拿下一個10億噸儲量煤礦采礦權需要多少錢？ 參考幾個月前《每日經濟新聞》報道的一批煤炭項目轉讓公告，總資源儲量約20億噸煤礦探礦權轉讓金額為210億元；17億噸煤礦探礦權轉讓金額為300億元；1.4億噸煤礦探礦權為15億元...... 可以看到，雖然煤種、熱值、許可證有效期等有所不同，但上了10億噸儲量的煤礦，多數都是“上百億”的大生意。 但火電“巨頭”陜西能源（001286）似乎悄悄撿了個“便宜”。 5月25日，公司公告拿下甘肅十億噸儲量煤礦采礦權，最終成交的拍賣價格或讓你大吃一驚：3735萬元。 10億噸儲量煤礦“點擊就送” 陜西能源看上的煤礦位于甘肅省慶陽市環縣錢陽山煤礦，根據公告，該煤礦開采的區塊面積為121.1518平方千米，煤炭儲量101983.98萬噸。 這是個值錢的煤礦。據每日甘肅，錢陽山井田和南部煤炭勘查區的煤質優良，均屬于低—中灰、低—中硫、中發熱量的長焰煤類，少量為不黏煤及褐煤，是良好的動力用煤、氣化用煤、化工用煤及采暖、窯爐、民用燃料。 這條“黑金”腰帶也頗受當地重視，為了打通煤炭資源運輸通道，環縣甚至按照高速路標準修建了全長99.2公里的二車公路。 但2024年4月11日，甘肅省自然資源廳掛牌出讓甘肅省環縣錢陽山煤礦采礦權時，卻并非想象中的“天價”，起始價僅為人民幣3635.00萬元，掛牌增價幅度為人民幣100.00萬元/次。 這也說明，陜西能源僅加價1次就以3735萬元將之收入囊中，10億噸儲量煤礦“點擊就送”。 圖片來源：陜西能源公告 公開掛牌，價高者得，錢陽山煤礦何以“落魄”至此？ 記者查詢出讓公告發現，該煤礦以前有主人，原受讓主體為甘肅金遠煤業有限公司（該公司實際控制人為甘肅省國資委），根據勘探提交的煤炭資源量13.69億噸，以2.2元/噸價格確定的協議價款為30.12億元，彼時已繳納價款15億元。 至于后續為什么又放棄，原因不明，但新主人要拿下該礦，就要向甘肅金遠煤業“補回”12.17億元的前期費用，還需將普查、詳查階段前期勘查投入資金8197.46萬單獨繳納。 也即說，三項加在一起（3735萬元+121720.98萬元+8197.46萬元），陜西能源拿到這個采礦權，共要繳納133653.44萬元，后續還要逐年繳納2.4%的采礦銷售收入。 若按此前13.69億噸資源量×2.2元/噸得出的30.12億元價格，陜西能源入手價格沒撿多少便宜，但2.2元/噸本身就是個“大便宜”，該礦為何會被“退貨”重新出讓？又為何沒人前去競爭？礦產是否有哪些“硬傷”？還需進一步判斷。 廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強向記者表示，煤炭屬于大宗商品，所以涉及的方面問題比較多，政府政策、地理條件、開采難度、運輸成本等都與價格息息相關，有時候那個礦白送都沒人要。 是“撿漏”還是“踩坑”？ 眼下，煤價正從高點慢慢滑落，但仍有利可圖，陜西能源這個“大便宜”究竟是“撿漏”還是“踩坑”？ 陜西能源官網文章稱這一競拍為“喜訊”。表示該煤礦資源賦存穩定、開采條件優越，項目所屬礦區配套的供水、供電、鐵路運輸等相關外部設施均已規劃實施，該區域具備能源板塊產業集群建設基礎條件。 文章顯示，自掛牌出讓公告后，陜西能源積極對接甘肅省和慶陽市自然資源及發改部門，深入現場實地踏勘，委托開展投資分析論證等前期工作，對錢陽山煤礦資源進行全面調查核實，為集團公司和陜西能源決策提供第一手可靠信息。5月13日-5月24日，在歷時12天的公開競價中，陜西能源成功獲得甘肅省環縣錢陽山煤礦采礦權。 圖片來源：陜西能源官網 對此，陜西能源證券部人士向記者表示：甘肅金遠2009年就拿了礦，但可能是出了點事情被停了，具體原因并不清楚，但采礦權已經設立，一直不開發肯定不行，這才會重新“上架”。 