｜2024年7月8日 星期一｜

NO.1 國泰君安、海通證券參與設立上海三大先導產業母基金

國泰君安和海通證券近日雙雙公告，其子公司將出資10億元設立上海三大先導產業母基金。上海三大先導產業母基金的形式為有限合伙企業，總規模共計890.03億元，分別對應集成電路、生物醫藥和人工智能三大重點方向，上海國投先導私募基金管理有限公司作為基金管理人。集成電路母基金規模為人民幣450.01億元，生物醫藥母基金規模為人民幣215.01億元，人工智能母基金規模為人民幣225.01億元。集成電路母基金、生物醫藥母基金注冊地點均在上海市浦東新區，人工智能母基金注冊地點在上海市徐匯區，基金期限均為15年。

點評：國泰君安和海通證券均出資10億元參與設立上海三大先導產業母基金，體現了券商在支持國家戰略性新興產業發展中的重要角色。該基金的設立不僅有助于集成電路、生物醫藥和人工智能等關鍵領域的資本注入，也反映了上海作為金融中心在推動科技與金融深度融合方面的積極作為。另一方面，投資規模龐大，風險管理與回報預期的平衡將是基金管理人面臨的主要挑戰。同時，這也為上海乃至全國的科技創新企業提供了強有力的資金支持，有助于加速產業升級和技術創新。

NO.2 30余只QDII產品發布超400次溢價風險提示公告

QDII基金，特別是上市QDII基金，因為高溢價持續受到市場關注。統計數據顯示，有30余只QDII產品今年以來合計發布了超400次的溢價風險提示公告，其中3只產品發布了60次以上的溢價風險提示公告。特別是跨境ETF，更是在二級市場上演“溢難平”的奇特景象。基金公司持續提示風險，也難擋資金追捧的風潮。那么，誰在交易“溢難平”？記者采訪發現，圍繞著“溢難平”的跨境ETF產品，已經聚集了一群炒作資金，其中不乏中小型私募、牛散、組團的散戶等。（中國證券報）

點評：QDII基金的高溢價現象揭示了市場對海外投資機會的強烈需求，以及投資者對跨境ETF產品的高度關注。然而，頻繁的溢價風險提示反映出市場可能存在過度炒作和非理性投資行為。這種現象可能會導致投資者面臨較大的投資風險，尤其是在市場波動加劇時。基金公司應加強投資者教育，提高透明度，同時監管機構也需關注此類現象，防止市場操縱和不公平交易行為，保護投資者利益。

NO.3 公募量化基金遭遇“滑鐵盧”，年內份額縮減近150億份

公募量化按照其交易策略，主要分為主動型量化、指數增強量化和對沖量化三大類。據統計，A股公募量化最新份額為2269.57億份。以絕對量來看，市場中主動型量化、指數增強量化基金占據大頭，最新分別為823.44億份、1373.29億份。年內市場大幅波動。在此背景下，公募量化基金份額較年初減少145.71億份，降幅6.03%。其中，依托基金經理能力、捕捉市場超額收益的主動型量化基金成了基金份額減少的“重災區”，累計減少123.15億份，占比高達84.52%；指數增強量化基金份額減少24.78億份。力求擺脫市場整體波動，以獲得絕對收益的對沖量化基金份額則有所增長，增量2.21億份。（證券時報）

點評：公募量化基金份額的縮減，反映出市場對量化策略的信心受挫，尤其是在市場大幅波動的背景下。主動型量化基金份額的大幅減少，暗示了投資者對于基金經理捕捉超額收益能力的信任下降。這可能與市場環境變化、策略有效性下降或投資者風險偏好變化有關。對沖量化基金份額的增長則表明，在不確定性增加的市場環境中，投資者更傾向于尋求穩健的絕對收益。基金公司需要不斷優化量化策略，提高風險控制能力，以適應市場變化和投資者需求。