每經(jīng)編輯 肖芮冬    

要點(diǎn)：

1、5月美國(guó)非農(nóng)超預(yù)期、中國(guó)央行停止購(gòu)金使金價(jià)承壓。往后看，地緣沖突依然存在，避險(xiǎn)情緒并未消失，去美元化需求下，央行購(gòu)金動(dòng)力也沒有改變，疊加美國(guó)貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向，金價(jià)仍有上行空間。可以逢低關(guān)注黃金基金ETF（518800）、黃金股票ETF（517400）。

2、6月以來(lái)，部分上市公司收到問詢函，市場(chǎng)更加關(guān)注監(jiān)管趨嚴(yán)的影響，盈利質(zhì)量、穩(wěn)健性成為市場(chǎng)近期投資的重要邏輯。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革出清過剩產(chǎn)能后，央國(guó)企的業(yè)務(wù)具備較強(qiáng)的穩(wěn)健性和確定性。紅利國(guó)企ETF（510720）標(biāo)的指數(shù)上證國(guó)有企業(yè)紅利指數(shù)目前股息率6.76%，配置價(jià)值凸顯。

3、受資源緊缺、建設(shè)周期長(zhǎng)、無(wú)保供壓力等影響，焦煤國(guó)內(nèi)供應(yīng)量增長(zhǎng)緩慢，未來(lái)焦煤供給下降速度或快于需求。在能源轉(zhuǎn)型、“雙碳”背景下，煤企普遍對(duì)傳統(tǒng)主業(yè)資本再投入的意愿較弱，煤企高利潤(rùn)有望長(zhǎng)期持續(xù)。“高分紅、高股息率”等特征使得煤炭板塊具有一定防御屬性，在大盤偏震蕩時(shí)具備較高配置價(jià)值，感興趣的投資者可以持續(xù)關(guān)注煤炭ETF（515220），逢低布局。

4、當(dāng)下算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍存在結(jié)構(gòu)性缺口，隨著用戶對(duì)于AI的需求持續(xù)增長(zhǎng)，算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或?qū)㈤L(zhǎng)期持續(xù)。從政策角度看，數(shù)字中國(guó)等產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策持續(xù)發(fā)力，科技行業(yè)大發(fā)展有望延續(xù)，將為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)注入新動(dòng)能。可以關(guān)注通信ETF（515880）的投資機(jī)會(huì)。

您可點(diǎn)擊鏈接，查看《非農(nóng)數(shù)據(jù)打壓降息預(yù)期》全文。