每經記者 鄭步春    每經編輯 賈運可    

本周美元先漲后跌，全周微跌0.1%至104.65。周五美國公布的備受關矚的PCE物價指標弱于預期，市場對美聯儲降息預期稍有增強，但增強后仍不能確定美聯儲會在9月份降息，市場只是更加能確定“美聯儲年內會降息”。下周美國將公布的5月非農就業數據或許會為美聯儲降息快慢提供更多信號。

美物價稍降溫

美元指數本周微跌0.10%至104.65。本周前三天美元表現頗為強勁，最后兩天顯著回吐并最終使周K線收陰。

造成前三天美元一度上漲的主因是當時美聯儲委員言論強硬，以及周三美聯儲公布的利率會議紀要措辭偏鷹。造成后兩天美元回落的原因是周四及周五美國公布的經濟指標偏弱，特別是通脹相關指標稍稍顯弱。

周四美國公布的第一季度GDP數據符合預期，但周五公布的通脹相關指標弱于預期，這些數據造成了美元指數當天顯著回落。這使市場對美聯儲降息的預期稍稍上升。

美國周五公布的數據具體情況為：4月美國個人收入月率增0.3%，符合預期；4月個人支出月率增0.2%，弱于預期的增0.3%；4月核心PCE年率增2.8%，符合預期；4月核心PCE月率增0.2%，為年內最低月增速，亦不及預期的增0.3%。此外，同在周五公布的美國5月芝加哥采購經理人指數為35.4%，顯著不及預期的41.0%。

在周五的數據公布后，市場預計美聯儲9月份降息的可能性為53%，而報告公布前約為49%。

歐元區物價反彈

本周歐元跌后回升，全周微漲0.03%至1.0849。本周三歐元跌幅最大，因當天德國公布的物價數據低于預期，且當天美聯儲公布的利率會議紀要措辭偏鷹。

具體數據為：德國5月CPI月率初值為漲0.1%，大幅不及4月的漲0.5%，也弱于預期的漲0.2%。然而周四公布的歐元區4月失業率為6.4%，優于預期的6.5%，這促使歐元回升。到了周五，意外較強的歐元區CPI數據再度推動歐元上漲。

具體數據為：歐元區5月CPI年率漲2.6%，高于預期的漲2.5%，也高于4月的漲2.4%。

歐元區物價對能源價格上漲的抵抗能力遠差于美國，因俄烏沖突對歐元區的影響明顯大于美國，故當美國公布了略微弱于預期的物價數據時，歐元區卻公布了高于預期的通脹數據。

市場對歐央行6月份降息的預期原本很濃，物價數據雖然削減了該降息預期，但不足以扭轉該預期，即現在市場仍然相信下周四歐央行會降息，只不過市場對后續7月份降息已不再抱有預期。

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