每經(jīng)評論員 賈運可

曾經(jīng)的市場寵兒鴻博股份（SZ002229，股價12.03元，市值59.95億元），憑借人工智能浪潮中的算力租賃概念，一度風(fēng)光無限。自2020年中期算起，該股最多時狂飆超過900%。然而，近期的一系列負面消息揭示了公司存在的深層問題，導(dǎo)致公司股價一路下行。比如，6月7日晚間，公司發(fā)布公告稱，與北京京能、百川智能、紫光曉通的AI算力相關(guān)合同可能產(chǎn)生無法正常履行的風(fēng)險。受此影響，公司股價6月11日開盤跌停。截至目前，該股較最高點殺跌超過70%。公司的跌落不僅反映了市場對其預(yù)期的幻滅，更暴露出其規(guī)模和技術(shù)能力的嚴重不足。

公開資料顯示，截至2023年末，鴻博股份算力租賃的核心子公司英博數(shù)科總共有46名員工，其中僅有24名技術(shù)人員。對于一個致力于人工智能和算力租賃業(yè)務(wù)的公司來說，這樣的人員配置顯得相當(dāng)薄弱。相比于其他高科技公司，這樣的規(guī)模明顯不足以支撐大規(guī)模、高質(zhì)量的研發(fā)和業(yè)務(wù)拓展。高端技術(shù)領(lǐng)域通常需要大量專業(yè)人才，而鴻博股份的技術(shù)團隊顯然無法滿足這一需求，這也成為公司無法應(yīng)對市場競爭的重要原因之一。比如，英博數(shù)科與百川智能的合作，截至回復(fù)日，該合同尚未開始產(chǎn)生收入。鴻博股份稱，現(xiàn)階段國內(nèi)缺少對大規(guī)模英偉達GPU服務(wù)器集群的可參考調(diào)試先例，英博數(shù)科技術(shù)人員可參考相關(guān)技術(shù)路徑較少，造成服務(wù)器達到滿足性能要求狀態(tài)較計劃有所延后。

值得注意的是，鴻博股份的財務(wù)狀況同樣不容樂觀。公司在2023年末的貨幣資金為8.33億元，但短期借款高達3.77億元，長期借款為0.54億元。這種財務(wù)結(jié)構(gòu)顯示出公司面臨巨大的短期債務(wù)壓力，財務(wù)健康狀況令人擔(dān)憂。更為嚴重的是，公司在年報預(yù)告中曾大幅調(diào)低業(yè)績預(yù)期，從預(yù)期盈利變?yōu)閷嶋H虧損，反映出其在財務(wù)管理和信息披露上的重大問題。福建證監(jiān)局對公司及相關(guān)高管的警示，進一步揭示了公司治理和內(nèi)部控制的薄弱。

可以說，4月中旬時，鴻博股份業(yè)績“變臉”就是公司深層問題爆發(fā)的前兆。市場對其未來的信心因這些問題迅速瓦解，公司股價隨之大幅下跌。從最初的輝煌到如今的窘境，鴻博股份的故事為投資者敲響了警鐘：在高科技領(lǐng)域，僅有概念和市場熱度是不夠的，核心的技術(shù)能力和健全的財務(wù)管理才是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的根本。

鴻博股份的現(xiàn)狀反映了其在高科技市場中的脆弱性。24個技術(shù)人員難以撐起算力大牛股的未來，公司必須在加強研發(fā)投入、擴充技術(shù)團隊規(guī)模和提升管理水平方面進行徹底改革，才能重新贏得市場和投資者的信任。在未來的發(fā)展中，企業(yè)不僅需要迎合市場的熱點，更要夯實自身的技術(shù)和管理基礎(chǔ)，才能真正立于不敗之地。