每經記者 趙云    每經編輯 肖芮冬    

6月14日，市場全天震蕩反彈，三大指數均小幅上漲。截至收盤，滬指漲0.12%，深成指漲0.5%，創業板指漲0.76%。

板塊方面，CPO、證券、房地產、特高壓等板塊漲幅居前，科創板次新、CRO、人形機器人、軍工等板塊跌幅居前。

總體上個股漲多跌少，全市場超2600只個股上漲。滬深兩市今日成交額8481億，較上個交易日放量956億。

從早盤三大指數低開，到翻紅但漲跌不一，到再度回落后翻紅，到午后全線翻紅……今天A股走得很是跌宕起伏。

盤中的波動，顯示出場內資金的游移不定，但既然結果還不錯，后市就應當樂觀一些了。

回看分時圖可以發現，盤中指數的三波反攻，來自幾個截然不同的板塊，最終形成了較強的合力。我們按著時間順序來盤一盤。

第一波：A股“易中天”率先出招

所謂“易中天”，指的是CPO（光模塊）板塊下的新易盛、中際旭創和天孚通信，其中前兩者在今天大漲后，創下股價歷史新高。

從9:45至10:15的半小時內，CPO板塊翻紅拉升，奠定了今天的領漲地位。

一方面，早盤盤中傳出了光模塊廠商訂單增加的“小作文”。

中金科技硬件團隊認為，（板塊異動）主要系市場對明年800G、1.6T需求預期積極，原400G主流客戶向800G方案升級，800G核心大客戶配合B系列芯片等AI計算芯片進行1.6T網絡的批量部署，在位龍頭廠商25年業績有望延續高增長。

“我們重申光模塊的配置價值：1）業績成長兌現度高的科技品類：不同主體需求同步擴張，帶來1.6T產業鏈邏輯持續驗證的同時、800G需求預期不降反增，往后看1-2年，在科技賽道中，光模塊核心供應商有望持續受益于高景氣驅動的業績高確定性兌現，核心品種屬性凸顯。2）全球AI資產中估值較低：基于目前市場對明年全球高速光模塊需求量的中性預期，中際旭創、新易盛等個股2025年的備考業績對應的P/E倍數均不到20x。”

另一方面，本周早些時候，AI PC、傳媒等軟件、應用方向已經漲過一波，這時候炒作方向切換到硬件端，也合情合理。

不過，CPO的走強并未完全帶起市場情緒，指數這時整體還在水下震蕩。

第二波：地產跟進發力，仍效果不佳

臨近早上收盤時，上證指數忽然脈沖了一波，其他指數一度也觸及翻紅。

這時，場內上漲最明顯的板塊就是房地產開發和房地產服務。

前者從11:09開始，僅用10分鐘左右就直線拉升漲近3%。中交地產直線漲停，萬科A、渝開發、特發服務、我愛我家等紛紛異動走強。

不過，午間休盤時間，消息面并未傳出特別重大的利好。

只能說，可能是市場對地產行業方面有較高的政策預期。

或許也正是異動原因不夠明晰，這波拉升未能激活整個市場，于是午后，第三波反攻又來了。

第三波：大金融板塊扭轉局面

下午開盤后不久，大金融集體走高，指數探底回升，滬指拉升翻紅；創業板指從一度跌超1%，拉到漲近0.6%。

這波最強的是證券板塊，銀行、保險和此前先動的地產也有不錯漲幅。

而且與第二波情況相似，這里的異動也暫時看不到明確的消息，各個投資群零星流傳著對下周重要論壇和下月重要會議的相關猜測。

畢竟是體量更大的大金融都集體走強了，場內資金選擇跟隨的概率自然更高。并且，午后富時中國A50指數期貨漲幅擴大，無形中也會加強這方面的預期。

這里也給還不太知情的朋友科普一下：

重要會議，指的是今年4月30日由中央政治局召開會議，決定7月在北京召開的黨的二十屆三中全會。會議將重點研究進一步全面深化改革、推進中國式現代化問題。

重要論壇，則是指6月19日至20日（即下周三、周四），將召開的2024陸家嘴論壇。本屆論壇由上海市人民政府和中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證監會共同主辦，由中國證監會主席與上海市市長擔任共同輪值主席。

中國證監會辦公廳副主任王利此前透露，本屆論壇期間，中國證監會將發布資本市場的相關政策措施。

總之經過三波異動，市場午后終于放量，主要股指也紛紛翻紅，3000點保衛戰又一次被“撤回”。

此外，指數走強還有一個隱藏助力，那就是以貴州茅臺為代表的白酒板塊，午后由跌轉漲，最后走出金針探底。

對于早盤貴州茅臺大跌的原因，有媒體報道稱，主要還是茅臺價格近日的連續下行。

今天，飛天茅臺酒價更是全線斷崖式殺跌。據今日酒價平臺發布的數據，飛天茅臺散瓶批發參考價從前一日的2420元下跌至2230元，單日跌近兩百元。原箱的飛天茅臺的批發參考價也從前一日2695元/瓶跌至2550元/瓶，單日跌超百元。

有券商研究機構表示，茅臺批價走弱主要是部分黃牛渠道拋壓加大、自媒體放大恐慌情緒所致。茅臺公司層面工具箱依然很多，包括調整發貨結構及節奏、收縮1499企業團購額度等。往后展望，隨著非理性恐慌情緒的釋放，茅臺批價有望逐步趨穩，無需過度擔憂。

但客觀來說，一邊是寧、茅等“舊王”持續下跌，另一邊是今天AI硬件端的龍頭股紛紛創出歷史新高，近期市場的風口還是在偏科技的一側。