每經編輯 葉峰    

摘要：

1、年初以來紅利是持續性比較強的投資主線，目前上證國有企業紅利指數股息率高達6.43%，下半年紅利、中特估行情仍有表現機會，紅利國企ETF（510720）每年分紅最多可達到12次，或可重點關注。

2、新能源產業鏈再度殺跌，市場傳聞鋰電龍頭開工率不足。從在建工程來看，核心企業近幾個季度已經放緩。若出現更多供需格局改善信號，新能源車ETF（159806）存在較大估值修復空間。

3、此次OpenAI限制國內流量有望驅動國內模型廠商獲得更多份額，提升國內AI模型整體用戶使用量，進而拉動國產底層算力設施建設。光模塊將成為2024年業績兌現的稀缺賽道，行業投資邏輯正逐漸從AI主題投資轉向板塊的順周期成長。全球400G、800G光模塊需求預計將繼續增長，隨著各家廠商產能的釋放，預計光模塊龍頭公司今年二季度業績有望延續高增態勢。可以關注通信ETF（515880）的投資機會。

4、從產能數據推算，下半年出欄量或將持續同比減少，而需求端在高溫天氣之后將逐步進入旺季，開學、國慶和年底備貨需求疊加，生豬消費將趨勢回升，豬價有望超市場預期。在生豬供給缺口持續放大的背景下，生豬價格有望維持上漲趨勢，短期調整不改上行趨勢。后續隨著成本優化和豬價進一步上漲，頭均盈利有望逐步放大，周期反轉確定性增強，可以關注養殖ETF（159865）的低位布局機會。

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