出口貿易條件，華北制藥及子分公司可整合資源、篩選品種與天津公司開展青霉素工業鹽類等醫藥中間體（包括但不限于自產）方面的合作，計劃年度開展4億元合作。