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直擊股東大會丨藥明康德：《生物安全法案》事件迎來轉機，細胞及基因療法業務受影響顯著

每日經濟新聞 2024-06-13 20:14:07

◎藥明康德副董事長兼全球首席投資官胡正國還透露，目前《生物安全法案》對公司細胞及基因療法業務板塊的客戶產生了不少的困擾與擔憂，甚至造成目前新簽訂單“非常困難、不太可能”；此前已簽署的訂單則因為“祖父”條款所賦予的8年緩沖期，目前還在正常進行中。

每經記者許立波每經編輯張海妮

6月12日下午，藥明康德（603259.SH，股價45元，市值1310.37億元）2023年年度股東大會在上海召開。與過去幾年一樣，藥明康德董事長兼首席執行官李革并未出現在股東大會現場，而是以音頻方式主持了會議。公司聯席首席執行官陳民章、副董事長兼全球首席投資官胡正國、聯席首席執行官楊青等出席了本次股東大會。

股東大會召開之前，有市場消息稱《生物安全法案》的H.R.8333提案在納入NDAA（《2025國防授權法案》）立法過程中受阻。《每日經濟新聞》記者也在股東大會現場獲悉，藥明康德對外表示：“《生物安全法案》目前不會進入眾議院的2025國防授權法案的立法議程，其后續立法路徑仍有待明確。”

自藥明康德被卷入《生物安全法案》風波以來，公司股價就持續遭遇大幅波動。如今該法案的最新進展又轉向了對藥明康德較為有利的一面，但其后續立法路徑仍有待明確，暫時難言“靴子”已完全落地。

《生物安全法案》事件迎來轉機，細胞及基因療法業務受影響顯著

根據藥明康德此前披露的2024年一季報，報告期內公司共實現營業收入79.82億元，同比下降10.95%；剔除新冠商業化項目，收入同比下降1.8%；歸母凈利潤為19.42億元，同比下降10.42%。

在解釋一季度收入和毛利率同比下降的原因時，藥明康德方面稱，主要包括高毛利項目于2023年度完成；新增商業化項目于今年2月底獲批，公司提前儲備生產和質量控制人員，成本對應增加；其他項目產能利用率不足。

除了業績情況外，投資者最關心的莫過于《生物安全法案》對藥明康德的影響。就在股東大會當日，盡管藥明康德和藥明生物（02269.HK，股價12.28港元，市值510億港元）股價受市場消息影響大幅上漲，但公司并沒有進行任何回應，這也進一步提高了市場對本次年度股東大會的關注。

股東大會上，藥明康德高級副總裁、全球法務負責人吳皓介紹稱，公司了解到美國參議院國土安全和政府事務委員會于2024年3月6日投票通過一項“S.3558草案”的修訂稿；美國眾議院監督與問責委員會于2024年5月15日投票通過一項“H.R.8333草案”，該草案為此前編號為H.R.7085的擬議《生物安全法》草案的修訂稿。

據悉，H.R.8333草案修訂內容包括但不限于移除此前針對藥明康德的各項指稱，以及增加了一項不溯及既往條款（“祖父”條款），即豁免在擬議限制性條款生效前簽訂的合同。藥明康德表示將繼續積極地與咨詢顧問一起努力澄清事實，呼吁修改草案。

此外，藥明康德還了解到，關于將《生物安全法案》加入2025國防授權法案的修正案未能獲得眾議院規則委員會的批準，這意味著《生物安全法案》目前不會進入眾議院的2025國防授權法案的立法議程，其后續立法路徑仍有待明確。公司將繼續密切觀察相關的立法進展。

吳皓表示，在法案頒布前，其立法程序仍需經歷多個步驟。因此，草案內容（包括提及藥明康德之部分）仍有待進一步審議并可能變更。

針對《生物安全法案》對藥明康德業務的影響，陳民章評價稱，該法案確實對公司業務帶來了一定的不確定性，不少客戶也表達了擔憂，“近期修訂的版本中提及的‘祖父’條款，則為我們（在）目前的不確定性中帶來了一定的確定性”。

此外，胡正國提到，在公司的各項業務板塊中，細胞及基因療法（ATU）業務受《生物安全法案》的影響相對顯著：“一方面是由于ATU業務中將近80%的業務是在公司位于美國費城的基地生產，另一方面也是由于這部分業務直接涉及美國患者的基因及細胞。”

胡正國還透露，目前《生物安全法案》對公司ATU業務板塊的客戶產生了不少的困擾與擔憂，甚至造成目前新簽訂單“非常困難、不太可能”；此前已簽署的訂單則因為“祖父”條款所賦予的8年緩沖期，目前還在正常進行中。

股東大會現場圖片來源：每經記者許立波攝

股東大會現場有“小插曲”，投資者稱交流時間過短

《每日經濟新聞》記者還在股東大會現場觀察到一段“小插曲”。在藥明康德管理層宣讀完各項議案及披露計票結果后，李革隨即以音頻方式宣布本次股東大會結束。此時，距離股東大會召開還不到一個半小時，公司管理層在計票間隙與投資者互動、回應了三個問題。

這也引發現場部分中小股東的強烈不滿。有股東表示自己是天南地北、千里迢迢趕過來參會，卻連現場交流的機會都沒有，希望公司管理層能延長與投資者互動的時間。也有部分股東將矛頭指向了董事長李革本人，質疑其存在薪酬過高、長期身處國外等問題。隨后，藥明康德股東大會又恢復到交流環節。

藥明康德董事長李革，其去年薪酬達4196.86萬元。有現場股東質疑如此規模的薪酬是否合理。

對此，藥明康德方面回應稱，藥明康德作為全球化運營的公司，其薪酬方案也是參考全球同等規模的CXO（醫藥外包）企業來制定的，“實際上，經過公司薪酬委員會的評估和相關的審議流程，我們認為這個（董事長薪酬）是相對合理的”。

此外，藥明康德高管還就投資者的其他問題進行了回應，交流環節延長了約半個小時。

會上，有股東提問“2024年，公司位于常州和泰興的基地已經投入生產，預計能在當年度為公司貢獻多少營收？”針對這一問題，藥明康德方面回應稱，目前公司位于常州的生產基地已全部投入運營，泰興的生產基地從去年八九月份開始投入運營，目前該基地的一些部門還在建設當中，“常州和泰興的生產基地主要負責小分子藥物的臨床和商業化，我們預計這塊業務在剔除新冠商業化項目的情況下能夠在今年實現兩位數的增長”。

展望2024年，藥明康德方面表示，盡管面臨外部環境的不確定性，公司預計2024年收入將達到383億元~405億元，剔除新冠商業化項目后將保持正增長（預計增長2.7%~8.6%）。此外，藥明康德稱公司將持續提高經營效率，在考慮新建產能爬坡及匯率影響后，預計2024年將保持與去年相當的經調整non-IFRS（非國際財務報告準則）歸母凈利率水平。