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每經熱評|股票被ST或*ST 如何理性看待風險?

每日經濟新聞 2024-06-10 22:22:47

每經評論員 杜恒峰

今年以來,ST板塊累計跌幅達到50%,系該指數有史以來最差表現,引發市場關注。

6月6日盤后,證監會就近期上市公司股票被實施ST、退市情況答記者問,當中提及,今年新增ST(其他風險警示)或*ST公司(退市風險警示)與往年相差不大,5月以來新增ST或*ST公司集中出現與年報披露結束有關,退市新規設置了一定過渡期,預計短期內退市公司不會明顯增加。

當“戴帽”風險、退市風險集中暴露時,市場情緒也難免受到影響,低價股、微盤股也因此跟隨調整,其中有一些個股的下跌是正常的反應,但也有一些存在超調甚至錯殺的情況。因此,對于風險警示和退市風險,投資者應當更加理性地加以判斷。具體而言,筆者認為,應從以下三個角度理性看待,并在理性看待時注意一些潛在的風險。

其一,無論是ST還是*ST,風險警示既是為了特別提示投資者注意風險,同時也是為了督促上市公司消除風險事項,其最終目的是解決上市公司所面臨的重大問題,而非促成退市。

上市公司被風險警示的原因包括財務數據不達標、大額資金被大股東占用、核心業務暫停、內部控制存在重大缺陷、審計報告“非標”等。被警示是可逆的,在消除被警示的情形之后,企業也就可以向交易所申請撤銷警示標志。比如6月6日晚間,*ST富吉、*ST慧辰、ST國安、ST實達等4家公司同時宣布摘帽。

其二,ST、*ST、退市有既定的程序,是一個持續的過程,在被“披星戴帽”前,不少投資者實際上有充分的時間加以規避。

以確定將退市的美吉姆為例,1月30日晚間,其發布了2023年業績預告,同時提醒可能被*ST,公司股價連續6個跌停后又大幅反彈,其后公司又兩次公告提示*ST風險,在此過程中還有業績承諾補償仲裁進展通報等關鍵信息,直到4月30日年報正式發布前,投資者仍然有足夠時間及時止損。美吉姆如此,*ST景峰、退市碳元、搜于特等也是如此。

其三,ST、*ST、退市也是市場競爭的必然結果。

在資本市場之外,企業面臨同行的激烈競爭,產品競爭力強、公司治理規范的企業可以獲得更高、更可持續的利潤;反之,競爭力差、治理不規范,不時“爆雷”,甚至嚴重違法違規的企業,大概率難逃被警示乃至退市的命運。

在資本市場之內,由于增量資金入市仍然謹慎,各家上市公司同樣需要競爭有限的存量資本,在風險偏好較低的情況下,業績更穩定、分紅更豐厚的公司處于優勢地位,而一些微盤股、1元股則處在微妙而尷尬的境地,市場風格偏強,可能會有更多機會掙扎“上岸”,市場風格偏弱,有的可能連掙扎的機會也寥寥無幾。當然,市場“大浪淘沙”,也只有及時出清一些劣質股,市場新陳代謝的機制才能良性循環起來,優勝劣汰的市場效率才能提升起來。

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