這兩年的煤價漲勢有目共睹，“但是有些虛高的。”上述人士認為，現在資源價款的核算方法也變了，像陜北那塊的礦資源價款差不多就是八九塊錢一噸，所以價格不算太便宜。他們（甘肅金遠）十幾年前拿的礦，當時2.2元/噸其實挺高了。 記者注意到，陜西彬長礦業集團貌似也對這個礦感興趣，但并未出手。 據慶陽市人民政府，2024年4月12日，陜西彬長礦業集團曾赴慶陽市調研了解煤炭礦業權出讓事宜。慶陽市自然資源局官員就介紹了正在出讓的環縣錢陽山煤礦等，表示“彬長集團實力雄厚，技術先進，若能夠在慶陽市取得礦業權，市自然資源局將全力保障以最快速度辦理有關手續，盡快開工建設。” 上述證券部人士認為，“這次掛出來可能時間比較急迫，可能沒有人報上名，要一次性繳12個億多，也有一定的難度的。” 記者注意到，作為陜西大型能源國企，背靠陜投集團，陜西能源確實算得上資金雄厚，不僅本次拿礦全部使用自有資金，且動輒數十億的大動作不少：募集42億元資金建設清水川能源電廠三期項目建設；擬投資78.8億元建設趙石畔電廠二期2×1000MW超超臨界空冷燃煤發電機組；還在建設趙石畔煤礦，核定產能600萬噸/年，總投資65.04億元（不含礦業權費用）…… 截至2024年一季度，陜西能源在手貨幣資金達到66.89億元，資產負債率53.18%，同比降低9.99個百分點，從財務情況來看，陜西能源確實有“撿漏”和擴張的實力。 安全問題何解？ 隨著礦權一事落定，陜西能源這艘能源巨輪亦浮現眼前。 陜西能源是發電、煤炭兩手抓的企業，現有火電裝機總規模1525萬千瓦、煤炭核定產能3000萬噸/年，2023年公司回復投資者稱，在役電力裝機規模位列陜西省屬企業第一，核定煤炭產能在省屬企業中位列第二。 財報顯示，2022年至2024年第一季度，陜西能源營業收入分別為202.9億元、194.5億元、56.40億元，同比增長31.07%、-4.10%、10.39%；對應的凈利潤分別為24.74億元、25.56億元、9.872億元，同比增長512.60%、3.30%、15.30%。 其中，公司電力業務2023年主營收入147.7億元，占公司總營收的75.93%，毛利率為34.87%；煤炭業務主營收入40.85億元，占公司總營收的21.00%，毛利率為63.62%。 這種煤電一體，使陜西能源在煤價上漲、電廠虧損情況下始終保持凈利穩定，但也犧牲了煤礦的高利潤和彈性來平衡周期，屬于長期優質現金流、但難一飛沖天的企業。陜西能源分紅很是大方，2022年、2023年分紅比例均超過50%。 陜西能源也有煩惱，在安全、環保方面頻頻亮起的紅燈值得重視。 5月30日，陜西能源發布公告稱，因落實安全責任不到位，其子公司陜西麟北煤業開發公司（簡稱“麟北煤業”）被國家礦山安全監察局陜西局責令停產整頓3天，并被大額罰款376萬元。 圖片來源：陜西能源公告 記者查詢發現，這不是麟北煤業第一次被處罰，天眼查顯示，該公司位于陜西省寶雞市麟游縣兩亭鎮崖窯村，2023年6月至今該公司就被行政處罰超過10次，主要涉及重大危險源管理和安全生產違法等。 證券部人士向記者表示，因為麟北煤業礦井自然條件比較復雜，埋深比較深，那塊又有瓦斯等資源，前段時間瓦斯可能有點突出，但沒有發生事故，停了幾天等瓦斯抽過了后繼續開采。6月2日，陜西能源公告麟北煤業已按照批復恢復正常生產。 2023年，陜西能源環保投入共計18912.72萬元，其中繳納環保稅共計809.36萬元，在年報風險提示中，安全生產風險被排在第一名。 渡過IPO關后，安全生產關乎企業發展，也關乎企業形象。尤其發電、采礦都屬于高危行業，不能交了錢就萬事大吉，后續可能造成公司正常生產經營的中斷，甚至生命、財產的重大損失，本次大額罰款無疑是給陜西能源提了個醒。