每經記者 孫磊    每經編輯 裴健如

隨著6月6日晚間蔚來公布今年一季度財報，“蔚小理”三家造車新勢力今年的一季度報數據已全部出爐。

從多項財報數據來看，“蔚小理”三家造車新勢力受到了行業價格戰不同程度的影響，或交付量下滑，或汽車毛利率下降。尤其是利潤方面，更顯示出三家造車新勢力所面臨的市場壓力。

數據顯示，一季度，蔚來虧損52.6億元，小鵬汽車虧損13.7億元，就連多個季度盈利的理想汽車，凈利潤也大幅下滑至5.9億元，經營利潤甚至轉負，為-5.8億元。

此外，相比高峰時期，如今“蔚小理”的市值也下滑不少。美股市場中，截至美東時間6月6日收盤，理想汽車市值為210億美元，超出蔚來和小鵬汽車的市值之和；蔚來最新市值為102億美元；小鵬汽車最新市值為79億美元。

一季度均現虧損

當比亞迪在今年初喊出“電比油低”的口號后，國內新能源汽車市場價格戰呈現愈演愈烈的態勢。不過，在這樣的背景下，“蔚小理”的一季度交付量都穩住了基盤，其中理想汽車和小鵬汽車還實現了一定程度的同比增長。

具體來看，盡管理想汽車在一季度遭遇了理想MEGA等新車銷量不及預期的挑戰，但其交付量同比依然漲幅最高，達到了52.9%，當期交付量為8.04萬輛，超過蔚來與小鵬汽車之和；小鵬汽車同期交付量則實現了19.7%的同比增長，達到2.18萬輛；蔚來則基本與去年同期持平，月交付量在萬輛上下徘徊。

制表：每經記者 孫磊

業內分析認為，“蔚小理”交付量方面的基盤是通過價格的調整換來的。今年初，蔚來2024款車型發布，購買舊款車型可獲得超4萬元的補貼；小鵬汽車則從3月開始對旗下多款產品采取降價舉措；理想汽車則是通過提供優惠來銷售老款的理想ONE車型。

值得一提的是，在終端提供優惠措施的同時，除了蔚來有些下滑，理想汽車和小鵬汽車在一季度的收入都呈現出向好趨勢。數據顯示，理想汽車和小鵬汽車一季度營收分別為256億元和65.5億元，同比分別增長36.4%和62.3%。蔚來同期營收則為99.1億元，同比下降7.2%。

制表：每經記者 孫磊 

在毛利率方面，三家造車新勢力都較去年同期實現了增長，理想汽車的毛利率從20.4%增長至20.6%；小鵬汽車毛利率從1.7%增長至12.9%；蔚來毛利率從1.5%增長至4.9%。其中，理想汽車依然維持在20%的健康毛利率標準附近。

制表：每經記者 孫磊

在汽車毛利率方面，理想汽車當期為19.3%，而去年同期為19.8%；小鵬汽車為5.5%，而去年同期為2.5%；蔚來為9.2%，而去年同期為5.06%。不過，需要注意的是，理想汽車和蔚來當期的汽車毛利率均出現了環比下滑，只有小鵬汽車實現了環比增長。

對此，蔚來方面解釋稱，車輛毛利率環比下滑，主要是由于“一季度處于蔚來產品換代的過渡期，針對老車型推出了優惠促銷活動，導致平均售價降到27.9萬元，另外一季度銷量更多集中在ET5和ET7等利潤率較低的車型”。在這樣的背景下，蔚來一季度凈虧損51.8億元，較去年同期增長9.4%。

同樣，小鵬汽車一季度也為虧損狀態，其一季度凈虧損為13.7億元，較去年同期的23.4億元大幅收窄，而理想汽車一季度也出現虧損，終結了連續四個季度的經營盈利。“主要原因是收入增長不及預期，但同時在目前的競爭環境下，研發和銷售行政費用仍舊保持了較高的投入。”理想汽車方面解釋稱。

下沉市場爭奪增量用戶

從一季度財報來看，“蔚小理”三家造車新勢力都受到了行業價格戰的影響。而隨著新能源汽車滲透率不斷上升，下沉市場正在源源不斷地釋放出新的潛力，“蔚小理”也因此開始積極向三、四線市場拓展，旨在更下沉的市場爭奪更多增量用戶。

今年4月，理想L6上市，將理想汽車的產品售價區間首次帶入30萬元以下，幫助理想汽車爭奪25萬~30萬元區間的市場份額。理想汽車高級副總裁鄒良軍曾表示，“20萬~30萬元區間的市場空間是30萬元以上市場的兩倍”。作為理想汽車首款30萬元以下的車型，理想L6的目標是挑戰月銷3萬輛。

官方數據顯示，4月18日~5月5日期間，理想L6累計訂單已超4.1萬輛。自開啟交付以來，理想L6累計交付突破1.5萬輛，但距離此前制定的挑戰月銷3萬輛的目標還有差距。“理想L6的產能在持續爬坡，交付等待周期會進一步縮短，定購車主也將更快開上新車。”理想汽車方面表示。

而在L6上市一個月后，蔚來第二品牌樂道終于面世。首款車型樂道L60的預售價“比Model Y便宜3萬元”，瞄準20萬元價格帶，主攻更廣闊的家庭用戶。按照蔚來的計劃，從今年二季度開始，其月交付量要能穩定保持在2萬輛以上，而這在一定程度上需要樂道的加持。

同樣通過新品牌進行市場下沉的還有小鵬汽車。小鵬汽車董事長、CEO何小鵬此前透露稱，小鵬汽車旗下全新品牌MONA系列首款車型將于今年6月亮相。而在6月7日，MONA的官方微博賬號正式開始更新，第一條微博介紹了MONA品牌名意為“Made Of New AI。”

圖片來源：新浪微博

根據此前的信息，MONA品牌首款車型定位為售價10萬~15萬元的A級車，在小鵬汽車肇慶工廠進行生產，當前試制車已下線，即將進入PT2（Production Trial 2）階段，計劃在今年三季度上市，將面向全球市場發售。

在業內人士看來，價格戰之下，汽車行業的規模效應重要性日益凸顯，每一家車企都渴望在體量方面掌握更多籌碼。以比亞迪、特斯拉為例，車企有了足夠龐大的銷量，跨越規模化的鴻溝，才能帶動盈利加速。若借助市場下沉，車企的規模化效應有望不斷擴大。

“每個車企對品牌都有一個合理的定位，在經過一段時間的固化后，定位也就相對清晰，目標群體也相對穩定。在這種情況下，推出新的品牌，將產品通過不同品牌區隔，實現更廣泛的目標群體，能較為有效地實現自己的增量。”全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹表示。

里斯品類創新戰略咨詢汽車事業部方面則認為，在汽車品類中，價格始終是第一分化標準，是消費者購買汽車時首要考慮因素。當前新能源汽車銷量最大、競爭最激烈的就是10萬~30萬元區間的產品。在這樣的背景下，“蔚小理”下沉策略能否奏效還有待觀察。

封面圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）