每經(jīng)編輯 畢陸名

7月8日上午，A股市場早盤震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。截至上午收盤，滬指跌0.53%，深成指跌0.85%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.91%。

盤面上，芯片產(chǎn)業(yè)鏈逆勢走強，富滿微、經(jīng)緯輝開漲停，臺基股份漲超10%；電力等紅利股繼續(xù)逆勢拉升，中國核電、華能水電等漲超3%，長江電力、川投能源等多股創(chuàng)歷史新高。

總體上個股跌多漲少，全市場超4600只個股下跌。滬深兩市半日成交額3600億，較上個交易日放量254億。

水電雙雄股價迭創(chuàng)新高

截至上午收盤，水電雙雄長江電力、華能水電股價再度拉升，創(chuàng)出歷史新高。

其中，長江電力漲1.81%，報收29.85元每股，總市值7304億元；

華能水電漲3.09%，報收11.67元每股，總市值2101億元。

近期股價迭創(chuàng)新高的水電雙雄，同日交出上半年發(fā)電量成績單。

長江電力7月4日晚間公告，根據(jù)公司初步統(tǒng)計，上半年公司境內(nèi)所屬六座梯級電站總發(fā)電量約1206.18億千瓦時，同比增長16.86%。其中，2024年第二季度公司境內(nèi)所屬六座梯級電站總發(fā)電量約678.71億千瓦時，同比增長42.54%。

另一水電龍頭發(fā)電量同樣保持增長。華能水電7月4日晚間公告，公司上半年完成發(fā)電量466.95億千瓦時，同比增長12.15%，上網(wǎng)電量462.72億千瓦時，同比增長12.36%。上半年發(fā)電量同比增加的主要原因是新能源裝機規(guī)模提升，疊加風(fēng)電、光伏發(fā)電形勢較好，新能源發(fā)電量同比大幅增加；上半年瀾滄江流域來水同比偏豐約三成。

進入汛期來水增長，推動水電企業(yè)發(fā)電量持續(xù)增加。中信證券指出，來水形勢改善正帶動水電發(fā)電量迎來周期性改善，5月國內(nèi)水電利用小時同比增長33.9%至308小時；水電電量周期性修復(fù)正在擠壓火電空間，預(yù)計2024年全年火電發(fā)電量出現(xiàn)負(fù)增長的概率較高；對于水電龍頭而言，出現(xiàn)全年電量同比修復(fù)的同時，電價基本穩(wěn)定的概率仍較高，助力水電彈性釋放。

在用電側(cè)，電力需求也持續(xù)攀升。山西證券指出，5月全社會及分部門用電增速均維持增長趨勢；未來新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展及電能替代趨勢推動下，用電量需求或?qū)⑦M一步提升。其中長三角及粵皖地區(qū)新興產(chǎn)業(yè)布局較早、規(guī)模占比較高，且相關(guān)產(chǎn)業(yè)如光伏制造、AI數(shù)據(jù)中心等多為新高耗能產(chǎn)業(yè)，預(yù)期上述地區(qū)用電需求將進一步提升。

半導(dǎo)體板塊活躍

半導(dǎo)體板塊8日盤中發(fā)力走高。

截至上午收盤，富滿微“20cm”漲停，臺基股份漲12%，明微電子一度漲超10%，艾森股份漲逾7%，韋爾股份等跟漲。

據(jù)證券時報報道，近日，產(chǎn)業(yè)鏈消息稱，臺積電將從2025年起對最先進的3納米制程技術(shù)進行漲價。其中，AI產(chǎn)品價格提高5%至10%，而非AI產(chǎn)品的價格將上漲0%至5%。至于5納米也有望因生產(chǎn)成本提高而調(diào)高報價。

據(jù)悉，目前，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的漲價消息愈發(fā)密集，其中包括，高通、臺積電、華虹等廠商，覆蓋IC設(shè)計、芯片代工等環(huán)節(jié)，而受益于AI浪潮，DRAM和SSD報價上漲也較為明顯。

據(jù)供應(yīng)鏈透露，由于臺積電3nm產(chǎn)能供不應(yīng)求，上游IC設(shè)計公司開始傳出漲價消息，首個漲價的或是高通。有消息稱，高通驍龍8 Gen 4以臺積電N3E打造，將較上一代報價激增25％，不排除引發(fā)后續(xù)漲價趨勢。

有機構(gòu)指出，下半年進入傳統(tǒng)備貨旺季，產(chǎn)能吃緊情境可能延續(xù)至年底，使得中國大陸晶圓代工有望進一步醞釀特定制程漲價氛圍。

平安證券表示，當(dāng)前，半導(dǎo)體制造出現(xiàn)改善跡象，國產(chǎn)替代如火如荼，半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)訂單充裕，行業(yè)景氣向上趨勢得以維持。此外，各大廠在AI終端方面持續(xù)投入，具備AI性能的芯片不斷推陳出新，有望驅(qū)動新一輪換機需求。

中信證券認(rèn)為，隨著下游需求逐步回升，半導(dǎo)體行業(yè)增速回到2021年周期啟動前水平，傳統(tǒng)封裝有望進入復(fù)蘇通道；此外，外部限制不斷加碼，倒逼國產(chǎn)化加速，芯片制造戰(zhàn)略地位顯著，本土化趨勢明確，先進封裝在AI時代增量需求及國產(chǎn)替代空間巨大，建議關(guān)注半導(dǎo)體封測需求復(fù)蘇及產(chǎn)業(yè)鏈自主化。

白酒板塊持續(xù)走低

截至上午收盤，A股白酒板塊持續(xù)走低，巖石股份跌近5%，貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、古井貢酒、山西汾酒等跟跌。

國金證券研報指出，在情緒回落、估值下殺的趨勢中，仍看好高ROE、毛利率、凈利率優(yōu)勢下白酒行業(yè)優(yōu)秀的商業(yè)范式。參考?xì)v史估值分位、當(dāng)下股息率水平，白酒行業(yè)具備不錯安全邊際，中長期伴隨景氣預(yù)期回暖，有望實現(xiàn)業(yè)績和估值雙擊。

短期建議圍繞中報業(yè)績預(yù)期進行布局，推薦各賽道具備龍頭稟賦或差異化稟賦的標(biāo)的，例如高端酒、汾酒及部分區(qū)域強勢標(biāo)的；對消費稅改革相關(guān)的擔(dān)憂已經(jīng)反映至市場邊際走弱的風(fēng)險偏好，中長期對行業(yè)規(guī)范化、頭部集中仍會是利好。

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