每經(jīng)記者 任 飛    每經(jīng)編輯 彭水萍    

7月4日早間，博時(shí)和摩根基金發(fā)布公告稱，旗下多只QDII基金將暫停或調(diào)整大額申購(gòu)，從涉及基金對(duì)應(yīng)的投資標(biāo)的來看，以納斯達(dá)克100指數(shù)及相關(guān)ETF、標(biāo)普500指數(shù)及相關(guān)ETF、亞太、歐洲市場(chǎng)權(quán)益類資產(chǎn)等為主。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，從對(duì)應(yīng)場(chǎng)內(nèi)ETF近期表現(xiàn)來看，部分已經(jīng)持續(xù)出現(xiàn)高溢價(jià)，此次涉及限購(gòu)的場(chǎng)外基金也對(duì)限購(gòu)原因進(jìn)行了說明，多為保護(hù)基金份額持有人利益。

視覺中國(guó)圖

不過，部分產(chǎn)品的直銷和代銷渠道限購(gòu)上限不同，有的通過直銷渠道申購(gòu)依然可以獲得比代銷渠道單日上限高出百倍的申購(gòu)上限，如博時(shí)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接人民幣基金通過代銷渠道單日申購(gòu)上限為5000元，直銷渠道可達(dá)50萬元。

部分產(chǎn)品直銷優(yōu)勢(shì)明顯

進(jìn)入7月，公募基金的限購(gòu)節(jié)奏仍在繼續(xù)，截至7月4日，已經(jīng)有超20只基金（統(tǒng)計(jì)所有份額）宣布暫停大額申購(gòu)，其中的QDII基金再次因限購(gòu)進(jìn)入大眾視野。

有業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)下的基金限購(gòu)基本是常態(tài)，從實(shí)施限購(gòu)的基金來看，規(guī)模較小且成立年限較短的占比不低。

亦有分析指出，基金配置端的難度增加依然是導(dǎo)致目前限購(gòu)的主要原因，特別對(duì)QDII基金來說，明星標(biāo)的估值居高，繼續(xù)加持或調(diào)整投資方向難度都不低。

從跨境基金來看，此前公布基金公司最新QDII額度后，業(yè)內(nèi)還不曾多見相關(guān)基金限購(gòu)的消息，有的也只因海外部分地區(qū)的特定休市日進(jìn)行調(diào)整，就7月4日出現(xiàn)的限購(gòu)情況來看，機(jī)構(gòu)解釋的原因?yàn)楸Ｗo(hù)投資者利益。

7月4日早間，博時(shí)和摩根基金發(fā)布公告稱，旗下多只QDII基金將暫停或調(diào)整大額申購(gòu)，從涉及基金對(duì)應(yīng)的投資標(biāo)的來看，以納斯達(dá)克100指數(shù)及相關(guān)ETF、標(biāo)普500指數(shù)及相關(guān)ETF、亞太、歐洲市場(chǎng)權(quán)益類資產(chǎn)等為主。

值得注意的是，關(guān)于基金公司對(duì)限購(gòu)金額的設(shè)置，各家差異比較明顯，有的也在特定渠道申購(gòu)方面給予比較寬松的空間。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從前述兩家公司限購(gòu)產(chǎn)品來看，摩根基金旗下多只基金的限購(gòu)針對(duì)人民幣基金上限為1萬元，針對(duì)美元基金為1000美元；也有部分產(chǎn)品設(shè)限較低，如摩根全球多元配置（QDII-FOF）人民幣及美元基金分別為5萬元、5000美元。

博時(shí)納斯達(dá)克100ETF聯(lián)接基金則較為特殊，其在人民幣及美元基金的設(shè)限分別為單日申購(gòu)不超過5000元、750美元。公司補(bǔ)充說明稱，這一條件為限制通過代銷機(jī)構(gòu)申購(gòu)基金的客戶，而通過直銷渠道申購(gòu)的則不同，人民幣及美元基金的單日申購(gòu)上限分別為50萬元、7.5萬美元。

較多母基金持續(xù)高溢價(jià)

針對(duì)此次出現(xiàn)的限購(gòu)基金，從跨境產(chǎn)品來看，很多聯(lián)接基金的母基金此前連續(xù)出現(xiàn)高溢價(jià)的情況，例如前述博時(shí)納斯達(dá)可100ETF，就在近期連續(xù)發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來QDII基金產(chǎn)品持續(xù)高溢價(jià)，有33只QDII基金產(chǎn)品合計(jì)發(fā)布超過400次溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，其中3只產(chǎn)品發(fā)布60次以上。可見，提示溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的背后，折射出相關(guān)海外資產(chǎn)的吸引力較大，同時(shí)也暴露出高估值的投資風(fēng)險(xiǎn)，不得不說，越來越多的機(jī)構(gòu)投資人開始對(duì)這一現(xiàn)象予以警惕。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，實(shí)際上，從今年以來的QDII基金收益來看，很多已經(jīng)超過去年同期水平。比如易方達(dá)標(biāo)普信息科技A、景順長(zhǎng)城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)聯(lián)接A、嘉實(shí)美國(guó)成長(zhǎng)等QDII基金，今年以來的收益率水平超過去年同期。

需指出的是，今年以來業(yè)績(jī)靠前的QDII基金中，絕大多數(shù)的申贖狀態(tài)顯示限購(gòu)，有的暫停大額申購(gòu)，有的直接暫停申購(gòu)，這也在促進(jìn)市場(chǎng)對(duì)此類投資工具的進(jìn)一步追逐。

不過，受限于風(fēng)控及額度的考量，適度開閘并進(jìn)行資產(chǎn)配置有助于組合的風(fēng)險(xiǎn)管控。

高盛、摩根大通等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)近期發(fā)布的最新預(yù)測(cè)顯示，今年美國(guó)股市經(jīng)歷前期上漲后，正醞釀顯著回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。在政府財(cái)政赤字居高不下、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向帶來更多不確定因素的時(shí)候，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)也可能對(duì)美股走勢(shì)產(chǎn)生不利影響。

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