剛剛過去的交易周（5.27~5.31）是五月最后一個交易周，指數緩慢磨底，量能逐漸萎縮。自5月24日起，滬深兩市已連續6個交易日成交金額低于8000億元。 本周三大指數基本都收于周內低點，其中上證指數收于3086.81點、跌幅0.07%；深證成指收于9364.38點、跌幅0.64%，創業板指收于1805.11點、跌幅0.74%。北向資金合計凈賣出56.61億元。 A股5月行情同時弱勢收官，上證指數、深證成指、創業板指分別累計下跌0.58%、2.32%、2.87%。 股市有句俗諺：“五窮六絕七翻身”。這句話來源于上世紀港股市場。它的邏輯基于如下三個預期： 其一，每年5月、6月都是財報的“空窗期”，年初春季行情影響逐漸消散，且5月底是企業所得稅清算繳納期，資金流動性較為緊張，可能造成“五窮”。 其二，每年的6月底，銀行都要進行期中考核，因此銀行會在這前后吸引或回籠大量的資金，市場流動性可能進一步降低，由此帶來“六絕”。 其三，到了7月，市場流動性得到緩解；許多重大政策有望發布或者實施，帶來政策紅利；加之5月和6月的震蕩，可能帶來反彈行情，存在“七翻身”的可能性。 不過事實上，5月、6月往往是市場選擇方向的關鍵時刻，歷年A股走勢來看，多次A股歷史級行情起點均發生在5月、6月。而在方向明確前，資金會趨于謹慎觀望，直觀感受就是量能萎縮。 數據統計也佐證了上述股市諺語常常失靈。建信基金曾經統計過：2005~2021年的17年時間，中證全指5月有9次上漲、8次下跌；“六絕”的情況更少，6月下跌概率占比41.18%；而7月漲跌次數情況與5月一致，上漲概率是52.94%。 民生證券也在《2024年6月金股推薦》研報中指出，從4月下旬至5月中旬，A股市場呈現出由高位資產占優向低位資產占優切換的特征。今年或大局已定，主線一直都在那里。 民生證券認為，當基于環境“大逆轉”的交易逐步淡去，回歸對于現實的定價將重回舞臺，而前期超額收益的收斂為年度主線資產的未來行情創造了空間。資源品仍是其優先推薦的方向：油、銅、煤炭、資源運輸（油運、干散等）、鋁、貴金屬。而金融板塊在“去金融化”的世界里，如果實現了尾部風險的化解，那么過去十年漲盈利+殺估值的組合會轉化為盈利探底+估值修復的機會，建議關注銀行、保險；在國內經濟流量修復但企業面對增量不增利的環境中，紅利資產值得配置：鐵路、電力、公路和燃氣。 閑話少敘，只要你覺得自己“空倉是不可能空倉的”，建議繼續往下讀，對本周末和下周可能存在的信息差，有比較系統的把握。 一、下周大事前瞻 6月3日（周一） 鄭州商品交易所將掛牌交易花生期貨2505合約，掛牌基準價為花生期貨2504合約前一交易日的結算價。 印度、德國、俄羅斯、意大利、法國、韓國、日本等多國將公布制造業PMI。 6月4日（周二） 國家統計局將公布流通領域重要生產資料市場價格變動情況。 美國將公布4月全部制造業新增訂單和4月耐用品新增訂單，德國將公布4月失業率和失業人數。 6月5日（周三） 航司將下調中國航線旅客運輸燃油附加費征收標準。其中，800公里（含）以下航段向每位成人旅客收取燃油費從40元下降至30元，800公里以上航段向每位成人旅客收取燃油費從70元下降至50元。另按成人普通票價10%計價的嬰兒免收燃油附加費。 6月5日~8日 2024上海國際碳中和技術、產品與成果博覽會將在上海新國際博覽中心舉辦。該展會以“走向碳中和之路”為主題，由主題展覽、系列論壇、貿易對接三大板塊構成。來自14個國家和地區600余家國內外企業集中亮相。 長三角地區主要領導座談會擬于6月5日至6日在溫州召開。 6月6日（周四） 小米集團將舉行股東大會。 魔獸世界將公布國服回歸信息。 