每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

5月27日，市場(chǎng)全天震蕩走強(qiáng)，滬指高開(kāi)高走收漲超1%。截至收盤(pán)，滬指漲1.14%，深成指漲0.88%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.68%。

板塊方面，光刻膠、虛擬電廠、半導(dǎo)體設(shè)備、航運(yùn)等板塊漲幅居前，光伏、高速連接器、復(fù)合集流體、AIPC等板塊跌幅居前。

總體上個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)近3400只個(gè)股上漲。滬深兩市成交額7748億元，較上個(gè)交易日增加109億元。

今天的A股，早盤(pán)比較沉悶，大部分時(shí)間是周期股撐住指數(shù)（主要是滬指），中小盤(pán)股水下震蕩；下午盤(pán)初，半導(dǎo)體突然異動(dòng)帶了波節(jié)奏，市場(chǎng)才明顯活躍，滬指繼續(xù)走高，深指、創(chuàng)指也先后翻紅走強(qiáng)。

結(jié)果上，滬指重回3100點(diǎn)，不僅拒絕下探年線，還反包了上周五的跌幅，傳遞出積極的企穩(wěn)信號(hào)。美中不足的是，兩市成交額仍不足8000億元。

從盤(pán)面來(lái)看，目前市場(chǎng)風(fēng)格隱隱透出“變天”跡象，主要體現(xiàn)在兩方面：

一是，短線連板行情更冷清了。說(shuō)白了，就是愿意接力的少了。

上周五收盤(pán)時(shí)，尚有5連板的正虹科技和4連板的新華聯(lián)保持高度。

但今天收盤(pán)后，連板高度驟降至3板，“2進(jìn)3”成功率僅25%，活口是萬(wàn)方發(fā)展。

“5進(jìn)6”失敗的正虹科技，日內(nèi)走得非常波動(dòng)：先是平開(kāi)快速跌停，隨后試圖“地天”但失敗，午后隨大盤(pán)回暖再度沖擊漲停，但最終還是失敗并大幅跳水。

“4進(jìn)5”失敗的新華聯(lián)，早盤(pán)直接低開(kāi)并快速封死跌停。

在部分投資群里，還流傳出《A股互不接盤(pán)2.0模式》的段子，是這么說(shuō)的：

小作文/表格出來(lái)的時(shí)候，已經(jīng)漲停的不接

高標(biāo)出現(xiàn)最近火熱的席位，不接

688流動(dòng)性太差的，不接

新名詞概念，沒(méi)有機(jī)構(gòu)認(rèn)同或世界/國(guó)家級(jí)大利好，全是產(chǎn)業(yè)鏈造詞的，不接

無(wú)實(shí)打?qū)嶎}材的空間板、假龍頭，堅(jiān)決不接

總之，做接力的少了，給近期短線生態(tài)帶來(lái)的直觀變化是：

1）題材單日爆發(fā)力度強(qiáng)，但持續(xù)性存疑

2）輪動(dòng)節(jié)奏加快

早盤(pán)就大漲的互聯(lián)網(wǎng)電商（或跨境電商），此前存在感并不強(qiáng)，但日內(nèi)確實(shí)強(qiáng)勢(shì)。板塊內(nèi)21只成分股，排除3只ST股后全線飄紅，觸及20cm漲停的就有3只。

消息面上，上周末召開(kāi)的國(guó)常會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于拓展跨境電商出口推進(jìn)海外倉(cāng)建設(shè)的意見(jiàn)》。會(huì)議指出，發(fā)展跨境電商、海外倉(cāng)等外貿(mào)新業(yè)態(tài)，有利于促進(jìn)外貿(mào)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、規(guī)模穩(wěn)定，有利于打造國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作新優(yōu)勢(shì)。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)跨境電商出口1.83萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.6%。今年來(lái)繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，一季度我國(guó)跨境電商進(jìn)出口同比增長(zhǎng)9.6%，其中，跨境電商海外倉(cāng)出口同比增長(zhǎng)11.8%。

上海證券表示，逆全球化的高成本、線上渠道快速發(fā)展和AI數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動(dòng)下，跨境電商具有長(zhǎng)期發(fā)展空間。中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)興起帶動(dòng)了出口技術(shù)復(fù)雜度增長(zhǎng)，進(jìn)一步提升了中國(guó)在全球價(jià)值鏈的參與度與分工地位，高附加值比重提升，跨境出口電商利潤(rùn)空間打開(kāi)，跨境貿(mào)易往來(lái)日益增加以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)滲透率提升的作用下，中國(guó)跨境電商出口規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)。

