每經編輯 趙云    

直播時間：2024年6月3日
直播嘉賓：梁杏 國泰基金總經理助理、量化投資部總監

摘要：

6月份市場可能震蕩的概率會比較大一些，科技成長和紅利兩端可能都有機會。我們可以參考一下每年兩會前，市場都不會有特別大的波動。為什么呢？因為大家會非常期待大會的內容會不會有超預期或者低于預期的地方。我們知道7月份有一個大會要召開。所以這是為什么我們現在判斷6月份會震蕩，也不覺得會出現大的調整的原因。另外，當前我們的經濟也不失速，流動性保持在一個整體寬松的狀態。政策方面，地產和科技領域都有政策出臺，比如放開限購、大基金三期等等。因此我們覺得大盤大幅下跌的概率不大。

科技成長板塊，像通信、半導體、芯片等在6月份是有所表現的。我們對比過通信ETF（515880）和英偉達的走勢，過往的相關度比較高。英偉達一季報里凈利潤增速超過了600%，之前英偉達已經漲了很多，最近又因為業績爆發有一波迅速拉升。但在這一段時間里，國內的通信板塊基本上就是橫盤的。由此來看，有可能6月份通信板塊會短期有一個補漲。但可能補漲空間也不一定會特別高，因為科技板塊是有資金敏感性的，如果美聯儲降息預期再往后推，對它來說不是那么有利。

大家還要考慮一下均衡配置，比如說紅利、資源品等板塊也要適當關注。紅利國企ETF（510720）跟蹤上證國企紅利指數，這個標的指數里邊成分股接近100%都是央國企，是一個高分紅為導向的、股息率比較高的產品。值得關注的是，這個產品是可以月月分紅的，每年最多分紅12次。

資源板塊中的煤炭、石油也都是紅利的大戶。上周出了《2024-2025年節能降碳行動方案》，就是要壓降老能源的需求，提升新能源的需求。我感覺有點回到2021年那時候碳中和的邏輯，它就進入到了"碳中和"下變相的供給側改革邏輯。當大家覺得老能源的需求要往下走的時候，就不會再大幅增加產能。所以很多時候供給下的比需求還要快，就會形成變相的供給側改革。可以關注煤炭ETF（515220）。

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