據IT之家此前報道，暴雪娛樂和網易公司于今年4月10日宣布在過去超過15年的合作基礎上，達成了更新的游戲發行協議，以將暴雪游戲重新帶回給國服玩家。暴雪游戲國服在官網開啟了預約“血吼重鑄留言活動”，相關活動將于6月6日結束。 《魔獸世界》國服日前宣布，6月6日早10點官方將與玩家分享更多有關魔獸世界回歸的最新消息。 歐洲中央銀行（ECB）6月6日召開議息會議，市場預測很有可能將其主要利率從目前的4%下調0.25個百分點，這意味著ECB可能會先于美聯儲降息，市場憂慮這可能會導致歐元貶值，并通過提高歐元區進口商品價格推高通脹。 6月7日（周五） 全國高考將舉行。據教育部微信公眾號消息，2024年全國高考報名人數1342萬人，比去年增加51萬人。 中國將公布多項重要經濟數據，包括5月進出口金額、5月官方儲備資產、5月黃金儲備、5月貿易差額等。 英偉達宣布對股票進行“1拆10”，6月7日生效。 市場方面，據Wind數據統計，下周，共有70家公司限售股陸續解禁，合計解禁31.39億股。按5月31日收盤價計算，解禁總市值為489.35億元。解禁市值居前三位的是：兆威機電（79.88億元）、士蘭微（46.60億元）、歡樂家（43.16億元）。從個股的解禁量來看，解禁股數居前三位的是：中化國際（4.50億股）、歡樂家（3.09億股）、浙文影業（2.68億股）。 新股方面，下周無新股申購，6月4日達夢數據（688692）中簽繳款。 二、近期要聞盤點 恒大地產被證監會罰款41.75億元，許家印終身證券市場禁入 5月31日，據證監會發布：近日，證監會依法對恒大地產債券欺詐發行及信息披露違法案作出行政處罰決定，對恒大地產責令改正、給予警告并罰款41.75億元，對恒大地產時任董事長、實際控制人許家印處以頂格罰款4700萬元并采取終身證券市場禁入措施。 錦州港被查明連續4年財務造假虛增收入86億元，下周二將被ST 5月31日晚間，錦州港突然公告，公司收到中國證監會下發的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。因公司2018年至2021年年度報告存在虛假記載，證監會責令公司改正，給予警告，并處以800萬元罰款。 這是5月，在國瑞科技、中泰化學、特發信息、匯金股份、海峽創新等多家公司突然宣布因年報存在虛假記載而均被ST后，又一家因相同的原因被ST的公司。 如前所述，近期多家公司因各種原因被實施ST，總結起來有以下原因：一是因重大信息披露違法受到證監會行政處罰，或者因涉嫌違規披露、不披露重要信息罪被依法移送公安機關。二是財務危機、內控失靈，持續經營能力受質疑。三是公司最近一年被出具無法表示意見或否定意見的內部控制審計報告或鑒證報告。四是被控股股東及其關聯方非經營性占用資金且未改正。 錦州港將于6月3日停牌1天，6月4日開市起復牌，A股股票簡稱也將變更為“ST錦港”。 韓國公布芯片庫存創2014年底以來最大降幅，主流廠商開啟漲價模式 5月31日，韓國統計廳公布的數據顯示，4月份芯片庫存同比下降33.7%，為2014年底以來的最大降幅。當前主流存儲芯片廠商已經開啟了漲價模式。有業內人士表示，今年已多次收到上游存儲芯片廠提高合約價的通知。據TrendForce集邦咨詢最新預估，第二季DRAM合約價季漲幅將上修至13%~18%；NAND Flash合約價季漲幅同步上修至約15%~20%。 世界半導體貿易統計組織（WSTS）預測，2024年全球半導體市場將同比增長13.1%。 山西證券表示，價格上漲趨勢明確，存儲進入新一輪上行周期，把握行業周期反轉機會。未來隨著存儲價格持續漲價帶來的營業利潤率改善，存儲龍頭廠商有望迎來業績與估值的戴維斯雙擊，行業存在較大的反彈空間。 