每經記者 舒冬妮    每經編輯 梁梟    

2024年上半年國內旅游市場呈現出強勁的復蘇勢頭，在今年春節、“五一”等節假日，文化和旅游部數據顯示出游總人次和旅游總消費雙雙實現顯著增長。然而，在這股熱潮背后，不少旅游上市公司的半年報預告卻揭示了另一面：一些企業依舊面臨虧損，甚至虧損額有所增加。

近日，A股旅游行業上市公司陸續發布2024年半年度業績預告。《每日經濟新聞》記者盤點已經發布業績預告的十余家上市公司發現，旅游企業業績分化明顯。桂林旅游、西藏旅游、曲江文旅同比由盈轉虧，張家界、西安旅游甚至虧損增加，而ST凱撒、眾信旅游、嶺南控股幾家旅行社業務為主的公司業績向好。

7月16日，中國未來研究會旅游分會副會長劉思敏向《每日經濟新聞》記者分析，國內旅游方面，消費降級的大背景下，大家更加傾向周邊游、郊區游、周末游，長線旅游及高消費旅游減少，可能會影響大型重資產景區企業的營收及利潤。另一方面，得益于今年出入境旅游火爆，與之相關的ST凱撒、眾信旅游和嶺南控股上半年業績有不錯表現。

有上市公司由盈轉虧

回顧2024年上半年，中國旅游業依舊火爆。據文化和旅游部數據中心測算，2024年春節假期國內旅游出游人次達到了4.74億，同比增長了34.3%，較2019年同期增長19.0%。國內游客出游的總花費為6326.87億元，同比增長47.3%，較2019年同期增長7.7%。

2024年“五一”假期，全國國內旅游出游合計2.95億人次，同比增長7.6%，國內游客出游總花費1668.9億元，同比增長12.7%；端午節假期，全國國內旅游出游合計1.1億人次，同比增長6.3%；國內游客出游總花費403.5億元，同比增長8.1%。

然而，根據上市公司發布的2024年半年度業績預告，張家界、西安旅游、桂林旅游、西藏旅游、曲江文旅、大連圣亞凈利潤同比均有下滑。其中，曲江文旅、桂林旅游、西藏旅游同比由盈轉虧，曲江文旅預計虧損1.5億元至1.8億元；張家界、西安旅游預計虧損超過5000萬元。

曲江文旅（600706.SH，股價9.18元，市值23.41億元）表示，預虧原因主要系報告期內應收賬款預期信用損失模型較上年同期發生變動，計提壞賬準備金額增加。張家界虧損則跟子公司大庸古城公司相關，報告期內大庸古城公司預計虧損6400萬元，同時環保客運營業收入較上年同期減少1000萬元致利潤減少700萬元。

桂林旅游（000978.SZ，股價6.04元，市值28.28億元）2024年上半年游客接待量約270萬人次，同比增長約6.84%；營收基本持平，但受醫保減免政策取消等因素影響，人工成本增加，導致成本費用同比增長約2.24%，最終預虧2000萬元。

西安旅游（000610.SZ，股價12.33元，市值29.19億元）對于虧損解釋稱，2024年上半年公司酒店板塊新拓展店面尚處于爬坡期或未開業，且剛性固定成本費用較高；旅行社板塊其國內游業務客源減少，出入境游業務正持續回暖，處于恢復期，影響當期利潤未達預期。

每經記者 舒冬妮 整理 數據來源：上市公司公告

同樣受景區人數下降影響的還有大連圣亞（600593.SH，股價17.89元，市值23.04億元）。大連圣亞稱，文旅行業消費理性回歸，報告期大連景區游客數量有所下降導致景區收入較上期減少、報告期資產處置及收到政府補助產生非經營利得綜合所致。

出入境旅游火爆帶動部分企業業績增長

劉思敏認為，總體來看，2024年上半年國內旅游不如出入境旅游，上市旅游企業也因此呈現業績分化，得益于出入境旅游火爆，與之相關的ST凱撒、眾信旅游和嶺南控股業績表現較好。

西藏旅游（600749.SH，股價11.26元，市值25.56億元）的公告也體現了這一點。公司表示，2024年上半年國內旅游趨于常態化，同時出入境游復蘇趨勢明顯，對國內長線游市場形成一定的互補和替代效應，多方面努力下，報告期內景區整體游客接待量較去年同期基本持平，但由于成本增長，2024年上半年同比由盈轉虧，預虧260萬元。

2024年上半年，ST凱撒（000796.SZ，股價3.41元，市值54.69億元）預計虧損2000萬元至3800萬元，但相比2023年上半年虧損1.18億元大幅減虧。眾信旅游（002707.SZ，股價6.91元，市值67.91億元）由虧轉盈，預計盈利6500萬元至8000萬元。嶺南控股（000524.SZ，股價8.16元，市值54.69億元）盈利同比增加，預計盈利3600萬元至4500萬元。

嶺南控股表示，2024年上半年出境游加速發展帶動業績同比大幅增長，入境游方面充分整合大灣區優質資源，成功接待多個入境游大團，拓展歐洲入境灣區系列團業務，開拓市場也取得突破。

實際上，根據攜程發布《2024“五一”假期旅行總結》，今年“五一”假期，國內旅游市場在去年同期高位基礎上保持穩中有增，但已經顯示出出入境游增速高于國內游的明顯結構性變化。

攜程數據顯示，“五一”假期，國內露營類景區、山岳類景區搜索熱度同比分別增長16%、35%；攜程的向導包車訂單中，青甘環線、新疆環線、呼和浩特草原環線等熱門環線包車游訂單同比增長近四成。

但出入境方面，“五一”假期，中國游客出境游覆蓋全球將近200個國家和地區、超3000個城鎮，中東地區國家如阿曼、沙特、科威特等出境游增速較高，同比超3倍，遠途國家中西班牙、土耳其、奧地利、斯洛文尼亞、意大利、格魯吉亞等出境游增速同比超1.5倍。入境游訂單同比增長105%，免簽政策效應顯著，中國單方面免簽的12國及相互免簽的新加坡、泰國，累計入境游客同比增長約2.5倍。

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