每經記者 趙云    每經編輯 肖芮冬    

5月28日，市場全天震蕩調整，創業板指、深成指雙雙跌超1%。截至收盤，滬指跌0.46%，深成指跌1.23%，創業板指跌1.35%。

板塊方面，電力、智能電網、商業航天、小金屬等板塊漲幅居前，高速連接器、房地產、文化傳媒、跨境電商等板塊跌幅居前。

總體上個股跌多漲少，全市場超4100家個股下跌。滬深兩市成交額7412億元，較上個交易日縮量336億元。

流動性不足的問題，仍困擾著當下A股。

在成交額持續萎縮的背景下，昨天市場被半導體板塊的異動“救”了一回，今天沒能奇跡再現。

一方面，短線生態仍等待破局。今天，不僅連板股的高度繼續鎖在3板，連趨勢抱團的核心——今年首只10倍股正丹股份，也終于迎來大跌。

另一方面，兩個板塊的“高開低走”，又讓市場選擇抱團高股息資產（周期股）。

一是，昨夜上海樓市放大招后，今天的地產板塊高開5分鐘后就跳水領跌，僅上海地產股收紅；

另一個則是被“大基金”刷屏的半導體板塊，同樣在沖高后承接無力，回落明顯。這是為什么？難道預想中的大行情還沒開始就結束了嗎？

今年首只10倍股，單日“打八折”

上周五完成10倍漲幅壯舉的正丹股份，今天早盤在創下34.34元的“對子頂”后突然跳水，一度觸及跌停，日內振幅高達24.62%。

頂點買入的股民，持倉市值日內最多“打八折”還不止。

在部分投資社區，有股民曬出了券商發來的重點監控短信提醒：

交易所對正丹股份（300641）、正丹轉債（123106）實施重點監控，監控起止日期分別為2024年05月28日至2024年06月11日、2024年05月28日至2024年06月03日。

監控期間交易所將對頻繁大量參與上述證券交易的投資者，從嚴認定異常交易行為并采取自律監管措施。

上周五（24日）晚間，深交所公布的監管動態也顯示，正丹股份等漲跌異常證券被重點監控。

可見，昨天正丹股份“無視”監管繼續上漲的表現，讓不少股民掉以輕心了。

有分析認為，正丹股份股價此前狂飆，除了公司回購、一季報業績大增外，或與公司主要產品偏苯三酸酐（TMA）漲價有關。

百川盈孚數據顯示，華東地區TMA價格主流成交參考價格達到40000元/噸至44000元/噸，并且市場貨源持續緊張。而在2月時，TMA價格還僅在15000元/噸附近徘徊。

近期連板股走得比較低迷，高度板僅為3板，今天“3進4”的萬方發展，早盤觸及漲停后大幅跳水，走勢非常過山車。

而今天，連走趨勢抱團的正丹股份明顯退潮了。這意味著，近期短線生態很可能要“重新洗牌”。

刷屏的半導體板塊，為何高開低走？

半導體板塊早盤沖高，10點后一路低走險些翻綠，雖然比較打擊情緒，卻不算特別出人意料。至少收盤時還是紅盤，比領跌的地產板塊好不少。

根本原因還是在于市場量能不足，無法承接多個大容量板塊同時、持續走高。

但半導體板塊的行情就這樣戛然而止了嗎？顯然不是。

“國家大基金三期”這一利好的含金量，是有史可鑒的。

Wind數據顯示，在此前大基金一期（2014年9月）二期（2019年10月）成立后，半導體指數（886063）都在短暫蓄力后，迎來真正的上漲，下圖為指數月線。

目前已知大基金三期的注冊資本為3440億元，高于一期（1387億元）以及二期（2041.5億元）總和；而半導體板塊目前尚處低位，因此中長線的行情是值得期待的。

不過也要提醒部分股民，昨天板塊大漲雖是資金行為，卻絕非大基金“本尊”入場。

《每日經濟新聞》記者了解到，（一二三期）大基金的牌照許可當中，有關類型的約束都為其他股份有限公司（非上市）。這意味著，此類基金只能通過一級市場或一級半市場切入股權投資，而非在二級市場新進或加倉。

“這兩天的上漲（半導體）是英偉達利好、大基金三期成立等消息面的影響。”5月28日，有投資界人士在與記者交流時表示，國家大基金調倉甚至是直接在二級市場買賣等說法，并不準確。

“大基金也不能算是完全的母基金，也會通過自己旗下的基金直接投資目標企業，但是作為具有明確目標的產業基金，通常很少在二級市場買入，不符合大基金的定位。”

電力、有色金屬逆勢領漲，周期股仍在穩定發力

截至收盤，電力、有色金屬、煤炭等板塊仍穩居漲幅榜前列，具備避險屬性的周期股笑到最后，這里主要講兩個板塊。

（1）電力體制改革升溫，板塊掀起漲停潮

近日，中央高層主持召開企業和專家座談會并發表重要講話，強調進一步全面深化改革。座談會上，國家電力投資集團有限公司董事長就深化電力體制改革提出意見建議。電力體制改革預期升溫。

中信證券表示，新一輪電力市場改革已然開啟，電力現貨市場建設是電改的關鍵環節，既具有戰略層面的必要性，也在政策和制度層面具備充分性。

（2）有色金屬板塊走強

電力與有色不僅都有高股息屬性，還存在邏輯關聯。有分析稱，有色金屬中的銅是電力設備中大量采購的原材料，隨著電力體制改革的深化，也將從需求端上有所增加。

此外，今天“銻礦三龍頭”華鈺礦業、湖南黃金、華錫有色的表現也十分強勢。兼有黃金概念的華鈺礦業收盤漲停。

據“我的鋼鐵網”，5月27日，1#銻錠報價14萬元/噸-15萬元/噸，均價較月初10.5萬元/噸大幅上漲。華鈺礦業近期在投資者互動平臺上表示，目前公司可控銻金屬資源量47.17萬金屬噸。近段時間，金屬銻的價格上漲，對公司業績產生積極影響。

中信建投認為，本輪銻價的上漲行情，表面上是供給端的驅動，但如若沒有需求側支撐、前期庫存的持續去化，銻價格上漲也很難表現如此淋漓盡致。銻元素作為光伏玻璃澄清劑的剛需元素，受益于新能源行業的快速發展，疊加半導體、汽車、軍工等行業的穩步發展。

對于整個有色金屬板塊，中信證券表示，展望下半年，供給擾動邏輯預計延續，但隨著國內經濟修復態勢確認，疊加地產、汽車等行業政策推動，預計需求側邏輯對金屬板塊的影響將強化。配置上建議繼續聚焦工業金屬、貴金屬以及漲價效應突出的小金屬板塊，重點關注銅、鋁、黃金、錫、鎢、稀土和錳板塊的配置機遇。

封面圖片來源：每經記者 蘭素英 攝