每經記者 肖芮冬    每經編輯 趙云    

7月11日，市場全天高開高走，創業板指領漲，多個超跌板塊集體反彈。截至收盤，滬指漲1.06%，深成指漲1.99%，創業板指漲2.06%。

板塊方面，鋰礦、銅箔、網約車、POE膠膜等板塊漲幅居前，銀行等少數板塊下跌。

總體上個股漲多跌少，全市場近5000只個股上漲，逾百股漲超9%。滬深兩市今日成交額7871億元，較上個交易日放量1095億元。

沒有太多猶豫，也不需要博弈，在多方面利好共振下，今天的A股就是簡簡單單四個字——放量普漲。

繼本周二之后，在前期回調中憋屈已久的資金，再度大漲拳腳，紛紛奔向那些超跌后亟待反彈的板塊。具體來說，雖說是普漲行情，但以新能源賽道為主的成長風格才是反彈主力。

而這些資金，顯然有不少來自此前抱團防御的紅利資產。今天，年內表現最好的銀行成了全市場唯一收跌的板塊。這意味著，市場的風險偏好開始變得激進。

為什么今天市場能穩住，不再重演去年“828”的尷尬局面？有機構表示，證監會暫停轉融券、強化融券逆周期調節，是對投資者關切問題的最新回應，有利于投資市場信心。

新能源賽道久違爆發

此前跌至底部區間的鋰電、光伏、儲能等新能源賽道，今天集體走強。具體板塊來看，能源金屬、PET銅箔、POE膠膜、固態電池等漲幅居前。

新能源賽道的邏輯，稍有資歷的股民或許都不陌生。

有分析稱，在國家“雙碳”目標的大背景下，新能源產業呈現蓬勃發展的態勢。但風能、光伏等新能源普遍存在受自然因素影響，存在發電不穩定的現象。而配備儲能可以解決該問題。

中金公司表示，持續看好新型儲能技術多元化發展，國內工商儲市場在峰谷價差擴大、財政補貼激勵、光儲充檢建設下迎來投資機遇，歐美市場在風光發電量占比提升下電價震蕩加劇，刺激市場需求高增長。

另一方面，這與昨天無人駕駛催化之下，A股沾“車”就漲的盤面可以說有一些邏輯的延續。畢竟當下國內的新能源車企，正紛紛發力“AI賽道”，而無人駕駛正是其中一大體現。

不過放在今天，跌多了就需要反彈，這或許才是最直接的上漲理由。

比如今天迎來底部三連陽的白酒板塊，同樣適用這一解釋。

回顧歷史行情的演繹路徑，若后續大盤持續回暖，隨著超跌個股普遍反彈到一定幅度，市場又會回到講邏輯的模式上，這時候一些“生逢其時”的題材便得以延續漲勢，形成我們常說的“主線題材”。

你覺得誰會是新的幸運兒？

哪些利好，撐起了今天的反彈？

結合媒體報道，按照即時性排序，今天盤前市場主要有如下催化：

（1）昨日盤后，據證監會網站消息，證監會依法批準了兩件事：

一是，中證金融公司暫停轉融券業務，自2024年7月11日起實施，存量轉融券合約可以展期，但不得晚于9月30日了結。

二是，證券交易所將融券保證金比例由不得低于80%上調至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低于100%上調至120%，自2024年7月22日起實施。

（2）晚間多只龍頭股發布中報業績預增公告。其中，淳中科技、日久光電、風華高科等個股今天漲停。

（3）昨晚回購大軍繼續擴充。帝歐家居、道森股份、交建股份等多家公司發布擬回購公告。

（4）隔夜美股大漲，美聯儲主席鮑威爾“鴿”聲嘹亮，直言“美聯儲不必等到通脹降至2%后才降息”。這使得美聯儲降息預期再度升溫。

顯然，轉融券暫停是當下最受市場關注的利好。它究竟有多重要呢？

站在股民的角度，如果你經歷過去年“828”的高開低走，一定還記得當時對“融券砸盤”“量化砸盤”等話題的討論有多激烈。

申萬宏源研究金融工程首席分析師朱嵐表示，自2023年10月14日以來，監管層循序漸進地推進逆周期調節政策，包括限制券源、提高融券保證金比例、調低融券效率、降低轉融券規模等角度，一方面堅定地打擊違法行為，維護市場公平，另一方面也給業務部門和機構投資者一定的時間去適應市場政策的變化。

據證金官網的轉融通業務月度統計表，2024年2月至5月，4個月的月均新合約融出金額斷崖式下降，與之前的4個月比，月均金額下降86.31%；展期融出金額下降幅度相對略小，約為35.89%。2024年5月單月展期融出的轉融券交易金額共792.2億元，未來2個月，該交易額將迅速衰減。

“從數據上看，融券市場對權益市場的理論影響能力已然大幅下降。”

中信建投策略團隊則認為，本質上融券、轉融券業務對市場影響是中性的，然而由于“券源公平性”和“限售股出借”問題，受到投資者長期詬病。

一是源于融券券源的稀缺，公眾投資者難以獲取券源，而量化私募能夠更容易的融券并實施T+0交易，造成系統性的不公平。

二是戰略投資者出借限售股，是否存在類似“自賣自買”、聯合做空等利益輸送的漏洞，引發投資者關切。

“因此，證監會暫停轉融券、強化融券逆周期調節是對投資者關切問題的最新回應，有利于投資市場信心。”

其進一步指出，綜合看，證監會強化對程序化交易監管、暫停轉融券業務和強化融券逆周期調節，呵護A股市場的政策信號較為強烈，有利于投資者的信心修復。

值得注意的是，在今天大漲后，三大股指紛紛回到了月初的點位，有望結束這波短期調整——而此時距下周重要會議召開，僅剩本周五1個交易日。

時間節點交匯下，A股能否重拾漲勢，還是值得關注和期待的。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1307121233