每經編輯 黃勝    

據央視新聞，當地時間6月9日，印度全國民主聯盟領導人莫迪在首都新德里宣誓就職新一屆政府總理，開啟他的第三個總理任期。

根據印度選舉委員會5日凌晨公布的印度人民院（議會下院）第18屆選舉最終計票結果，執政黨印度人民黨主導的全國民主聯盟獲得過半數席位，標志著全國民主聯盟在此次大選中獲勝。

印度議會實行兩院制，分為聯邦院（議會上院）和人民院。人民院選舉每5年舉行一次，在人民院選舉中贏得多數席位的政黨或政黨聯盟有權組建內閣。

“莫迪3.0”不同以往，決策效率料將下降

《每日經濟新聞》6月8日報道，根據印度憲法：“在印度人民院選舉中贏得多數席位的政黨或政黨聯盟有權組建內閣。”也就是說，莫迪的第三任任期，不得不由聯合組閣開始，這是莫迪執政10年來從未遇到過的情況。

“（聯合組閣）對莫迪第三任期的最直接影響是，未來莫迪不可能像過去兩屆政府時期那樣‘我行我素’，任何政策的出臺可能是與其政治盟友討價還價的結果，導致決策效率下降，不再像過去兩屆政府時期那么‘雷厲風行’地推行各項改革舉措，”上海國際問題研究院印度問題研究學者李紅梅博士在接受每經記者采訪時表示。

在新政治格局下，印度政策連續性、經濟的前景成為了人們關注的焦點。CNBC報道稱，在大選結果塵埃落定后，印度的企業高管們開始“近乎瘋狂地”打電話，試圖更好地了解大選這樣的結果會對印度經濟和投資格局產生哪些影響。

正是受到這樣的情緒影響，印度股市經歷了過山車般的行情。在大選結果公布的前一天（6月3日），印度股市在一系列樂觀數據中創下歷史新高，SENSEX指數盤中最高漲幅達3.6%。

然而4日，當人們發現，印人黨領導的聯盟在議會占比不僅比預期的要小得多，而且印人黨本身已經失去了議會多數席位，迫使莫迪依靠盟友來執政時，股市暴跌，SENSEX指數和NIFTY指數一度盤中雙雙重挫8%，大多數周期性行業當天收盤下跌10%~15%。印度股票價值當天蒸發了驚人的3860億美元。

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然而，6月5日，雖然總理莫迪的印人黨無法憑一己之力占據議會多數席位，但關鍵盟友已承諾留在執政聯盟之中。受此消息影響，SENSEX指數與NIFTY指數大漲且漲勢延續。6月7日，印度SENSEX指數收復本周二的全部跌幅，并創下紀錄新高。

市場對“莫迪3.0”政策延續性的預期導致了此次的股市震蕩，對此，赫爾曼向《每日經濟記者》記者表示，由于聯合執政，在土地、勞動力和資本監管方面上的改革將更加困難，不確定性的增加將影響企業信心，阻礙私人投資強勁增長的障礙可能在中期內持續存在。“（不過）從另一方面來說，一種更具協作性的政策風格可能會刺激舊改革政策的重新設計，并催生新的改革政策。”

“莫迪與盟友聯合組建的下一屆政府依然能夠延續經濟的改革，然而，未能贏得印度議會多數席位的印人黨現在可能不得不在有爭議的議程中做出妥協。”歐亞集團總裁伊恩·布雷默也向外媒預測稱，因此經濟議程時間表可能變得更長。

經濟政策大概率延續，福利項目增加恐成隱憂

“隨著聯合政府談判的舉行和最終預算的起草，選舉結果對經濟的影響將在未來幾周變得更加清晰，”赫爾曼向《每日經濟新聞》記者表示。

李紅梅認為，整體來看，莫迪第三任期政策不會出現大的逆轉，在大政方針上會具有政策連續性，可能繼續沿著前兩屆政府時期的經濟改革思路，加速推動“印度制造”，打造印度在全球產業鏈、供應鏈和價值鏈中的地位，加強基礎設施建設和吸引外商投資等。

赫爾曼也認為，總體而言，新一屆政府的政策可能會保持連續性，爭議較小的基礎設施投資仍將是新政府的一個重點領域。但上屆政府的一些資本支出計劃可能會轉向更多的福利和補貼。

然而，在如今印度勞動力市場低迷的背景下，福利項目增加，無疑將成為莫迪在繼續推行其原有經濟政策的一大“隱憂”。TS Lombard印度分析師指出，崗位缺乏是選民最大的擔憂，因為（印度）勞動力市場并未復蘇；此外，印度政府也許會推動用于“快速修復”福利項目的增加，這樣做會損害國家財政健康。

每經記者注意到，近年來，隨著莫迪在前兩個任期推行大規模改革以及大舉投資修復印度過時的基礎設施，印度經濟受益頗多，外資紛紛涌向印度。

印度政府最新數據顯示，上一財年制造業同比大漲8.9%，占GDP比重約為15%。國際貨幣基金組織在本周預測稱，GDP將在2025年超過日本，升至全球第四位，并將在2027年繼續超過德國，成為僅次于美國和中國的世界第三大經濟體。

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不過相比于前幾年火熱，印度股市似乎出現了外資出逃的跡象。匯豐銀行（HSBC）的最新數據顯示，過去兩個月的大量資金外流使印度股市的外資持股比例降至18%以下，為2012年以來的最低水平。對此，Lauressa Advisory的合伙人Nicholas Spiro發表的評論文章稱，這是外國投資者出于對印度今年大選的謹慎選擇。

長期來看，李紅梅認為，未來需要重點關注印度在基礎制造業以及高新科技領域的發展動態，“前者是決定印度能否真正實現工業化的關鍵，因為長期以來制造業是印度實現工業化的短板。而后者是在新一輪科技革命背景下，印度未來能否躋身全球領先大國行列的決定性要素。”

每日經濟新聞綜合央視新聞、每日經濟新聞（記者：鄭雨航）

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