近期正值“618”大促，互聯(lián)網(wǎng)電商并不缺炒作的理由，但板塊能否持續(xù)走強(qiáng)，還有待觀察。

午后走強(qiáng)的半導(dǎo)體板塊，同樣日內(nèi)爆發(fā)力十足。

消息面上的最大利好，無(wú)疑是國(guó)家大基金三期。

據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)消息，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期股份有限公司(下稱“國(guó)家大基金三期”)于5月24日成立。國(guó)家大基金三期的法定代表人為張新，注冊(cè)資本3440億元。

國(guó)家大基金三期由19位發(fā)起人發(fā)起，具體包括財(cái)政部、國(guó)開(kāi)金融有限責(zé)任公司、上海國(guó)盛(集團(tuán))有限公司、中國(guó)工商銀行股份有限公司、中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司、中國(guó)銀行股份有限公司、交通銀行股份有限公司等。

此前市場(chǎng)猜測(cè)，國(guó)家大基金三期的投資方向除了之前一、二期關(guān)注的設(shè)備和材料外，AI相關(guān)芯片或成為新重點(diǎn)。這大概率也是光刻膠、光刻機(jī)等概念漲幅居前的原因。

總之，場(chǎng)內(nèi)資金的適應(yīng)性還是很強(qiáng)的，如果熱門(mén)題材不能連漲，也可“進(jìn)二退一”走趨勢(shì)；或反復(fù)箱體震蕩，賺波動(dòng)收益。

近期A股的另一大變化，則是周期股重拾漲勢(shì)。

今天，幾大不同方向的周期股都有不錯(cuò)表現(xiàn)，這與它們的高股息屬性有關(guān)。

有分析稱，從根本看，周期行業(yè)中的高股息資產(chǎn)以及出海鏈有相似之處，憑借基本面的確定性、穩(wěn)定性，在大盤(pán)震蕩時(shí)，首先會(huì)受到資金青睞。比如：

1）航運(yùn)

鳳凰航運(yùn)今天開(kāi)盤(pán)后約4分鐘就漲停；“周期之王”中遠(yuǎn)海控繼5月9日后再度高開(kāi)高走，A股股價(jià)創(chuàng)兩年半新高，H股甚至創(chuàng)下2007年11月以來(lái)新高。

自巴以沖突爆發(fā)以來(lái)，油價(jià)、運(yùn)價(jià)便節(jié)節(jié)走高。而眼下，紅海危機(jī)持續(xù)加劇運(yùn)力緊張，航運(yùn)市場(chǎng)價(jià)格飛漲。

2）電力

作為典型高股息方向，電力板塊今年以來(lái)持續(xù)獲得增量資金關(guān)注。隨著夏季用電高峰臨近，板塊有望持續(xù)升溫。

不過(guò)，從走勢(shì)上看，板塊也經(jīng)過(guò)了兩周調(diào)整，才在今天突破了5月13日創(chuàng)下的高點(diǎn)。

國(guó)盛證券指出，電力板塊依然聚焦“保供”與“消納”雙主線。火電作為靈活性支撐電源處于政策紅利期，當(dāng)前煤價(jià)下行，火電盈利彈性空間提升。隨著綠電 / 綠證交易推進(jìn)和消納問(wèn)題解決，底部空間迎來(lái)拐點(diǎn)。

3）煤炭

晉控煤業(yè)一度漲超8%，創(chuàng)13年新高；中國(guó)神華早盤(pán)也一度漲超4%，續(xù)創(chuàng)2007年12月以來(lái)新高。

上周動(dòng)力煤漲幅明顯，焦煤跟隨。國(guó)盛證券研報(bào)顯示，截至5月24日，北港動(dòng)煤報(bào)收882元/噸，周環(huán)比上漲25元/噸；CCI柳林低硫主焦2000元/噸，周環(huán)比上漲50元/噸。

信達(dá)證券指出，在煤炭布局加速西移、資源費(fèi)與噸煤投資大幅提升背景下，經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)剛性成本的抬升有望支撐煤炭?jī)r(jià)格中樞保持高位，疊加煤炭央國(guó)企資產(chǎn)注入工作已然開(kāi)啟，愈加凸顯優(yōu)質(zhì)煤炭公司盈利與成長(zhǎng)的高確定性。

最后來(lái)做個(gè)選擇題吧——

你覺(jué)得明天哪個(gè)題材會(huì)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，跨境電商、半導(dǎo)體還是周期股？