每經編輯 段煉    

“早教第一股”美吉姆，要退市了。

今日，*ST美吉（002621.SZ，下稱“美吉姆”）開盤再次一字跌停，股價只剩0.49元，總市值還有4.03億元。截至收盤，美吉姆股價已連續22個交易日跌停，連續14個交易日低于1元。即便未來幾個交易日全部漲停，美吉姆也將因連續二十個交易日收盤價低于1元而觸發終止上市情形。

去年巨虧9.5億元，已資不抵債

全國大量閉店，家長退費無門

作為“早教第一股”，美吉姆曾被不少家長視作早教行業的標桿。高峰時期，美吉姆一度在全國開出了548家門店。

然而自去年起，北京、上海、廣州、深圳、南京、廈門等多地紛紛曝出美吉姆大量閉店、跑路，老師無處討薪，家長退費無門的新聞。據央視財經報道，僅去年上半年其就關店超70家。而據中國新聞周刊，有些地方僅一家“爆雷”分店涉及的會員家長就達數百人，每人涉及金額少則幾千元，多則兩三萬元。

圖片來源：中國新聞周刊

審計報告則顯示，2023年，美吉姆加盟中心經營困難、大量閉店，當年關閉203家；自2024年前4個月，再次凈減少64家，歷史期加盟費和權益金回款周期逐年延長。

在“閉店潮”下，大量家長退費困難，老師及工作人員面臨討薪無果，美吉姆被質疑“跑路”，備受爭議。而大量閉店不光讓美吉姆信譽受損，其經營狀況也岌岌可危。

年報顯示，美吉姆2023年歸母凈利潤約為-9.5億元，經審計的凈資產為負值，已經資不抵債。

美吉姆表示，計劃將加盟門店維持在200家，力爭保店增效，特許經營權和相關商標許可權（獨占權）收益從2500萬元增長至3100萬元。

董事長、總經理年薪百萬“火線離職”

去年董監高薪酬合計880萬元

值得注意的是，就在美吉姆風雨飄搖之際，總經理劉俊君和董事長馬紅英卻相繼“火線離職”。

而去年12月2日，美吉姆公告解聘劉俊君的總經理職務。劉俊君此前擔任過美吉姆董事長，曾連續多年拿到公司第一高薪，自2019年以來從美吉姆共拿到薪酬超過730萬元，平均年薪達146萬元。

去年12月12日晚間，美吉姆發布公告稱，董事長馬紅英已于近日因個人原因辭職。而就在11月29日，美吉姆曾突然發布公告稱馬紅英失聯，公司通過電話、微信等方式，均無法與馬紅英取得聯系。

資料顯示，馬紅英，1985年出生，曾就職德勤華永會計師事務所有限公司，中國免稅品(集團)有限責任公司，中植企業集團有限公司，曾是中植集團的“財務大總管”。2022年7月，她被選舉成為美吉姆董事長。

年報顯示，報告期內董事、監事、高級管理人員報酬合計879.7萬元。12月剛上任的董事長、總經理金輝從公司獲得的稅前報酬總額39.6萬元，前任董事長馬紅英獲得薪酬116.84萬元，前任總經理劉俊君獲得薪酬114萬元；董事、財務總監杜勝穗從公司獲得的稅前報酬總額62.08萬元，董事、副總經理兼董事會秘書李樂樂從公司獲得的稅前報酬總額67.2萬元。

多次在門店關門前后

將股權0元轉讓給他人

審計報告顯示，美吉姆將旗下多個門店股權以0元對價全部轉讓給自然人，在轉讓前后，這些門店相繼閉店。這與近期被多次曝出的“職業閉店人”模式非常相似。

據審計報告，美吉姆公司下屬子公司天津美智姆教育科技有限公司（以下簡稱天津美智姆）于2023年8月31日與自然人覃遠亮簽訂了股權轉讓協議，將其持有的重慶美渝姆教育科技有限公司（以下簡稱美渝姆）、重慶美佳姆文化傳播有限公司（以下簡稱美佳姆）67%的股權以0元對價全部轉讓給覃遠亮。截至2023年12月31日，本次股權轉讓的工商變更登記手續尚未完成。美渝姆、美佳姆已于2023年6月閉店，停止運營，兩家公司在辦理檔案和資產移交過程中出現不同程度的財務檔案缺失及實物資產遺失問題，審計機構未能獲取審計所需資料。

天津美智姆于2023年7月31日與自然人衛繼平簽訂了股權轉讓協議，將其持有的上海美裕文化傳播有限公司（以下簡稱上海美裕）、上海培幼文化傳播有限公司（以下簡稱上海培幼）67%的股權以0元對價全部轉讓給衛繼平。上海美裕和上海培幼分別于2023年8月31日、2023年8月30日完成工商變更登記手續，于2023年9月閉店，停止運營。在對兩家公司轉讓前的財務狀況和經營成果進行審計時，管理層以子公司控制權已轉讓為由，未能提供審計所需資料。

美吉姆公司于2023年5月31日與北京潮陽科技有限公司（以下簡稱北京潮陽公司）簽訂了股權轉讓協議，將其持有的天津美智姆49%的股權以0元對價轉讓給北京潮陽公司，于2023年7月7日完成工商變更登記手續。審計機構未能獲取用以判斷美吉姆公司與北京潮陽公司是否存在關聯關系以及交易實質的相關審計資料。

專家：“加盟模式”存制度性缺陷

品牌方利潤高、收益高但責任很小

近年來，包括美吉姆、金寶貝在內的眾多知名機構紛紛出現“跑路”現象，引發媽媽圈“地震”，許多家長奔波維權卻未果。不少機構的老師及工作人員也面臨討薪無果的情況。在維權之路上，案件復雜、維權成本過高、公司套路多，再加上背后若隱若現的“職業閉店人”“職業背債人”，讓家長們的維權之路“道阻且艱”。

綜合央廣網業內人士分析，早教托育機構多為連鎖或加盟店，給管理帶來一定難度，容易導致后期資金鏈斷裂，存在突然閉店、倒閉風潮等問題。

例如，金寶貝早教客服中心回應媒體時表示，近日閉店的南京中心為加盟機構，具體解決方案由中心自行決定。“他們南京的都是加盟，是獨立運營的，所以他們在當地成立了專人售后小組，售后方案的確是要由他們去給到您的。”金寶貝官網顯示，該品牌在中國近150個城市擁有400多家加盟中心，各中心獨立經營，與品牌方為特許經營法律關系。

“‘加盟’在法律上的術語叫商業特許經營，‘品牌方’在法律上叫做特許人，‘加盟店’叫做被特許人。”中國互聯網協會法工委副秘書長、中國消費者協會律師團成員胡鋼表示，“建議商業特許經營條例及時修訂，明確特許人和被特許人對消費者應當承擔連帶賠償責任，這樣可以極大地增強品牌方的責任感，從而摒除現在加盟模式中‘品牌方利潤高、收益高，但責任很小’的這種制度性的缺陷。”

編輯|段煉 杜恒峰 蓋源源

校對|盧祥勇

每日經濟新聞綜合自美吉姆年報、公告、每經網、央視財經、央廣網、公開資料等