工信部部長金壯龍發文：加快發展新質生產力深入推進新型工業化 6月1日，工信部部長金壯龍在《求是》雜志發表文章《加快發展新質生產力深入推進新型工業化》。 文章提出，應培育壯大新興產業，推動5G、智能網聯汽車、新能源、新材料、生物制造、商業航天、低空經濟等新興產業健康有序發展。前瞻布局未來產業，開辟人工智能、人形機器人、腦機接口、元宇宙、下一代互聯網、6G、量子信息、深海空天開發等新賽道，構筑未來發展新優勢。 新質生產力一直是A股近期熱點。多家券商在今年中期投資策略中提及新質生產力相關投資機會，同時也是買方討論的焦點。如國聯基金近期指出，隨著科技的不斷進步和全球經濟結構的深度調整，新質生產力將成為推動經濟增長的重要力量。建議應關注科技、消費和出海等領域，以尋找具有成長潛力的投資機會。 新規后首單IPO過會，花落聯蕓科技 5月31日晚間，上交所發布了上市審核委員會2024年第14次審議會議結果，科創板擬IPO企業聯蕓科技的發行上市申請被審議通過。 三、本周行情回顧 領漲領跌行業 申萬一級行業31個分類下，本周僅有8個行業上漲，23個行業下跌。 領漲前五名是電子、國防軍工、煤炭、汽車、公用事業。 領跌前五名中，房地產、建筑材料、綜合、農林牧漁、輕工制造位列前五。 5月以央行“517”新政為起點，需求端寬松力度空前。5月31日，第三方咨詢機構克而瑞發布的百強銷售數據顯示，5月份，TOP100房企實現銷售操盤金額3224.1億元，環比增長3.4%。累計前5個月來看，百強房企實現銷售操盤金額同比降幅約四成以上，但降幅收窄了2.5個百分點，連續四個月收窄。 但二級市場表現來看，地產股整個5月先揚后抑。尤其最后一周跌幅列板塊第一，說明市場仍對政策刺激銷售的持續性報以觀望態度。 我們的小伙伴“鄭眼看盤”也對此作了評論： 地產股走勢一般能折射出市場對樓市政策的看法，當市場對樓市看法得不到顯著改善前，通常股市中投資者人氣也較難改善。我國當前地產經濟在整體經濟中的占比較高，且居民地產相關負債率也較高，所以當地產行業低迷時，投資者通常沒理由預期內需會快速恢復。 個股漲跌 本周漲幅最大的是北交所萬達軸承，漲幅高達188.72%。其次是創業板的揚帆新材，漲幅高達85.86%。 揚帆新材崛起因為其光刻機（膠）概念。5月24日，國家集成電路產業投資基金三期股份有限公司成立，注冊資本3440億元，半導體產業發展再獲強力支持。 揚帆新材是一家專業從事紫外光固化新材料和含硫精細化工新材料的研發、生產和銷售的上市公司，該公司生產的光引發劑產品類型豐富，主要包括907、369、TPO、184、ITX、BMS等，可用于UV涂料、UV油墨、PCB抗蝕劑等方面的紫外光固化。 據其介紹，光引發劑產品可以使電子線路板絕緣涂料、木器涂料、皮革油墨、絲印油墨、柔性油墨等涂層在特定波長的紫外光燈照射下快速固化，同時可避免溶劑揮發對環境的影響，更加環保和健康。 不過，A股近年來喜歡學習新知識，更是“喜新厭舊”。揚帆新材短期漲幅過大，5月31日換手率超過38%，行情持續性后勁可能已不足。 對比之前曾很火的kimi概念，就可一窺端倪。5月kimi概念板塊下跌13.49%，表現僅僅好于ST板塊。 北向資金 北向資金周五大幅凈賣出77.98億元。本周，北向資金合計凈賣出56.61億元。 個股來看，北向資金凈買入前兩名分別為紫金礦業、長江電力凈買入額分別為9.02億元、8.85億元。此外，來自電子領域的瀾起科技、工業富聯凈買入額均超5億元。 凈賣出方面，第一名為貴州茅臺，凈賣出額為23.9億元，招商銀行、濰柴動力、洛陽鉬業、格力電器和恒瑞醫藥凈賣出也均超5億元。