每經記者 張壽林    每經編輯 廖丹    

中國綠色產能究竟是否過剩？回答這一問題具有重要的現(xiàn)實意義。

近日，每日經濟新聞記者（以下簡稱“NBD”）就此采訪清華大學五道口金融學院講席教授、綠色金融研究中心（CGFR）主任鞠建東。

他表示，市場對于新能源產業(yè)的需求遠遠沒有飽和，綠色產能總量上講并不存在過剩，反而是不足。

他提出，當前細分產業(yè)出現(xiàn)供大于求的問題，屬于結構性錯配，從產業(yè)周期看，依然處于上升階段，未來還需要更多供給。

總量上新能源產業(yè)市場需求遠未達飽和

NBD：中國綠色產能并未過剩，請問這一結論是如何得出的？

鞠建東：首先，什么是產能過剩？指的是市場出不清，即市場中需求小于供給。那么，這一情形何時會發(fā)生？通常發(fā)生于一個行業(yè)周期的下降區(qū)間，此時產能延續(xù)，但需求開始下降。那么，我們就要判斷，中國新能源產業(yè)目前究竟是在周期的哪個階段，是上升區(qū)間還是下降區(qū)間？

我的回答是：在上升區(qū)間。總量上看，我們爭取2060年前實現(xiàn)碳中和，在此情形下，市場對于新能源產業(yè)的需求遠未達到飽和狀態(tài)。因此，理論上講，總量上并不存在過剩，反而是不足的。因為產業(yè)仍在上升區(qū)間，供給上仍有巨大缺口，依然有大量化石能源未能獲得綠色能源替代，需要持續(xù)的資金投入支持新能源產品生產。

NBD：一個值得關注的現(xiàn)象是，鋰電池行業(yè)的上游，鋰礦業(yè)產品價格近兩年來持續(xù)大幅下跌，有觀點認為這反映鋰礦庫存過剩。在你看來，該如何理解這一現(xiàn)象？

鞠建東：其實這是一個錯配，短期供需不平衡，但長期并不過剩，熬過這段時間，三年之后可能還供應不足。換言之，長期看，它依然處于上升區(qū)間，目前看到的過剩情況，只是這個長周期下結構性錯配的表現(xiàn)。同樣如我們的光伏，接近50%的產能未能有效釋放，但若看五年之后的需求，它反而是不夠的。

NBD：從投資角度看，新能源產品加速涌現(xiàn)，產能持續(xù)擴張，你如何進一步判斷行業(yè)前景？

鞠建東：是有波動，但從產業(yè)的供需來看，它就是一個結構性錯配，而且可以去進一步計算。現(xiàn)在的需求可能小于供給，這個需求潛能未能釋放，實際在于存在一些瓶頸，當前的需求被卡住了。可以預見，五年之后的需求肯定大于目前的需求。

鞠建東 圖片來源：清華五道口金融學院綠色金融研究中心

碳強度高的產業(yè)更早達到出口峰值

NBD：你提到，依照不同碳強度定義的不同行業(yè)出口份額存在倒U型曲線變化，呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢。而且不同碳強度下，曲線周期不同。這意味著碳強度一定程度上影響到出口。你能否進一步展開闡述二者內在關系和意義？

鞠建東：碳強度，是個技術性概念，衡量的是生產當中碳排放水平的高低。各行業(yè)都有其自身碳強度，當然不同時期數(shù)值也會出現(xiàn)變化，但總體上不同行業(yè)有不同中樞水平，比如電力行業(yè)、汽車行業(yè)、電子行業(yè)等各不相同。至于對應碳強度數(shù)值，我們可以去測算。

有了不同行業(yè)的碳強度數(shù)據，我們再去測算不同碳強度行業(yè)對應的出口份額。我們發(fā)現(xiàn)，過去二十年它們都呈現(xiàn)先上升后下降這樣一個趨勢，而且，碳強度高的產業(yè)比碳強度低的產業(yè)更早達到出口峰值，表明不同碳強度的產業(yè)有其自身生命周期。

這為我們提供了一種新的思維方式，判斷一個行業(yè)是否存在過剩產能，我們不僅要考察當前的供需平衡狀態(tài)，還要考慮該行業(yè)目前處于生命周期的哪個階段。

進一步說，如果一個行業(yè)處于上升區(qū)間，未來需求將繼續(xù)擴大，新的市場需求將吸收更多的產能。在這種情況下，即使短期內供過于求，但從包括整個行業(yè)生命周期在內的動態(tài)角度來看，該行業(yè)也不應被視為存在過剩產能，因為它有能力在未來消化當前的過剩產能。