今天，A股有兩大擾動因素。 第一是美聯儲“放鷹”。 美聯儲會議紀要顯示，決策者擔心通脹下降進展不足，認為需要花更多時間才會有信心降息，暗示繼續保持高利率的觀望狀態應持續更久，多名決策者有意一旦通脹風險重燃就進一步加息。 達哥也是佩服美聯儲管理預期的能力，讓市場的降息預期不斷變化，而實際上這也是美聯儲管理職能的一部分，就是管理預期。通過不斷管理市場的預期，從而達到美聯儲的目的。 不過，達哥在復盤過去數輪美聯儲降息周期發現，在美聯儲首次降息之前，市場一般都是樂觀的，而在首次降息之后，反而謹慎起來。 從這一點來看，不論美聯儲如何給市場傳遞信號，如何管理市場的預期，我們只要盯著它的實際行動即可。在沒有實際降息之前，不論美聯儲如何管理預期，風險是相對可控的。 第二是今天東部戰區發布“聯合利劍-2024A”演習區域示意圖。 今天軍工股上漲，就是受到這個消息的刺激。中船系也受到了消息的提振，是今天為數不多的上漲板塊之一。 當然，對于軍工股的上漲，市場更多表現出來的是擔憂。今天有近4600只個股下跌，相較于上證指數的下跌1.33%，所有A股的漲跌幅中位數是下跌2.31%，跌幅是大了一些。 在這兩大擾動因素下，今天上證指數收出了一根中陰線。那么，在這兩大擾動因素下，后續行情會如何演化？達哥的答案是，實際情況并沒有盤面上表現的那么悲觀。 別看今天大盤調整，但仍未脫離區間震蕩的范圍。 達哥之前強調，站不穩震蕩區間的上沿3160點，就會繼續維持震蕩，維持震蕩的含義就是在震蕩的上沿之間來回擺動。在看到沒有站穩震蕩區間上沿的情況下，自然有一個向震蕩區間下沿運動的預期。 今天市場調整，可以說是將上證指數的震蕩區間擴展了。目前新的震蕩范圍是3116點-3163點。雖然今天短暫跌破3116點，但跌破時的力度有所衰竭，尾盤也一度拉回，并在5分鐘K線圖上形成了底背離。 在關鍵位置形成底背離，是一個積極信號。如果明天能放量站上3116點，那么將進一步確認這個底背離的有效性。 從成交來看，今天滬市的成交額居然是萎縮的。今天收出的是中陰線，對應一個比較小的成交額，比昨天漲幅為0.02%的小陽線的成交額還小，從技術分析角度來說，這一般是繼續維持震蕩的信號，而不是突破震蕩區間的信號。 今天上證指數的下跌，是從5月20日的年內高點下來的。這種高點直接形成轉折點的概率，一般來說相對較小，就算是轉折點，也經常會有二次回升測試的過程。 所以，當前的調整結束之后，仍有比較大的概率出現二次回升。 有意思的是，北證50指數今天突然拉漲，但日K線的上影線較長。北證50指數之前也有過在大盤表現不好的時候拉漲的情況，上一次是4月10日，不過4月10日卻成了上證指數的一個相對低點。 板塊方面，今天有色金屬和房地板塊領跌。這兩個板塊的風險，達哥在周一和昨天分別有過分析。不過，經過連續3天的調整，有色金屬板塊出現了一些積極信號，還是值得關注一下。 第一，5周均線和10周均線出現了黏合。回顧有色金屬板塊指數過去數次5周均線和10周均線的黏合，是比較容易形成轉折點的。 第二，有色金屬板塊指數目前運行到了較強的支撐位附近，不僅在3月19日的高點處，也在日線震蕩區間的下沿和60日均線附近。 第三，有色金屬板塊在近3個交易日中有兩次領跌市場，以當前A股快速輪動的風格，繼續領跌的概率較小。 目前有色金屬板塊指數出現了一個較大的缺口，如果確認站穩3月19日的高點和60日均線，那么仍然有震蕩向上并回補缺口的機會。 銀行板塊指數今天雖然收跌，但表現相對強勢，盤中也一度翻紅，也繼續運行在5日均線之上。如果連5日均線這種短周期的均線都沒有跌破，那么就不需要過多地擔憂。 銀行板塊指數后期出現大級別調整的前提，是首先跌破5日均線。目前其日K線上的走勢，已經不能形成MACD頂背離了。 從這一點說，就算銀行板塊后期出現中期調整，風險也是相對可控的。此外，銀行板塊指數目前是小碎步式的爬坡上行，這種走勢一般來說相對較穩，如果出現快速拉漲，反而要小心了。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。